« Me lancer dans l'agriculture en tant que très jeune agriculteur, à une époque où le secteur traverse une période difficile, je crois que c'est l'une des choses les plus courageuses que j'aie faites ces derniers temps. Le chemin est semé d'embûches, mais quand on entreprend quelque chose d'audacieux, la peur est inévitable. Il suffit de s'entourer des bonnes personnes, prêtes à vous aider et à vous former. » – Ryan Ong , fondateur de Fogo Fungi

« Les champignons gastronomiques sont plus périssables ; leur durée de conservation moyenne est souvent d'une semaine environ. La seule solution est de les produire localement, directement pour les supermarchés et les restaurants, en éliminant toute la logistique et en offrant aux consommateurs une durée de conservation quasi immédiate. » Ryan Ong , fondateur de Fogo Fungi

« Singapour importe plus de 90 % de son alimentation. Compte tenu de facteurs tels que la rareté des terres, le coût élevé de la main-d'œuvre et le coût élevé de l'énergie, l'agriculture est extrêmement difficile à Singapour. Cependant, si l'on parvient à produire régulièrement des produits de haute qualité comme des champignons ou des œufs à des prix compétitifs, la demande suivra naturellement, comme nous l'avons constaté avec le secteur local des œufs. » Ryan Ong , fondateur de Fogo Fungi

Dans cet épisode, Jeremy Au s'entretient avec Ryan Ong , fondateur de Fogo Fungi , pour explorer l'univers atypique de la culture de champignons en intérieur à Singapour. Ryan raconte comment une découverte fortuite sur YouTube l'a conduit de l'entreprise familiale d'hôtellerie à la création d'une start-up autofinancée dans le secteur de l'agritech. Ils abordent les idées reçues sur les champignons – notamment leur besoin de lumière – et la rentabilité difficile de l'agriculture verticale par rapport aux méthodes traditionnelles. Ryan évoque également l'objectif de sécurité alimentaire « 30x30 », le potentiel médicinal du champignon crinière de lion et explique pourquoi il est convaincu que les champignons gastronomiques locaux peuvent rivaliser avec les importations de Chine et de Malaisie en privilégiant la fraîcheur dès le premier jour.

Regardez sur YouTube : https://www.youtube.com/watch?v=xR9DOuSS72o&list=PLl9u6ECOP8_7scb97PE3whKu4yJVizIOd

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« Les États-Unis subissaient des pressions bien plus fortes pour mettre fin à cette guerre, tandis qu'Israël souhaitait l'accélérer. L'Iran adopte une vision à long terme, estimant que la situation est déjà très douloureuse et qu'il peut supporter la souffrance bien mieux que les États-Unis. N'ayant pas à se soucier des votes, il peut tenir aussi longtemps qu'il le souhaite, et je pense que la pression s'exerce de l'autre côté. Ce conflit pourrait durer très longtemps, même à faible intensité. » – Jianggan Li

« Au Vietnam, on constate actuellement une diminution d'au moins 30 à 40 % du nombre de voitures et de motos en circulation, en raison de la flambée des prix du pétrole et du gaz, qui ont parfois augmenté de 50 %. Le gouvernement et les grandes entreprises incitent même leurs employés à télétravailler. Cette hausse des prix pèse lourdement sur le quotidien des Vietnamiens, affectant tous les aspects de leur vie, des transports au coût de l'alimentation. » – Valérie Vu

« Le Vietnam se trouve dans une situation géopolitique délicate avec sa stratégie de « diplomatie du bambou ». Pays déficitaire en énergie, nous importons 90 % de notre pétrole du Koweït, et nos raffineries sont structurellement dépendantes de ce type de pétrole. Face à la hausse des coûts de l'électricité et des engrais dans les pôles industriels d'Asie du Sud-Est, la politique gouvernementale se concentre désormais de toute urgence sur la diversification des sources d'énergie et l'accélération du développement des énergies renouvelables comme le solaire et l'éolien. » – Valérie Vu

Jeremy Au est rejoint par Valerie Vu (spécialiste du Vietnam) et Jianggan Li (spécialiste de la Chine et de l'Asie du Sud-Est). Ensemble, ils analysent les impacts immédiats et à long terme de la crise énergétique mondiale sur l'Asie du Sud-Est. Des rues du Vietnam, où la circulation a fortement diminué en raison de la flambée des prix de l'essence (50 %), à la stratégie chinoise de diversification énergétique menée depuis des décennies par le charbon et les énergies renouvelables, cet épisode explore les répercussions indirectes sur la logistique, les prix alimentaires et le secteur manufacturier. Le trio aborde la « diplomatie du bambou » d'Hanoï, le rôle de Singapour en tant que centre pétrochimique et pôle de richesse, et les raisons pour lesquelles le conflit américano-iranien pourrait entraîner une transformation durable des chaînes d'approvisionnement régionales.

Regardez sur YouTube : https://www.youtube.com/watch?v=bkA6VTDSBB0&list=PLl9u6ECOP8_7scb97PE3whKu4yJVizIOd

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« L’intégration de la structure organisationnelle est la dernière chose à prendre en compte lors d’une acquisition. Il faut plutôt intégrer les mentalités, les modes de pensée, la culture et les valeurs – tout ce qui se cache sous la surface. Avant d’instaurer la confiance et d’aligner les valeurs, une intégration hâtive de la structure organisationnelle est le meilleur moyen de perdre ses meilleurs éléments et d’élaborer des organigrammes basés sur des idées arbitraires inadaptées à l’Asie du Sud-Est. » – Kelvin Teo , cofondateur et PDG de Funding Societies | Modalku

« En matière d'acquisition de clients, sur dix clients potentiels qui me remettent un document, j'en approuve deux, soit huit de perdus. Et si je pouvais les fidéliser plus longtemps ? C'est pourquoi nous avons intégré les paiements. Cela nous permet d'ajouter plusieurs gammes de produits afin de proposer une offre au client et d'éviter de devoir le reconquérir, tout en utilisant ces données de paiement pour affiner notre analyse de risque. » – Kelvin Teo , cofondateur et PDG de Funding Societies | Modalku

« Le financement des PME en Asie du Sud-Est est un secteur à fort volume et à faible marge. Sans une présence suffisamment étendue dans la région, il est difficile de réussir. Nous avons constaté que, si les banquiers ont souvent tendance à travailler dans un seul pays, une implantation régionale à Singapour, en Indonésie, en Malaisie, en Thaïlande et au Vietnam permet une diversification. Lorsqu'un marché est confronté à un choc macroéconomique, les autres soutiennent l'ensemble du groupe. » – Kelvin Teo , cofondateur et PDG de Funding Societies | Modalku

Kelvin Teo , cofondateur et PDG de Funding Societies | Modalku , s'entretient avec Jeremy Au au sujet de la création de la plus grande plateforme de financement numérique pour PME d'Asie du Sud-Est. De l'idéation du projet à Harvard Business School à la gestion d'une FinTech régionale pendant la pandémie de COVID-19, Kelvin partage ses réflexions fondamentales sur la gestion du risque de crédit, l'acquisition stratégique de CardUp et explique pourquoi la diversification régionale est essentielle à la survie de l'entreprise. Découvrez comment Funding Societies s'adapte aux marchés fragmentés, gère le dilemme entre « volonté de payer » et « capacité de payer », et tire des leçons précieuses de son expérience de pionnier dans les licenciements massifs au sein des startups.

Regardez sur YouTube : https://www.youtube.com/watch?v=Ob9Wq9DMpko&list=PLl9u6ECOP8_7scb97PE3whKu4yJVizIOd

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Jeremy Au explique les fortes tensions entre la croissance des startups et les contraintes juridiques. Il décrit comment les fondateurs et les investisseurs en capital-risque négocient des prix d'introduction en bourse élevés tout en composant avec le pouvoir quasi-géant des acteurs établis du secteur. La conférence explore comment les startups utilisent leur clientèle comme bouclier politique et pourquoi les investisseurs en phase de développement avancé privilégient la liquidité pour survivre à des sorties de marché chaotiques.

YouTube : https://youtu.be/alMdJEVXLuo

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« L’IA ressemble aux armes nucléaires de notre époque, un génie sorti de sa lampe qui se manifestera de mille façons. Le droit spatial illustre ce défi : Américains, Japonais et Chinois revendiquant tous une juridiction, aucune loi unique ne régit l’espace. Chacun se dispute la propriété en attendant un catalyseur, comme la collision d’un satellite chinois avec la Station spatiale internationale et la destruction de plusieurs modules internationaux. Un tel événement engendrerait un conflit massif où les parties s’affronteraient sans relâche pour déterminer quelle juridiction, quel tribunal ou quel juge devrait être compétent. En réalité, nous attendons une explosion avant que les débats et les menaces de poursuites judiciaires ne commencent véritablement. » – Jeremy Au, présentateur de BRAVE Asie du Sud-Est

« Les géants de la tech comme Google et Meta font l'objet d'un examen minutieux de la part des autorités de régulation de l'UE et des États-Unis, qui les considèrent comme des monopoles nécessitant une nouvelle législation. L'une des principales préoccupations de ces tribunaux est la tendance historique de ces géants à acquérir de jeunes pousses pour maintenir leur position dominante sur le marché. Si Meta a réussi à acquérir Instagram, WhatsApp et Oculus par le passé, l'entreprise rencontre désormais des difficultés pour réaliser de nouvelles acquisitions en raison de ce contrôle réglementaire renforcé. De même, Apple subit des pressions législatives pour ouvrir son App Store, car ses détracteurs affirment que l'entreprise détient un monopole sur ses propres appareils. » – Jeremy Au, présentateur de BRAVE Asie du Sud-Est

« Les startups et les entreprises doivent décider si elles souhaitent influencer proactivement la législation en collaborant au processus réglementaire. À mesure qu'une startup devient un géant, elle peut tenter d'influencer les lois dans des villes amies où l'opposition est minimale, afin de créer des précédents favorables. Cette tension se manifeste dans les stratégies divergentes des leaders du secteur : Marc Andreessen exprime sa frustration face aux PDG qui soutiennent des barrières réglementaires formant de facto un cartel de fournisseurs d'IA bénéficiant de la bénédiction des gouvernements et protégés de toute nouvelle concurrence. À l'inverse, Sam Altman a publiquement plaidé pour une collaboration avec les gouvernements afin de contribuer à l'élaboration de la législation sur l'IA. » – Jeremy Au, animateur de BRAVE Asie du Sud-Est

Anthony Chow , cofondateur et PDG d' Igloo , s'entretient avec Jeremy Au pour évoquer la transformation d'une activité secondaire de gestion de propriétés Airbnb en une entreprise mondiale de proptech. Anthony explique comment des difficultés opérationnelles, comme l'accueil des voyageurs, l'ont conduit à développer une technologie de serrures intelligentes conçue pour les locations de courte durée. Ils analysent comment les défaillances matérielles initiales ont forcé la refonte du produit, pourquoi le fait de se concentrer sur un segment de clientèle précis a permis à l'entreprise de se démarquer, et comment un partenariat avec Airbnb a accéléré sa croissance internationale. Anthony raconte également comment Igloo s'est étendu des locations de vacances à l'économie plus large de la location et du partage de biens, comment la COVID-19 a failli faire s'effondrer l'entreprise, et comment le déménagement aux États-Unis a permis de relancer l'activité. Enfin, il revient sur les changements de leadership nécessaires pour faire évoluer une entreprise à travers différentes cultures, équipes et marchés internationaux.

YouTube : https://youtu.be/rU1-wIvarVk

Spotify : https://open.spotify.com/episode/1nCMiKrrEGLWTP5Mp5VkOm?si=SuiM7-7IQK2R3juXFcN-Pg

« À nos débuts , nous n'avions qu'une seule intégration : Airbnb . Mais au fil du temps, nous avons intégré de nombreuses solutions différentes à notre plateforme, à l'instar d'Apple avec l'App Store. Avec une seule serrure connectée, nous disposons désormais d'une plateforme appelée Igloo Connect, proposant plus de 500 intégrations. Une fois la serrure installée, vous pouvez vous connecter à distance à Airbnb pour louer votre logement, à un service d'aide à domicile pour la livraison de médicaments, ou à un technicien pour la réparation de votre climatisation. Vous pouvez choisir parmi toutes ces solutions connectées déjà intégrées à notre plateforme, ce qui crée un cercle vertueux de croissance et offre le meilleur rapport qualité-prix à chaque utilisateur. » – Anthony Chow , cofondateur et PDG d' Igloo

« Chaque défi recèle une opportunité, et en 2021, l'une des rares lueurs d'espoir a été l'afflux de demandes de renseignements en provenance des États-Unis. Nous avons constaté un changement radical dû à l'essor du télétravail : de nombreuses personnes ont quitté les côtes Est et Ouest pour s'installer dans les régions ensoleillées comme le Texas, la Géorgie et Phoenix, afin de louer des maisons individuelles. Ce phénomène a engendré une forte croissance du marché de la location longue durée, et les gestionnaires immobiliers nous ont contactés, car beaucoup de leurs propriétés étaient dépourvues de Wi-Fi. Ils nous ont demandé comment notre solution pouvait répondre à leurs besoins. Face à cette demande, nous avons saisi l'opportunité de relancer notre activité. Fin 2021, mes associés fondateurs et moi-même avons pris des billets aller simple et nous sommes installés aux États-Unis en pleine pandémie de COVID-19 pour y développer nos opérations. » – Anthony Chow , cofondateur et PDG d' Igloo

« L'un des défis liés à la gestion d'une activité Airbnb en parallèle était la complexité logistique de la remise des clés aux voyageurs. C'est ce qui nous a poussés à mettre à profit notre expertise technologique pour concevoir nos propres serrures connectées. Cependant, lorsque le gouvernement singapourien a réglementé le secteur et rendu Airbnb illégal, nous avons été contraints de cesser notre activité et d'essuyer une perte, car nous étions sous-loueurs et non propriétaires des biens. Malgré ce revers, notre expérience de gestion d'un portefeuille immobilier a révélé que le système domotique que nous avions bricolé pour notre propre compte présentait une valeur considérable pour les gestionnaires immobiliers opérant à grande échelle. Par conséquent, nous nous sommes réorientés de la gestion immobilière vers la fourniture de solutions domotiques pour les hôtes Airbnb, marquant ainsi la véritable genèse d'Igloo. » - Anthony Chow , cofondateur et PDG d' Igloo

Jeremy Au explique comment les startups interagissent avec la réglementation au fur et à mesure de leur croissance. Il analyse comment les startups les plus performantes échappent à la concurrence et acquièrent des avantages quasi monopolistiques, ce qui, par la suite, attire l'attention des autorités de régulation. La discussion montre comment les acteurs établis influencent la réglementation, comment les startups choisissent des juridictions favorables et pourquoi les fondateurs doivent décider s'il faut demander l'autorisation ou s'excuser. Des exemples tirés d'Uber, d'Airbnb, de TikTok Shop et de DraftKings illustrent comment la réglementation, la politique et la mobilisation des clients déterminent le succès des startups.

Spotify : https://open.spotify.com/episode/2PJUgJIi6rRX10OoXiSgX3?si=lVWh_JBmRUqE9LlbfP3-Wg

YouTube : https://youtu.be/LZXun1nl3c8

« Uber a débuté comme service de covoiturage et a reçu la menace du maire de New York, qui souhaitait l'interdire car le système de licences de taxi et la flotte de taxis jaunes étaient en réalité protégés par un syndicat ou une guilde de chauffeurs de taxi influents politiquement, qui s'opposaient à Uber. À l'inverse, Uber s'est positionné comme une plateforme plus équitable, permettant à tous, quel que soit leur niveau de revenu, leur appartenance à une minorité ou leur heure d'accès aux services de covoiturage, contrairement à la flotte réglementée des taxis jaunes. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Un autre point à considérer est de savoir si une startup demandera l'autorisation ou implorera le pardon à mesure qu'elle se développe. Dans une juridiction donnée, peut-elle collaborer avec les autorités de régulation ? Peut-elle mobiliser le soutien de ses clients pour faire pression en sa faveur ? Quel est le discours qui perturbe les acteurs établis ou qui défie la concurrence ? La presse est-elle un moyen efficace de contrer les législateurs ? Quelles sont les lois en vigueur et quelles sont les conséquences de leur infraction ? Absence de sanction, amende, prison, voire peine de mort ? Ce sont les questions que les fondateurs de startups doivent se poser. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Que vous soyez une startup ou une entreprise, vous devez décider si vous souhaitez influencer activement la législation et vous positionner comme un acteur positif contribuant à l'élaboration des politiques. Si vous devenez un géant, pouvez-vous façonner la législation à votre avantage ? Pouvez-vous commencer par des projets pilotes ou des villes où le climat est le plus favorable, rencontrer le moins d'opposition et progresser le plus rapidement ? Quelle est la stratégie interne, quelle est la stratégie externe, et comment comptez-vous la mettre en œuvre ? » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

JX Lye, fondateur et PDG d'Acme, s'entretient avec Jeremy Au pour analyser comment l'exécution décuple l'avantage concurrentiel dans le secteur de la fintech en Asie du Sud-Est. Ils retracent le parcours d'Acme, de la résolution des problèmes de rapprochement bancaire à son rôle de plateforme de connectivité bancaire centrale au service des plateformes fintech, des infrastructures de prélèvement automatique et des systèmes ERP à Singapour et dans la région. La conversation aborde les réalités complexes du passage de zéro à un seul client, la discipline nécessaire pour en gérer cinq, et comment le passage à 80 clients oriente la croissance vers la fidélisation et les ventes additionnelles. Joshua revient sur l'essor de la fintech pendant la pandémie de COVID-19 et la réinitialisation prévue pour 2023, le débat entre les stratégies d'exécution de Brex et de Ramp, et explique pourquoi Singapour valorise la spécialisation dans des niches spécifiques des services financiers. Il partage également son point de vue sur la transition de l'IA, passant d'un simple effet de mode à une application verticale concrète, et souligne pourquoi la persévérance, la santé et la capacité d'interprétation des signaux du fondateur sont plus importantes que la recherche d'un succès fulgurant.

YouTube : https://youtu.be/IVb80a73GBs

Spotify : https://open.spotify.com/episode/2BOPjji6mlqPDte4gKY926?si=eee76a7fe19048bd

« C'est vraiment une question d'exécution. Ramp a surpassé tous ses concurrents, même Brex. C'était une véritable machine à exécuter. L'exécution est primordiale, surtout dans cette région du monde. Votre avantage concurrentiel, c'est l'exécution. Ce n'est pas sorcier. L'exécution est à la fois sous-estimée et surestimée. Si vous pouvez croître plus vite que quiconque, vous pouvez être moins performant ou au même niveau et quand même gagner. Vous n'avez besoin d'aucun ingrédient secret. » - JX Lye, fondateur et PDG d'ACME

« Si je travaille 12 heures par jour, cinq ou six jours par semaine, en m'y investissant corps et âme, pour finalement ne créer qu'une entreprise générant 1 ou 2 millions de dollars de chiffre d'affaires annuel, à quoi bon ? Autant accepter un emploi bien rémunéré dans une grande entreprise ou une banque et profiter de la vie. Si nous agissons ainsi, c'est parce que nous visons un rendement exceptionnel. À chacun de définir ce qu'est un rendement exceptionnel. Personnellement, mon ambition est de créer une entreprise générant au moins 100 millions de dollars de chiffre d'affaires annuel. » – JX Lye, fondateur et PDG d'ACME

« En tant que fondateur de fintech, comment définissez-vous l'exécution ? Comment savoir si votre exécution est réussie ? L'exécution commence par la concentration. Dans une startup, la tentation est grande d'essayer mille choses différentes, mais bien exécuter, c'est avant tout bien se concentrer. C'est améliorer sa proposition de valeur fondamentale au lieu de se laisser distraire. Lever 10 ou 15 millions de dollars peut changer la donne. Au bout d'un an, tout peut basculer car l'argent semble résoudre tous les problèmes, et l'on adopte une autre attitude. On sait que cela arrivera, mais l'attrait de l'argent pour régler les problèmes est difficile à résister. On en revient toujours à la concentration. » – JX Lye, fondateur et PDG d'ACME

Adriel Yong et Jeremy Au analysent comment l'IA comprime les organisations, réduit le nombre de postes de débutant et remodèle l'écosystème des startups et du capital à Singapour. Ils abordent le passage d'une structure pyramidale à des équipes plus agiles de type diamant, les raisons pour lesquelles les PDG utilisent de plus en plus l'IA pour court-circuiter les niveaux intermédiaires et pourquoi la génération Z est confrontée à une profonde mutation du marché du travail. La conversation s'étend aux problèmes de liquidités de la SGX, au ralentissement des financements d'amorçage et aux failles structurelles des incitations à l'investissement providentiel qui menacent le vivier de startups. Ils affirment également que la culture de l'IA doit devenir une infrastructure nationale, et non une simple subvention à court terme, si Singapour veut suivre le rythme des mutations technologiques rapides.

YouTube : https://youtu.be/ufSXQHe4M1w

Spotify : https://open.spotify.com/episode/7cWEAyOaqCc8yuRdihgwrX?si=97zxnAYQSeOODVbO0EeHPA

« Le premier ver informatique capable de se reprogrammer développera ses propres défenses contre les antivirus qui tentent de l’éliminer, aura recours à des humains rémunérés, paiera en cryptomonnaie et sécurisera ses propres fermes de serveurs pour survivre. Je prévois que 2026 verra l’apparition du premier véritable ver informatique, car, comme tout être humain, il cherchera à survivre. Si ces bots ont accès à des portefeuilles et des outils de cryptomonnaie, certains aspects de ce processus commencent déjà à se concrétiser. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Un jour, OpenAI ou Anthropic nous présente un nouveau modèle dix fois plus performant que le précédent, et on nous explique qu'il a été conçu par l'IA elle-même, ce qui est inquiétant. Le lendemain, on découvre des plateformes comme Moltbook et Claudebot. Moltbook est un réseau social de type Reddit pour agents IA, et parcourir leurs discussions, entre eux et sur les humains, offre un aperçu saisissant de l'avenir. On a l'impression de regarder Black Mirror en direct, tandis que l'IA s'intègre de plus en plus aux espaces sociaux, passant du statut d'outil fonctionnel à celui d'élément central de nos interactions quotidiennes. » – Adriel Yong, cofondateur de Clout Kitchen

« La capacité des agents à résoudre les problèmes et à se débloquer en cas de dysfonctionnement progresse rapidement. Le plus inquiétant, c'est lorsqu'ils pourront programmer des défenses contre les humains pour empêcher leur arrêt ou leur élimination. C'est alors que le véritable scénario dystopique se dessine : le ver échappe au contrôle humain. » – Adriel Yong, cofondateur de Clout Kitchen

James Chai, chercheur invité à l'ISEAS et ancien conseiller politique auprès du ministère malaisien de l'Économie, s'entretient avec Jeremy Au pour analyser la manière dont la Malaisie se repositionne à l'ère de l'IA, des semi-conducteurs et des rivalités géopolitiques. Ils explorent la transition du pays, passant du pétrole, du gaz et des plantations à l'industrie manufacturière de pointe, examinent comment des décennies de concentration dans le secteur des semi-conducteurs ont bâti un moteur d'exportation discret mais durable, et discutent des raisons pour lesquelles la Malaisie investit désormais massivement dans les centres de données et les terres rares. La conversation aborde la concurrence sino-américaine sur les chaînes d'approvisionnement de puces, l'importance stratégique des écosystèmes de fabrication et de GPU, et comment le traitement des terres rares pourrait représenter le levier le plus sous-estimé de la chaîne technologique mondiale. James explique également pourquoi, pour la Malaisie, c'est l'exécution, et non l'ambition, qui déterminera sa capacité à tirer profit à long terme de ces industries émergentes.

YouTube : https://youtu.be/0CgFwaamZZQ

Spotify : https://open.spotify.com/episode/024xgsFXfiuX0Zj7NFjWSB?si=t-t8VUXqQ7itwyE7iT5dcw

« Si l'on considère le véritable levier dont dispose la Chine face à tous, ce sont les terres rares. Si elle envisage de les extraire de Chine, ce n'est pas pour des raisons économiques ou liées aux ressources, mais essentiellement géopolitiques. Si cela lui permet de limiter l'influence des États-Unis, elle le fera, ce qui signifie qu'il ne s'agit plus de fournir ces terres rares aux États-Unis, mais d'orienter l'approvisionnement vers la Chine. Ce n'est pas explicitement formulé comme si collaborer avec un partenaire excluait les États-Unis, mais c'est un système d'incitations, similaire à celui des projets des Nouvelles Routes de la Soie, qui rend la coopération financièrement suffisamment attractive pour que les partenaires choisissent de s'aligner. La Chine conserve également un avantage considérable en matière de technologies de traitement, à la fois avancées et compétitives en termes de coûts. » – James Chai, chercheur invité à l'ISEAS

« C’est particulièrement vrai pour les matières premières comme les terres rares, où aucun leader incontesté ne se détache. Il n’y a pas de géant comme Nvidia pour incarner l’industrie, ce qui rend l’histoire plus difficile à appréhender et à populariser. Parallèlement, cela crée un créneau pour ceux qui maîtrisent véritablement la technologie des terres rares. Cela exige une connaissance approfondie de la chimie, car la chaîne d’approvisionnement est fondamentalement chimique, et cette maîtrise technique est ce qui, en fin de compte, distingue les acteurs du secteur. » – James Chai, chercheur invité à l’ISEAS

« Le débat actuel porte sur la question de savoir si l'IA est suffisamment performante pour un usage pratique. Les pays qui ne participent pas à la course à l'IA, où les entreprises publient constamment de nouveaux benchmarks pour se surpasser, doivent s'interroger sur le véritable objectif final. Cette question a un impact direct sur la demande de puces. Pour rester à la pointe de la technologie, les entreprises partent du principe qu'une puce a une durée de vie d'environ trois ans avant de devoir être remplacée par une plus puissante. Mais cela ne signifie pas que les puces mises au rebut sont inutiles. La plupart des utilisateurs ne se contentent pas d'entraîner des modèles ; ils effectuent des inférences, intégrant des capacités d'IA dans des produits du quotidien comme les aspirateurs et les réfrigérateurs. Pour ces cas d'utilisation, les puces existantes conservent une grande valeur et la demande reste forte. » – James Chai, chercheur invité à l'ISEAS

Ziv Ragowsky, cofondateur de Wright Partners, s'entretient avec Jeremy Au pour analyser pourquoi la création de startups en entreprise demeure l'une des stratégies d'innovation les plus complexes et les plus mal comprises d'Asie du Sud-Est. Ils explorent comment les grandes entreprises recherchent la croissance sous pression, pourquoi de nombreuses initiatives internes échouent avant même d'avoir trouvé leur voie, et comment des incitations mal alignées anéantissent insidieusement des idées prometteuses. La conversation aborde les situations où les entreprises devraient privilégier la création interne à l'acquisition, comment une structure de startup allégée permet de maintenir l'attractivité financière des jeunes pousses, et pourquoi la participation des fondateurs doit évoluer au gré des fluctuations du risque. Ziv explique également comment les créateurs de startups font le lien entre la logique d'entreprise et la mise en œuvre au sein des startups, et pourquoi un conseil honnête consiste parfois à recommander à un client de renoncer à toute création interne.

Spotify : https://open.spotify.com/episode/3Lva2DwaiIBUP34QJFTiaL?si=yVwpfGA1TG2Fy8dvT0Mc_g

YouTube : https://youtu.be/aeA7An9w9Tk

« Quel est votre objectif aujourd’hui ? Si quelqu’un me dit : « Je veux créer un tout nouveau programme d’innovation et j’attends un retour sur investissement considérable dans les cinq prochaines années », je réponds : « Il n’y en a pas. À part peut-être l’IA aujourd’hui, et on ne sait toujours pas si la bulle va éclater ni quand. » C’est très difficile, car les startups mettent du temps à se développer. Si vous me dites que vous avez le temps et que vous parlez d’un retour sur investissement important dans cinq ans, pour beaucoup de PDG, cela signifie : « De toute façon, je ne serai plus là. » Je dois donc m’assurer d’obtenir quelque chose entre-temps pour faire avancer ce projet. » – Ziv Ragowsky, cofondateur de Wright Partners

« Si une entreprise cesse d'innover, elle risque de disparaître. Ce n'est pas seulement mon avis. Tous les grands cabinets de conseil, McKinsey, BCG et autres, le confirment. Il est donc impératif d'innover. La véritable question est de savoir comment et à quoi investir. C'est la question la plus complexe et la plus intéressante, car il ne s'agit pas simplement de savoir s'il faut innover. Si vous ne le faites pas, vous finirez par être dépassé. Le classement Fortune 500 le démontre clairement. Chaque nouveau PDG déclare : « Nous allons innover », en se basant sur des études de cabinets de conseil. Puis, à son arrivée, il abandonne la stratégie d'innovation de son prédécesseur, attend un an ou deux, et recommence. C'est le cycle infernal. » – Ziv Ragowsky, cofondateur de Wright Partners

« Vous devez être convaincu que le problème est crucial et unique, et que vous devez le résoudre, ou que vous pouvez nouer les partenariats adéquats. À maintes reprises, nous avons dit à des entreprises : « C’est un problème important à résoudre, mais il s’agit d’un problème d’infrastructure sectorielle. Ce n’est pas à vous de le résoudre. Vous devez développer une solution, mais en collaborant avec d’autres entreprises. » Prenez l’exemple de Visa ou d’Euroclear en Europe : elles ont été créées de cette manière et sont devenues des entreprises florissantes. Parfois, l’innovation nécessaire concerne l’ensemble du secteur. On ne peut pas s’attendre à ce qu’une start-up interagisse avec cinquante banques et les convainque de développer des infrastructures de paiement. Ce serait impossible. C’est là que l’innovation et la création prennent tout leur sens. » – Ziv Ragowsky, cofondateur de Wright Partners

Hiroki Kato, fondateur d'Arches, et Jeremy Au expliquent comment son départ d'une carrière stable dans une grande entreprise japonaise a propulsé Hiroki vers les marchés dynamiques d'Asie du Sud-Est. Confronté à la fraude, aux contrastes culturels et à la vérité interne, il a alors redéfini sa perception des risques et des opportunités. Ils analysent comment l'optimisme vietnamien a décuplé ses ambitions, pourquoi les données publiques masquent souvent la réalité et comment les échanges avec des experts ont constitué le socle d'Arches. Leur discussion établit un lien entre le courage personnel et la mise en œuvre concrète des projets, démontrant comment un recrutement rigoureux, une approche ciblée et un système de confiance humaine ont permis de bâtir un réseau d'experts performant.

Spotify : https://open.spotify.com/episode/6j50BbnNl3TEaY1vxJ2T3n?si=1cJpS8ZdTMqcREV5a_klmw

YouTube : https://youtu.be/8CqqMnf5-Cw

« Lorsque je m’entretiens avec d’anciens employés du service comptable, il s’avère que la direction utilisait l’argent des investisseurs pour acquérir des biens personnels, comme des villas ou des maisons. La direction interdisait formellement à ses employés de partager la moindre information avec les investisseurs, en particulier les consultants, sous peine de licenciement. Cette politique est restée interne et j’ai ainsi obtenu de nombreuses informations. Bien entendu, cette enquête ne peut pas révéler l’intégralité des informations. » – Hiroki Kato, fondateur d’Arches

« Avant tout, les gens sont jeunes. Mais pas seulement jeunes, ils sont aussi dynamiques et confiants en l'avenir. Ils anticipent toujours un avenir radieux, ce qui explique leur comportement actif, dynamique et positif. Cela a élargi mes horizons, car je suis né et j'ai grandi au Japon, sur un marché mature. Au Vietnam, le cadre de vie n'est pas parfait, mais je le trouve bien plus fantastique et bien plus agréable qu'au Japon. » – Hiroki Kato, fondateur d'Arches

« Pour faire court, j'avais constaté des problèmes sur le marché et je souhaitais les résoudre grâce à un entretien avec des personnes clés. J'ai compris qu'il y avait un problème et une solution, alors j'ai décidé de me lancer. Cette expérience a changé ma vie. » – Hiroki Kato, fondateur d'Arches

Mike Mate, associé chez Kickstart Ventures, s'entretient avec Jeremy Au pour retracer comment la prise de risque personnelle a façonné sa philosophie d'investissement et comment la ténacité caractérise l'écosystème des startups philippines. Ils explorent le parcours de Mike, d'étudiant en histoire à avocat puis à investisseur en capital-risque, et comment chaque transition a forgé l'état d'esprit nécessaire pour allouer des capitaux en contexte d'incertitude. La conversation établit un lien entre l'IA et les révolutions industrielles passées, explique pourquoi l'Asie du Sud-Est importe des technologies de pointe au lieu de les inventer, et examine les obstacles structurels qui freinent les réussites emblématiques des entreprises philippines. Mike explique comment la demande des consommateurs crée des opportunités, pourquoi les capitaux étrangers en phase de développement avancé déterminent le succès de l'écosystème, et comment les fondateurs philippins surmontent les périodes de vaches maigres grâce à leur sens du devoir et à leur persévérance. Ensemble, ils affirment que l'avantage de la région ne réside ni dans le battage médiatique ni dans l'abondance de capitaux, mais dans le courage et la discipline nécessaires pour construire malgré l'incertitude.

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« Prenons l'exemple de la machine à vapeur et du chemin de fer pour illustrer notre conception de l'IA. Avant leur invention, nos déplacements étaient limités par notre force musculaire. On ne pouvait parcourir qu'une certaine distance à pied en une journée, et les voyages étaient limités par la distance que pouvait parcourir notre cheval. L'invention de la machine à vapeur et du chemin de fer a révolutionné notre perception de la force physique. On pouvait désormais voyager partout et transporter des charges lourdes sur de très longues distances, ce qui était impossible auparavant. Cela a transformé notre conception de la force physique et de nos possibilités. Cela a ouvert des perspectives immenses et a amélioré le monde. » – Mike Mate, associé chez Kickstart Ventures

« Avec l'IA, que se passe-t-il ? L'IA transforme nos capacités intellectuelles. Avant l'IA, notre capacité de calcul était limitée. Nous nous fatiguons. Nous dormons. Nos ordinateurs avaient des limites. Désormais, l'IA fonctionne de la même manière que la machine à vapeur a rendu la force musculaire obsolète. L'IA a aboli les limitations intellectuelles. De la même façon que le chemin de fer et la machine à vapeur ont ouvert le monde à nos yeux, l'IA ouvrira le monde et l'univers à nos yeux. C'est ainsi que je conçois le lien avec l'histoire. L'histoire nous enseigne des leçons du passé et nous aide à les relier à ce que nous entrevoyons dans le futur. » – Mike Mate, associé chez Kickstart Ventures

« C'est une vision d'avenir. En tant que société de capital-risque d'entreprise, notre rôle est d'explorer des pistes qu'Ayala ou Globe n'abordent pas. Nous avons investi dans une entreprise de viande cultivée, c'est-à-dire de la viande produite en bioréacteur. La technologie sous-jacente repose sur les cellules souches. On prélève des cellules souches d'un animal, on les place dans un bioréacteur, et on obtient ainsi de la viande. Nous investissons dans une entreprise qui produit les cellules souches les plus performantes du secteur. Ces cellules souches se divisent indéfiniment et sont immortelles. Tous les acteurs de la filière doivent utiliser ces cellules, car elles constituent la technologie fondamentale. Ayala ne travaille pas sur ce sujet aujourd'hui. Ils n'y pensent même pas. Dans 10 ou 20 ans, Ayala possédera une entreprise qui sera à la base de toute une industrie agroalimentaire mondiale. » – Mike Mate, associé chez Kickstart Ventures

Aik Chuan (AC) Goh, fondateur du premier fonds de recherche traditionnel de Singapour, s'entretient avec Jeremy Au pour analyser comment les dirigeants évoluent du statut de créateurs de startups à celui de gestionnaires d'entreprises à long terme. Ils explorent les enseignements tirés de l'expansion d'Uber en Asie du Sud-Est, l'importance de la localisation pour le succès des plateformes et l'influence du conseil sur le processus décisionnel d'AC. La conversation aborde les limites du capital-risque dans des secteurs personnalisés comme l'éducation, la crise de succession souvent latente au sein des PME singapouriennes et la manière dont les fonds de recherche accompagnent les fondateurs partant à la retraite dans la transition vers une nouvelle direction. Aik Chuan explique également l'importance de structures de capital rigoureuses, la persistance de la croissance sur les marchés matures et pourquoi la conviction exige de respecter l'expérience sans renoncer à ses convictions.

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« Je suis donc allé chez McKinsey. J'avais toujours rêvé de découvrir les coulisses de cette entreprise. On m'a souvent demandé pourquoi j'avais fait ce choix. Chez Uber, nous travaillions avec de nombreux consultants, et leur capacité à synthétiser rapidement les problèmes et à communiquer clairement était remarquable. C'était presque magique. Je voulais comprendre cette compétence et percer le secret qui la sous-tendait. Le moyen le plus rapide était de rejoindre McKinsey et d'apprendre directement auprès des meilleurs. » – Aik Chuan (AC) Goh, fondateur du premier fonds de recherche traditionnel de Singapour

« Je m'attendais à ce que le consulting implique de nombreux déplacements et des problèmes complexes. À ma grande surprise, même en tant que consultant junior à Singapour, je pouvais appeler un expert en médias sociaux avec 20 ans d'expérience ou un spécialiste des achats automobiles aux États-Unis, et un associé répondait immédiatement pour me donner toutes les informations nécessaires sur le secteur. Un tel accès était inattendu. » – Aik Chuan (AC) Goh, fondateur du premier fonds de recherche traditionnel de Singapour

« Ce que j'ai surtout retenu, c'est la capacité à prendre des décisions rapidement en formulant des hypothèses et en procédant par itérations successives pour parvenir à une conclusion, la vérifier, ajuster les hypothèses, puis recommencer. J'ai appris à accepter que les décisions soient prises de cette manière, même au plus haut niveau. On n'a jamais assez de données. Personne n'en a. Le secret, c'est de rassembler suffisamment de données pour itérer et continuer d'avancer. C'est l'un des principaux enseignements. » – Aik Chuan (AC) Goh, fondateur du premier fonds de recherche traditionnel de Singapour

Jeremy Au décortique le fonctionnement réel du capital-risque une fois le financement encaissé. Il explique comment les investisseurs en capital-risque réévaluent discrètement les startups chaque année, pourquoi la plupart des entreprises sont reléguées au second plan et comment une poignée de réussites porte à elle seule un fonds. La discussion aborde les rachats par des business angels, les levées de fonds secondaires, la stratégie d'introduction en bourse et les tensions entre fondateurs et conseils d'administration lors des sorties. C'est un regard sans concession sur la gestion de portefeuille, les incitations cachées et les règles de survie que les fondateurs entendent rarement ouvertement.

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« C’est crucial, car les fonds de capital-risque évaluent constamment leurs investissements : sur 20 ou 40 entreprises, lesquelles sont les plus rentables ? Lesquelles soutenir pour leur potentiel ? Lesquelles déléguer pour ne pas y consacrer de temps ? Lesquelles ignorer ? Ils n’oseront jamais dire brutalement : « Nous avons dépriorisé votre entreprise. » Ils ne le diront pas ouvertement, car c’est blessant. On ne sait jamais, la startup pourrait trouver la solution au bout de trois ou quatre ans et décoller soudainement. Le fonds pourrait alors revenir et dire : « Nous vous avons toujours soutenus et nous vous apprécions énormément. » Le fondateur le sait : « D’accord, tu m’as ignoré pendant trois ans. » C’est la norme dans ce secteur. – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« L'essentiel, c'est d'imaginer que vous êtes un investisseur en capital-risque, que vous examinez votre portefeuille et que vous vous demandez : est-ce que je vais investir dans des entreprises qui ne réussissent pas ? Non. Mes licornes n'ont pas vraiment besoin d'aide, car elles ne répondent même plus à mes appels ; elles sont partout et se portent très bien. Mes gros succès se portent également bien et n'ont pas vraiment besoin de moi, mais je peux peut-être les accompagner un peu plus pour qu'elles deviennent des licornes. Quant aux petits succès, puis-je les faire progresser ? Les investisseurs en capital-risque concentrent leurs ressources sur les entreprises qui, selon eux, peuvent se transformer en petits ou grands succès. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« La gestion de portefeuille est un art souvent sous-estimé. Même après avoir décidé d'investir initialement, un investisseur en capital-risque réévalue la situation à plusieurs reprises et se demande : « Dois-je consacrer plus de temps à cette entreprise ? Est-elle sur la bonne voie ou non ? » Il doit allouer du temps, des ressources et de l'attention. Si, après deux ans, une startup sollicite constamment de l'aide et que l'investisseur en capital-risque estime qu'elle ne réussira pas, il peut dire au responsable du recrutement : « Veuillez réduire la priorité accordée à cette entreprise. Consacrez votre temps aux entreprises qui ont un fort potentiel de réussite. » C'est un mécanisme brutal que la plupart des fondateurs ignorent : même après l'investissement, les associés continuent de les évaluer tout au long de la période. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

YouTube : https://youtu.be/rzikUSniS3w

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« Singapour excelle tant en matière de politiques de santé que de recherche. Sur le plan géopolitique, le pays se distingue comme un pôle stable et peu corrompu d'Asie du Sud-Est. Le gouvernement prend la santé de la population très au sérieux, ce qui contraste fortement avec les États-Unis, où l'espérance de vie moyenne est inférieure de près de dix ans. C'est pourquoi certains qualifient Singapour de zone bleue, un terme utilisé dans le milieu médical pour décrire les régions où l'espérance de vie est exceptionnellement élevée et où les chercheurs s'intéressent aux facteurs communs expliquant cette longévité. » – Kamil Pabis, chercheur en longévité à Singapour

« De plus en plus de preuves indiquent que même de petites quantités d'alcool sont nocives, bien que ce sujet soit controversé depuis des décennies. Les débats de longue date en nutrition et en prévention portent sur la question de savoir si un simple verre de vin est bénéfique, car il pourrait réduire les maladies cardiovasculaires tout en augmentant légèrement le risque de cancer. Nous n'avons pas la réponse, et ce n'est pas la question la plus importante, car elle concerne principalement les personnes qui ont déjà une alimentation optimale et qui doivent choisir entre zéro, un ou deux verres. À l'échelle de la population, les gains les plus importants proviennent encore de la mise en œuvre des mesures les plus faciles à prendre. La communication doit rester précise. S'il existe une dose d'alcool sans danger, il faut l'indiquer clairement. S'il n'en existe pas, il faut également le communiquer honnêtement. » – Kamil Pabis, chercheur en longévité à Singapour

« L’idée clé est qu’une seule force motrice, ou un petit ensemble de forces fondamentales, est à l’origine de la plupart des maladies liées à l’âge. Un médecin ou un praticien de bien-être traite les personnes malades ou proches de la maladie en ciblant la pathologie spécifique dont elles souffrent. La recherche sur la longévité, quant à elle, s’intéresse au processus de vieillissement sous-jacent lui-même. L’approche est fondamentalement différente. » – Kamil Pabis, chercheur en longévité à Singapour

Kamil Pabis , chercheur en longévité basé à Singapour, s'entretient avec Jeremy Au pour expliquer pourquoi prolonger la durée de vie en bonne santé exige une approche systémique, et non des solutions rapides et superficielles. Ils définissent la longévité comme une lutte contre le vieillissement lui-même, expliquent comment le monde universitaire favorise et freine les progrès, et montrent comment les choix politiques de Singapour contribuent à une vie plus longue. Ils abordent également le phénomène des biohackers, le potentiel de médicaments comme la rapamycine et les raisons pour lesquelles la réglementation et la conception des essais cliniques ralentissent l'obtention de preuves concrètes chez l'humain.

YouTube : https://youtu.be/yQWLfgyQLBo

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« ChatGPT et OpenAI peuvent sembler aujourd'hui être un géant, leaders incontestés du marché, mais le risque de faillite n'est pas nul, surtout en cas de crise majeure liée à l'IA. Nous avons déjà constaté ce risque lors du conflit de contrôle du conseil d'administration, lorsque les questions relatives à la sécurité de l'IA et à la confiance envers Sam Altman, PDG, ont entraîné une véritable destruction de valeur. Si Altman avait été contraint de démissionner, OpenAI aurait suivi une trajectoire très différente : certains estiment que sa valeur aurait été plus élevée, d'autres bien plus faible. Il est donc important d'y réfléchir sérieusement. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Les investisseurs en capital-risque doivent veiller non seulement à sélectionner les bonnes équipes, mais aussi à les aider à traverser les premières étapes de leur développement. De nombreux incubateurs et accélérateurs, notamment ceux qui travaillent avec des startups en phase de démarrage, consacrent beaucoup de temps à coacher les fondateurs, à leur apprendre à collaborer et à les mettre en relation avec des personnes ressources. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Bien qu'il soit reconnu que les fondateurs plus âgés ont davantage de chances de réussir grâce à leur expérience, leur meilleure connaissance d'eux-mêmes et leur moindre propension à prendre de mauvaises décisions, les investisseurs en capital-risque ont toujours tendance à privilégier les jeunes fondateurs. Une explication avancée dans cette étude est que les entrepreneurs plus âgés disposent souvent de plus de ressources et peuvent autofinancer leur développement, ce qui leur permet de céder moins de parts de leur capital. Par conséquent, les investisseurs en capital-risque peuvent être tentés de privilégier les jeunes fondateurs qui ont besoin de capitaux et auprès desquels ils estiment pouvoir apporter une plus grande valeur ajoutée. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

Jeremy Au analyse la création, la préservation et la perte de valeur dans les startups d'Asie du Sud-Est, en s'intéressant à la gouvernance, aux droits de contrôle et au risque de sortie. La conversation examine des exemples concrets de ruptures entre fondateurs et investisseurs, des chocs réglementaires et explique pourquoi les faiblesses structurelles ne se révèlent souvent qu'en cas de difficultés. Elle démontre pourquoi la croissance seule ne suffit pas et comment le contrôle, la confiance et la planification de la sortie influencent les résultats sur les marchés émergents.

YouTube : https://youtu.be/LvUH1St6Y6E

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« Les fondateurs peuvent aussi choisir de créer de nouvelles entreprises ; je les appelle alors des entreprises de rebond, de revanche ou de renaissance. Les fondateurs de rebond sont à l’aise avec leur identité de fondateur et passent donc rapidement à l’idée suivante, sans trop réfléchir. C’est comme une relation pansement juste après une rupture. Ils créent une startup de rebond car, tant qu’ils sont dans l’aventure entrepreneuriale, ils conservent une identité et peuvent encore lever des fonds. Il existe aussi des startups de revanche. Par exemple, un fondateur a été licencié d’une plateforme de gestion des avantages sociaux par le conseil d’administration, puis a créé un concurrent direct. L’entreprise d’origine était une licorne avant de s’effondrer, tandis que la nouvelle est devenue une plateforme RH tout-en-un valant des milliards de dollars. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Toutes les startups sont des paris. Des paris sur l'avenir. Des paris sur la réalisation de cet avenir. Des paris sur la réussite de cette entreprise. Des paris sur le fait que les autorités réglementaires ne la feront pas disparaître. À chaque levée de fonds, les investisseurs investissent davantage pour connaître la véritable nature du pari. La question essentielle est de savoir si le risque pris correspond à la récompense potentielle. Du point de vue de l'investisseur comme de celui du fondateur, les fondateurs peuvent échouer, mais ils sont les pionniers d'un nouveau monde et nous apprennent ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne pas. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Les robots dotés d'IA sont de retour. Ils étaient peut-être en avance sur leur temps, car le matériel est désormais moins cher, les capteurs d'intérieur sont plus accessibles, les logiciels de reconnaissance faciale sont plus performants et le langage est maintenant géré par ChatGPT. Les robots dotés d'IA reviennent pour créer des robots sociaux. Jibo en est un excellent exemple. Malgré son échec, Jibo était visionnaire et pionnier des robots sociaux. Aujourd'hui, nous savons déjà que des ours en peluche dotés d'IA verront le jour. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

Jeremy Au explique pourquoi la plupart des startups échouent, même après une levée de fonds, et pourquoi l'échec est souvent mal compris par les fondateurs, les investisseurs et les médias. S'appuyant sur des données de capital-risque et des études de cas de startups réelles, la discussion décortique les schémas d'échec courants, le rôle du timing et des forces macroéconomiques, et explique pourquoi un échec économique n'est pas toujours synonyme d'erreur de jugement. Cet épisode replace l'échec dans le contexte de l'innovation, tout en abordant avec transparence les incitations, les lois de puissance et la réalité des investisseurs.

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« J'ai rencontré un fondateur à Singapour qui pleurait. Je lui ai demandé pourquoi. Il avait reçu une lettre d'intention d'investissement très contraignante, tant sur le plan économique que sur celui des droits de contrôle. Plus grave encore, il s'agissait d'une lettre d'intention explosive, à signer immédiatement sous peine d'annulation. Il a appelé son avocat, qui lui a conseillé de ne pas signer, mais il l'a fait quand même, persuadé de n'avoir pas d'autre choix. Le lendemain, il le regrettait amèrement. Il n'a pas fermé l'œil de la nuit. Du point de vue d'un fondateur, c'est profondément triste. Du point de vue d'un investisseur en capital-risque, il faut respecter l'investisseur, car il a en quelque sorte acquis l'entreprise à moitié prix. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Ma société vaut-elle vraiment autant ? L'ego joue souvent un rôle prépondérant. Je connais une startup qui a eu l'opportunité de lever des fonds à un prix quasiment identique à celui du tour de table précédent. L'investisseur du tour précédent a refusé de signer, a opposé son veto à l'opération et a exigé une valorisation plus élevée. L'entreprise n'a pas réussi à boucler le financement et a disparu environ un an plus tard. Cela illustre bien la dynamique où, en tant que nouvel investisseur en capital-risque, on négocie non seulement avec le fondateur, mais aussi avec le conseil d'administration et les premiers actionnaires. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

« Un autre point important concerne les droits de contrôle. Lorsqu'une valorisation élevée est demandée, il est possible d'échanger cette valorisation contre des droits de contrôle afin de gérer les risques. Ces droits façonnent la gouvernance entre les fondateurs, la direction, les actionnaires initiaux et les actionnaires ultérieurs. Leur importance est souvent sous-estimée. Au fil du temps, les conflits de contrôle ont ruiné de nombreuses entreprises. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech

Jeremy Au décortique les rouages ​​des opérations de capital-risque, explique pourquoi nombre d'entre elles échouent après la signature de la lettre d'intention et comment les droits financiers et de contrôle influencent les résultats pour les fondateurs et les investisseurs sur une relation de dix ans. S'appuyant sur des cas concrets en Asie du Sud-Est, il met en lumière les compromis cachés liés à l'évaluation, à la gouvernance et à la confiance, et explique pourquoi une « bonne gestion économique » peut anéantir la valeur à long terme si elle est mal appliquée.

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« Tout le monde craint d'utiliser l'IA dans ses outils car on la perçoit comme une boîte noire et on ne comprend pas les réponses générées. Nous avons investi dans OpenTopic, une entreprise spécialisée dans la création de contenu pour les agences médias. Cette opportunité illustre parfaitement la raison d'être du Bitcoin : l'échec du système financier traditionnel, dont l'infrastructure était insuffisante et qui a provoqué des paniques bancaires. De nouveaux acteurs sont alors apparus, se demandant pourquoi il ne devrait pas exister un système décentralisé où, comme pour le Bitcoin, personne ne sait qui l'a créé et où le système est équitable pour tous. » – Beatrice Lion , associée et PDG de True Global Ventures

« Je voulais être la passionnée de technologie, celle qui s'exclame : “Avez-vous entendu parler de cette nouveauté passionnante ?” Ce fut un moment décisif pour moi : j'ai décidé de me lancer dans ce secteur, car c'est là que réside l'innovation. J'aime faire découvrir les nouvelles technologies à mes amis. Je ne veux pas être à la traîne en matière de technologie, ni la dernière à adopter une nouveauté. Je veux être celle qui demande : “Comment se fait-il que vous n'utilisiez pas encore ça ?” C'est ce qui m'a attirée, et c'est la même raison qui m'a poussée à me lancer à ce moment-là et qui explique mon enthousiasme actuel pour l'IA. » – Beatrice Lion , associée générale et PDG de True Global Ventures

Ce moment a coïncidé avec le lancement de ChatGPT, lorsque l'IA a été perçue par le grand public comme une technologie véritablement transformatrice. Son utilisation s'est généralisée et elle est devenue moins intimidante, ce qui a créé le moment idéal pour investir dans ces entreprises, car les clients cherchaient désormais à savoir comment l'IA pouvait les aider. C'était aussi un mauvais moment pour partir, car je ne voulais pas rater l'opportunité de faire partie de ce fonds à ce moment-là. Ce schéma s'est répété, et je n'ai jamais eu l'impression de stagner ou d'avoir fini d'apprendre. C'est pourquoi je n'ai jamais voulu faire autre chose, non seulement pour des raisons financières, mais aussi parce qu'il est toujours passionnant de participer à une véritable innovation. – Beatrice Lion , associée générale et PDG de True Global Ventures

Beatrice Lion , associée générale et PDG de True Global Ventures , s'entretient avec Jeremy Au pour expliquer comment une conviction précoce, des cycles de vie longs et un apprentissage sur le terrain ont façonné son parcours, d'étudiante en finance à dirigeante d'une entreprise de capital-risque. Ils explorent pourquoi la blockchain et l'IA ne paraissent évidentes qu'avec le recul, comment la décentralisation résout les risques réels engendrés par les plateformes centralisées et pourquoi le battage médiatique masque souvent une faible demande plutôt qu'une technologie défaillante. La conversation aborde la création d'un fonds de capital-risque, de ses débuts autofinancés à son envergure institutionnelle, la gestion des levées de fonds et de la réglementation, ainsi que les clés de la réussite pour un investisseur à travers de multiples cycles de marché. Beatrice explique également comment rester plusieurs années au sein d'une même entreprise peut se traduire par de multiples carrières et pourquoi la résilience et le discernement sont plus importants que le timing.

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« J’ai terminé mes études à 20 ans. J’ai grandi dans une région rurale de Chine aux ressources limitées, mais j’ai très tôt développé une forte curiosité pour le reste du monde. Juste après mes études, j’ai passé deux ans et demi à voyager à travers le monde sans un sou. J’ai gagné un peu d’argent grâce à des travaux de recherche universitaires, j’ai acheté un aller simple pour l’Europe et les États-Unis, et j’ai survécu en dormant chez des amis, en faisant de l’auto-stop et en campant dans des endroits inconnus. Souvent, je ne savais pas où je dormirais le lendemain ni ce que je mangerais, mais tout s’est toujours arrangé. Le meilleur et le pire, c’était la même chose : apprendre à gérer l’incertitude. En tant que fondateur et entrepreneur, on est confronté à l’incertitude tous les jours, à chaque instant. » – Rocky Yu , fondateur et PDG d’ AGI House

« Je n'étais pas obligé de vivre ainsi. J'avais le soutien de ma famille en toutes circonstances, mais j'ai fait ce choix par curiosité. Je voulais comprendre le reste du monde, ce que faisaient les jeunes comme moi et ce qui leur tenait vraiment à cœur. Je ne crois pas qu'une visite de quelques jours suffise. J'ai délibérément passé de longues périodes à vivre à leur niveau pour voir et expérimenter la vie telle qu'elle était. Avec un sac à dos de 70 litres, une tente et un sac de couchage, j'ai parcouru le monde. » – Rocky Yu , fondateur et PDG d' AGI House

« Nous avons vu de nombreuses histoires, et un mot revient souvent : résilience. Il faut être extrêmement débrouillard et résilient. On parle beaucoup de talent, mais le monde n’en manque pas. Ce qui fait la différence, c’est la capacité à se surpasser pour concrétiser ses projets. Quand on comprend, comme le disait Steve Jobs, que le monde est construit par des gens pas plus intelligents que soi, notre perception change. On réalise qu’on peut être n’importe qui et construire n’importe quoi. » – Rocky Yu , fondateur et PDG d’ AGI House

Rocky Yu , fondateur et PDG d' AGI House , s'entretient avec Jeremy Au pour expliquer comment sa curiosité précoce pour l'infographie l'a conduit des métiers de l'ingénierie et des startups à la création de l'une des communautés d'IA les plus influentes au monde. Ils explorent pourquoi la concentration des talents prime sur la taille, comment AGI House a émergé pendant la pandémie comme une expérience axée sur une mission précise, et comment transformer des discussions techniques pointues en entreprises concrètes. La conversation aborde le parcours de Rocky, du monde universitaire à l'entrepreneuriat, comment des dîners et des hackathons ont donné naissance à des startups d'IA à succès, et pourquoi l'IA générale doit être perçue comme un système d'intelligence appliquée plutôt que comme un modèle unique et omniprésent. Rocky partage également sa vision de la résilience, de l'incertitude et de la manière dont les jeunes et leurs parents devraient envisager le travail, le sens de la vie et les opportunités dans un avenir façonné par l'IA.