Shiyan Koh, associé gérant de Hustle Fund, et Jeremy Au ont abordé trois thèmes principaux :

1. Élection américaine : Kamala Harris contre Trump. Jeremy et Shiyan ont discuté de l'entrée en lice de Kamala Harris dans la course présidentielle et ont spéculé sur ses orientations politiques potentielles ainsi que sur l'influence que son leadership pourrait avoir sur les relations avec l'Asie. L'enthousiasme suscité par sa candidature et le changement de dynamique politique ont été des points clés, tout comme le fait que les deux partis considèrent toujours qu'une politique de fermeté envers la Chine est bénéfique.

Adriel Yong , responsable des investissements chez Ascend Network , et Jeremy Au ont discuté de trois sujets majeurs :

1. Manipulations comptables courantes dans les startups (GMV, chiffre d'affaires, marge brute, marge sur coûts variables) : Les investisseurs en capital-risque locaux confondent souvent la valeur brute des marchandises (GMV) avec le chiffre d'affaires réel de la plateforme, et la marge brute avec la rentabilité unitaire réelle. Les startups ont également tendance à segmenter leur marge sur coûts variables en quatre parties : CM1, CM2, CM3 et CM4. Ces pratiques ont engendré des malentendus chez les investisseurs, des accusations de présentation trompeuse des informations financières et ont conduit les conseils d'administration à se focaliser sur les mauvais indicateurs. Leur fréquence est élevée en raison du manque d'expérience des équipes financières, de l'émergence des investisseurs en capital-risque et de normes/incitations de marché peu claires.

Jeremy Au a abordé l'intensification des « tempêtes algorithmiques », ces phénomènes imprévisibles qui agitent les réseaux sociaux, alimentés par des algorithmes privilégiant l'engagement à la vérité. Il a décrit la transition d'Internet, passant de forums chronologiques et centrés sur l'humain à un environnement en ligne volatil où les individus sont pris dans l'engrenage de tendances fluctuantes et incontournables, manipulées par des réseaux de robots, des entreprises et des influenceurs professionnels. Il a également établi un parallèle avec le marché boursier, où les transactions algorithmiques peuvent provoquer des krachs éclair, entraînant des chutes et des reprises rapides. Certains exploitent les tendances pour promouvoir leurs idées, d'autres suivent inconsciemment ce qui semble être l'opinion majoritaire, et d'autres encore recherchent des interactions humaines authentiques. Il a souligné les mesures prises par les gouvernements pour réguler les plateformes de contenu et instaurer des coupures d'Internet à Singapour, en Inde, au Myanmar, en Indonésie, en Iran et au Bangladesh. Reconnaître le pouvoir de l'influence en ligne est la première étape pour reprendre le contrôle de ses réactions et adopter une approche intentionnelle dans la sphère numérique.

Huiting Koh , associé-gérant fondateur de Blueprint Ventures , et Jeremy Au ont discuté de :

1. Expérience d'associée commanditée unique : Huiting a évoqué son parcours en tant qu'associée commanditée unique, en soulignant la complexité de la création de Blueprint, son fonds de capital-risque. Elle a partagé son expérience concernant la mise en place initiale, la résolution des difficultés et les processus décisionnels mis en œuvre. Elle a également mis en lumière l'apprentissage crucial qu'elle a dû accomplir, la nécessité de faire des choix stratégiques malgré un manque d'informations et la confiance qu'elle a accordée à son intuition.

Avik Ashar , directeur d' Artha Venture Fund , et Jeremy Au ont discuté :

1. Dilemmes éthiques chez Zilingo : Avik est revenu sur son expérience chez Zilingo, où une expansion rapide a engendré des pratiques douteuses, comme l’achat et la vente de montres Apple sur leur plateforme de mode et de style de vie, dans le seul but d’atteindre les objectifs de vente mensuels et de satisfaire aux attentes de croissance continue du fondateur et du conseil d’administration. Il a averti qu’il est difficile de revenir sur sa décision à moyen terme lorsqu’on franchit les limites de l’éthique pour des gains à court terme, tels que des financements ou la notoriété. Le respect des normes éthiques est essentiel pour les décisions susceptibles de mettre à l’épreuve l’intégrité, avec la possibilité de démissionner.

Jianggan Li , fondateur et PDG de Momentum Works , et Jeremy Au ont discuté de :

1. Black Myth Wukong, jeu AAA à 1 milliard de dollars : Jianggan et Jeremy ont analysé la réinterprétation du « Voyage en Occident » dans le jeu vidéo à succès « Black Myth : Wukong ». Les développeurs ont surmonté un scepticisme important, intégré des récits culturels complexes au gameplay et relevé des défis techniques pour concilier narration traditionnelle et technologies de jeu modernes. Ils ont également abordé les parallèles avec les mythologies indienne et d’Asie du Sud-Est.

Jeremy Au a animé une table ronde de capital-risqueurs afin d'analyser les grandes tendances qui façonnent le paysage de l'investissement en Asie-Pacifique. Nruthya Madappa a souligné la reprise rapide du capital-risque en phase d'amorçage en Inde, portée par les fondateurs ayant déjà une ou plusieurs entreprises à leur actif et par les 600 millions de dollars investis dans plus de 80 sociétés par 3one4 Capital. Elle a expliqué comment la classe de consommateurs indienne, en pleine croissance, surpasse désormais celle de la Chine, créant ainsi de nouvelles opportunités de marché. Brent Ogilvie a mis en avant le TRI de 98 % de Pacific Channel sur 14 ans, grâce à ses investissements dans des startups des secteurs de la santé, de l'alimentation et de l'environnement, tout en soulignant le rôle croissant de l'IA dans les technologies de pointe. Ashwin Raguraman a désigné la politique indienne en matière de semi-conducteurs comme un moteur essentiel de l'innovation dans ce secteur. Les intervenants ont également évoqué les mutations macroéconomiques, notamment les mouvements de capitaux hors de Chine en raison des tensions géopolitiques, et la manière dont l'interface de paiement unifiée (UPI) indienne transforme la fintech. Ils ont réfléchi à l'évolution plus générale vers le développement durable et l'indépendance économique, qui redéfinit la manière dont les sociétés de capital-risque allouent leurs capitaux dans la région.

Jeremy Au a exploré l'évolution du marketing technologique et la manière dont les spécialistes du marketing se sont adaptés pour communiquer efficacement des innovations complexes. Il a commencé par évoquer la prédiction « folle » de l'auteur de science-fiction Arthur C. Clarke en 1974, selon laquelle les ordinateurs, occupant alors une pièce entière, finiraient par tenir dans une mallette et que l'on pourrait travailler de n'importe où dans le monde. Les premiers éditeurs de logiciels, comme WordStar, s'attachaient à expliquer et à promouvoir des fonctionnalités « révolutionnaires », telles que le déplacement de blocs de texte – des capacités auparavant inimaginables avec les machines à écrire. Jeremy a souligné que, malgré les progrès technologiques constants, les aspirations humaines fondamentales à la reconnaissance, à la sécurité et au confort demeurent inchangées. Des entreprises comme Apple, avec des produits comme le casque de réalité augmentée Vision Pro et l'Apple Watch, et Dyson, ont su allier fonctionnalité et prestige pour séduire les pionniers et les consommateurs aisés. Il a conclu en soulignant que malgré l'évolution du paysage technologique — des disquettes aux cryptomonnaies en passant par les assistants IA — la stratégie marketing fondamentale demeure : simplifier le message et privilégier la résolution des besoins immédiats des consommateurs, une approche intemporelle qui se manifeste tant dans les affirmations historiques que modernes selon lesquelles on peut réaliser des améliorations disruptives multipliées par 10 par rapport aux inconvénients du statu quo.

Jeremy Au décortique la dynamique « David contre Goliath » des startups qui défient les géants de leur secteur. Confrontées à des défis marketing uniques, les startups peuvent prospérer en misant sur l'expérimentation et l'innovation, créant ainsi des catégories de marché entièrement nouvelles. À l'instar de l'essor du lait d'avoine et des cigarettes électroniques à la nicotine, le marketing disruptif a transformé des produits autrefois inconnus en industries pesant des milliards de dollars. Il présente l'étude de cas des licornes d'Asie du Sud-Est, Grab et Gojek, qui ont su tirer parti de leur agilité pour surpasser Uber et les flottes de taxis locales à Singapour et en Indonésie.

Jeremy Au définit les startups comme des entreprises nouvellement créées qui mettent les technologies de demain au service du présent, les licornes étant celles dont la valeur dépasse le milliard de dollars. Ces valorisations reposent généralement sur un chiffre d'affaires annuel d'environ 100 millions de dollars et sur la confiance du marché dans la rentabilité future, comme l'ont démontré Palantir et Salesforce. Les marchés privés appliquent des multiples de valorisation basés sur le potentiel de croissance future, avec des périodes de spéculation intense dans des secteurs comme les cryptomonnaies, où les multiples de valorisation par le chiffre d'affaires ont atteint jusqu'à 1 000 en raison des marchés haussiers. Il aborde également les chances d'atteindre le statut de licorne (environ 1 sur 40 pour les startups américaines financées par du capital-risque) et présente huit stratégies pour y parvenir (Christoph Janz). Parmi celles-ci figurent les modèles des « baleines », qui ciblent des clients à forte valeur ajoutée, et des « lapins », qui privilégient la croissance en se concentrant sur de nombreux clients plus petits. Il souligne que devenir une licorne exige une vision à long terme, un positionnement stratégique et la capacité de gérer la concurrence indirecte, notamment sur les marchés fragmentés d'Asie du Sud-Est.