Jeremy Au définit les startups comme des entreprises nouvellement créées qui mettent les technologies de demain au service du présent, les licornes étant celles dont la valeur dépasse le milliard de dollars. Ces valorisations reposent généralement sur un chiffre d'affaires annuel d'environ 100 millions de dollars et sur la confiance du marché dans la rentabilité future, comme l'ont démontré Palantir et Salesforce. Les marchés privés appliquent des multiples de valorisation basés sur le potentiel de croissance future, avec des périodes de spéculation intense dans des secteurs comme les cryptomonnaies, où les multiples de valorisation par le chiffre d'affaires ont atteint jusqu'à 1 000 en raison des marchés haussiers. Il aborde également les chances d'atteindre le statut de licorne (environ 1 sur 40 pour les startups américaines financées par du capital-risque) et présente huit stratégies pour y parvenir (Christoph Janz). Parmi celles-ci figurent les modèles des « baleines », qui ciblent des clients à forte valeur ajoutée, et des « lapins », qui privilégient la croissance en se concentrant sur de nombreux clients plus petits. Il souligne que devenir une licorne exige une vision à long terme, un positionnement stratégique et la capacité de gérer la concurrence indirecte, notamment sur les marchés fragmentés d'Asie du Sud-Est.

Johann Wah , président et cofondateur de Nika.eco , et Jeremy Au ont discuté de :

1. Débuts d'un étudiant fondateur : Pendant ses études à Yale-NUS, Johann a créé une entreprise de vêtements écoresponsables pour financer ses frais universitaires et passer du temps avec celle qui allait devenir sa femme. L'entreprise a commencé à décoller après la parution d'un article dans le Straits Times présentant leurs tissus écologiques, mais la pandémie de COVID-19 a entraîné des annulations de commandes et un stock excédentaire. Confronté à des difficultés financières, il a emprunté de l'argent à ses proches pour atteindre la quantité minimale de commande (MOQ) pour ses tissus. Lorsque les ventes B2C se sont effondrées, il s'est tourné vers le B2B, démarchant par téléphone et en faisant du porte-à-porte auprès d'entreprises engagées dans le développement durable. Après trois mois de prise de risque, il a décroché des contrats avec des multinationales occidentales basées à Singapour, ce qui lui a permis de rembourser ses dettes et de payer ses frais de scolarité.

Wing Vasiksiri , associé commandité et fondateur de WV Fund , et Jeremy Au ont discuté :

1. La stigmatisation de l'échec des fondateurs : Les auteurs ont comparé la perception de l'échec par les fondateurs et la société en Asie du Sud-Est et aux États-Unis, en se concentrant sur la Thaïlande et Singapour. En Thaïlande, l'échec est fortement stigmatisé, ce qui rend plus difficile la réintégration des fondateurs ayant échoué dans l'écosystème. Aux États-Unis, en revanche, l'échec est perçu comme une étape du parcours entrepreneurial, et les fondateurs le revendiquent souvent comme un gage de réussite. Les auteurs ont constaté que l'absence d'un système de recyclage des talents en Asie du Sud-Est accroît le risque d'échec pour les fondateurs, car les opportunités de réintégration dans d'autres startups, des sociétés de capital-risque ou des incubateurs sont plus rares. À l'inverse, la Silicon Valley offre un filet de sécurité plus solide aux fondateurs ayant échoué, qui sont rapidement réintégrés dans l'écosystème.