Q&R: Comment choisir de grands VC, des drapeaux rouges, des vérifications de référence et une option de capital - E258

«Construire une grande entreprise avec un ajustement du marché des produits vous donne beaucoup d'options en capital. Vous n'avez pas à construire une entreprise d'un milliard de dollars pour collecter des millions de dollars. - Jeremy Au

«J'ai eu une expérience avec un excellent VC. Nous nous sommes dit ce que nous voulions parce que nous allons tous les deux à gagner si nous atteignons un certain niveau de résultat. Si nous n'y arrivons pas, nous n'obtenons pas de résultat. Nous avons une conversation sur les paramètres et les raisons pour lesquelles ils sont importants. Nous établissons la confiance parce que je vais avoir à se collecter à partir des prochains investisseurs. Je dois faire confiance à ce guide expliquant les termes financiers parce que c'est une longue relation.» - Jeremy Au

1. Les fondateurs devraient construire une optionnalité de capital de manière proactive. Les collectes de fonds ne peuvent pas choisir à moins qu'il y ait plusieurs enchères de VCS en fonction de la force de l'entreprise et de l'équipe. Concentrez-vous d'abord sur la construction d'une excellente startup avec un solide ajustement du marché du produit et une expérimentation méthodique.

2. Si vous pouvez vous positionner avec succès pour plusieurs fiches de termes, les fondateurs devraient «embaucher» pour de grands VC avec les mêmes normes élevées qu'ils auraient pour un candidat à l'emploi exécutif. Concentrez-vous sur la vérification du VC qui rejoindrait le conseil d'administration plutôt que sur la marque à l'échelle de l'entreprise. Passez en revue leurs antécédents professionnels individuels, leur réputation personnelle, leur réseau, leur compatibilité des fondateurs et leur passion pour l'entreprise. Effectuez des vérifications de références directes et indirectes et voyez comment ils fonctionnent avec des fondateurs de portefeuille «gagnants» et sans succès.

3. Vc Red Flags à surveiller: Histoire de l'absence ou du désengagement pour les réunions du conseil d'administration. Explosion des feuilles de terme qui n'ont pas suffisamment de temps pour que le fondateur prenne une décision considérée. Des conversations «blitz» qui se concentrent sur la vente plutôt que sur la construction de l'avenir ensemble. Vous pouvez intentionnellement choisir de les renoncer, mais au moins maintenant, vous connaissez le cristal de graines de votre relation commerciale.

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Jeremy Au: (01:43)

Hé, matin, Adriel. Une autre semaine, un autre Q&A.

Adriel Yong: (01:49)

Ouais. Ravi de vous voir, Jeremy. C'est une question de fondateurs que nous obtenons probablement beaucoup en tant que VCS. Comment choisissez-vous un bon VC, surtout lorsque vous parlez à plusieurs VC à Singapour, dans la région et sur votre marché local pour ceux qui ne sont pas basés à Singapour? Que pensez-vous de cela en tant que personne qui a fondé des entreprises et est maintenant un VC?

Jeremy Au: (02:14)

Nous avons posé cette question à peu près la nuit dernière dans le cadre de ce processus. Je pensais que c'était quelque chose qui valait la peine de répondre et de partager largement. Alors, à la fin de la journée, pourquoi voulez-vous choisir un bon VC? Vous voulez choisir un bon VC parce que vous cherchez à construire une grande entreprise et à construire une grande entreprise est très difficile car il y a une chance sur 40 de devenir une entreprise d'un milliard de dollars. Il y a une chance de 2 ou 3 sur 40 de devenir une grande entreprise qui est là, puis à peu près 35 sur 40, ce qui est la plupart du temps, la société va se terminer. Il y a une grande propagation de résultats. C'est très effrayant. Le véritable ennemi n'est pas le VC, pas le fondateur, ce n'est pas le client. Il s'agit de la réalité du statu quo et de la réalité que c'est une entreprise difficile à construire, c'est pourquoi je pense que tout le monde travaille si dur.

Vous avez des fondateurs de superstar, des entraîneurs de superstar et des VC superstar, tous travaillant ensemble très, très dur, pour construire quelque chose d'incroyable. C'est pourquoi nous les célébrons quand ils réussissent, donc choisir un bon VC fait partie de cette recette, une partie de cette magie qui se produit lorsqu'un grand fondateur rencontre un grand VC. Fondamentalement, lorsque vous choisissez un bon VC, ce que vous recherchez, c'est que vous essayez d'obtenir de meilleures cotes. Les chances sont donc de 1 sur 40. Cela suppose déjà, sur la base des données que vous collectez des fonds à partir d'un VC réputé, mais la vérité est qu'il existe de nombreux VC différents, et vous devez vous réfléchir sur le processus. Alors, permettez-moi de vous guider à travers l'approche chronologique de la façon de choisir un bon VC.

Le fait est que, tout d'abord, vous devez créer une grande entreprise avec un ajustement du marché des produits. Cela vous donne beaucoup d'options en capital. Ce que je veux dire par là, c'est que cela ne signifie pas nécessairement que vous devez construire une entreprise d'un milliard de dollars afin de collecter des millions de dollars. Ce que cela signifie, c'est que si vous essayez d'augmenter à partir de la capitale des anges, vous auriez dû se débrouiller. Par exemple, dans une partie du marché des produits, vous avez des démos et vous avez des MVP. Vous êtes en fait très réfléchi sur la stratégie. Si vous essayez d'élever la série A, vous devriez déjà obtenir un ajustement complet du marché des produits. Vous devez citer des mesures. Vous devriez avoir des chiffres de revenus. Vous devriez grandir très bien. Vous devriez donc vraiment réfléchir à la façon dont vous bracquez l'ensemble des jalons de progrès expérimentaux à risque qui vous aident à comprendre le modèle commercial d'une manière proportionnelle à ce que la capitale recherche. Ce que cela signifie en fait, et c'est ainsi que j'essaie d'y penser un peu, c'est que les processus de capital, si vous créez une bonne entreprise, vous obtenez beaucoup d'options de capital.

Bien sûr, la meilleure source de capital est toujours vos clients et vos partenaires parce que si vous créez quelque chose que les gens veulent, vos clients seront très heureux, pré-payant pour investir en vous pour vous donner de la dette. Je pense qu'ils sont ravis de travailler avec vous et d'aider Source Capital. Les clients et les partenaires sont donc excellents. C'est la couche un.

La deuxième couche suivante est vos amis et votre famille et anciens collègues. Ce sont des gens qui vous connaissent. Ils vous font confiance. Ils savent qui vous avez été, et ils savent et croient en qui vous allez devenir. Ils sont prêts à mettre de l'argent maintenant pour partager et faire partie de ce voyage, et c'est donc une autre option de capital. Troisièmement, bien sûr, vous avez des anges et des syndicats qui sont également là. Ils sont professionnels, ce sont des individus et ils sont là par passion. Ils sont là parce qu'ils se soucient, ils sont là parce qu'ils veulent gagner un retour. Mais ces anges et syndicats constituent en fait une forme de capital assez importante, en particulier pour les fondateurs à un stade précoce qui, je trouve normalement, ont tendance à ignorer cette étape du capital et à essayer d'aller directement à plus de formes de capitaux ultérieures.

Et bien sûr, la vérité est que si vous créez une bonne entreprise, à un moment donné, vous obtiendrez une dette bancaire et de la dette à avenir là où il y aura des taux d'intérêt, il y aura des remboursements, il y a un prêt, mais ce sont toutes des opportunités, y compris des subventions gouvernementales et des prêts soutenus par le gouvernement qui vous offrent réellement l'externalisation du capital. Ensuite, il y a des bureaux familiaux ainsi que des VC qui sont des investisseurs plus professionnels qui gèrent l'argent des autres. Ils essaient d'investir dans un professionnel. Maintenant, quand je dis cela, la raison pour laquelle je dis à créer une grande entreprise n'est pas à cause de cela, mais pour choisir un bon VC, vous devez essentiellement construire une assez bonne entreprise pour pouvoir attirer plusieurs formes de capital afin que vous ayez beaucoup d'options de capital, et qui vous donne la confiance nécessaire pour approcher les marchés des capitaux et être dans une bonne position de négociation pour ne pas vous soucier des VC, mais aussi pour négocier et avoir une bonne conversation pour l'avenir, parce que vous pensez maintenant. Vous comprenez ce qu'est réellement l'entreprise et à quoi ressemble l'avenir, donc l'équipe que vous voulez avoir.

Et cela m'amène à la deuxième pièce, à savoir que vous souhaitez exécuter un processus qui vous permet d'évaluer plusieurs VC en parallèle. Encore une fois, vous avez votre capital pour vos clients, vos amis et votre famille, vos anges et vos syndicats, votre dette bancaire et votre dette de capital-risque. Peut-être que de l'argent du bureau de la famille à partir des tours précédents ou de la partie de la voiture. Vous souhaitez exécuter un processus qui vous permet d'exécuter et d'évaluer plusieurs VC. C'est dur. Ce sont des 2A, 2B et 2C. La vérité est qu'il y aura évidemment des VC professionnels et il y a des VC non professionnels. Ce que je veux dire par là, il y aura des VC qui, je me souviens quand j'étais fondateur. C'est comme s'ils se présentaient à l'heure, ils écrivent votre matériel, ils comprennent quelque chose et ils posent des questions. Il y a aussi des gens qui ne sont pas professionnels parce qu'ils posent toutes sortes de questions aléatoires, et elles sont en retard. Ils ne sont tout simplement pas là. Je pense que c'est le minimum que vous pouvez vous attendre, car ce sont des gens dont le travail à temps plein est d'être un VC, donc vous vous attendez à ce qu'ils soient professionnels contre peu professionnels. C'est quelque chose qui est très facile à évaluer dans la première interaction, le deuxième, le troisième et le quatrième, non?

La deuxième partie, bien sûr, est quelque chose qui est un peu moins évident, mais aussi très facile à obtenir, à savoir qu'il y a des gens avec lesquels vous entendez et il y a des VC que vous n'aimez pas. Je pense que c'est un peu un facteur de goût. Et je pense que parfois certains fondateurs l'ont en surpoids et certains fondateurs l'ont insuffisant. Mais je pense que c'est une partie importante de la formule globale, c'est que vous voulez travailler avec quelqu'un que vous aimez et qui vous aime parce que cela va être une relation de travail à long terme. Vous devez donc vous entendre avec la personne. Parfois, si vous ne pouvez pas vous entendre, tant pis. Il est inutile de pousser cette relation, mais d'un autre côté, bien sûr, il y a des gens que vous savez plus directs, plus francs, et puis, peut-être que vous ne les aimez pas au départ, mais finalement, vous vous entendez avec eux parce que vous comprenez la relation, vous comprenez ce que c'est. Je pense donc que vous devez simplement faire attention à cela. Il y a des gens avec qui vous ne pouvez pas vous entendre, tant pis. Il y a une question comme qui vous entendez-vous vraiment et qui respectez-vous?

Le troisième est probablement le plus difficile à évaluer et je suis tombé en proie à cela en tant que fondateur, c'est-à-dire certains qui comprennent vraiment votre entreprise et l'avenir de votre entreprise et d'autres qui ne le font pas. Et c'est la partie la plus difficile à évaluer parce que la vérité est que quiconque est professionnel et quelqu'un qui s'entend sera très agréable. Donc, le VC va être comme, ouais, oui, oui, si vous voulez avoir cette merveilleuse conversation sur A ou B ou C, et vous voulez vous sentir bien. Lorsque vous vous asseyez avec cela, cette personne comprend-elle l'entreprise? Et si je devais bouillir un peu plus loin, il y a différentes couches de cela.

Je pense qu'une partie de cela est cette personne, est curieuse à propos de votre entreprise, des hypothèses, curieuses à propos des expériences et curieuse des facteurs de risque qui vont se produire à l'avenir. La vérité est que si vous construisez quelque chose qui n'a jamais été construit auparavant, il n'y a aucun moyen. Ce n'est pas comme si Google l'avait, Chatgpt ne l'a pas. Cela doit être compris ensemble, non? Vous avez donc besoin d'une couche de curiosité que vous voulez de l'autre partie, parce que personne ne sait, non? La curiosité est donc là. Cela fait partie de cette compréhension des affaires. Ensuite, deux, bien sûr, vous voulez quelqu'un qui s'accumule également et pense un peu à l'avance, ce qui est basé sur cette curiosité. Cette personne peut-elle faire avancer cette conversation? Si c'est vrai, alors est-ce vrai? Et si cela est vrai, comment cela se compare-t-il à une autre histoire sur un marché différent ou il y a un certain article qui me rappelle cela, vous voulez avoir quelqu'un qui comprend que c'est à l'avenir.

Ce que j'essaie de dire ici, c'est qu'à la fin de la journée, deux a à b deux c ici est en tant que fondateur, vous vous retrouvez dans une position où vous souhaitez exécuter un processus où vous pouvez évaluer plusieurs VC, c'est la même manière que vous embaucheriez un employé. Vous ne lanceriez pas 10 employés. Une seule personne veut postuler, puis elle fera attirer une personne et dire, oui, je vais vous embaucher tout de suite. Ce serait fou, non? Ce n'est pas qu'une seule personne veut rejoindre mon entreprise que c'est le bon employé pour cela. Vous devez encore faire cette chose.

Vous voulez trouver quelqu'un qui est un professionnel, quelqu'un que vous aimez et quelqu'un qui comprend réellement votre entreprise. Ce sont les mêmes critères que vous devez embaucher un cadre dans votre entreprise. Je dis toujours aux fondateurs, à la fin de la journée, vous voulez embaucher un VC. Ne laissez pas la capitale remuer le chien, non? Ne laissez pas la queue remuer le chien. Ne laissez pas la capitale remuer l'entreprise. Vous essayez d'embaucher un cadre qui sera sur votre conseil d'administration depuis longtemps. À un minimum, peut-être deux ans, peut-être quatre ans, six ans, huit ans, j'ai vu. Vous voulez embaucher quelqu'un qui, selon vous, a vos intérêts et comprend l'entreprise et peut exécuter. Le fait est que vous avez organisé un processus qui ne vous permet que d'une seule offre. La vérité est que vous n'avez pas décidé. Je pense que vous décidez toujours de vous éloigner et de réessayer plus tard sur la route. Mais la vérité est que lorsque vous n'avez qu'une seule offre, vous ne pouvez pas vraiment décider, donc en fin de compte, vous voulez exécuter un processus qui vous permet d'évaluer plusieurs VC de la façon dont vous évalueriez plusieurs embauches pour rejoindre votre équipe.

La dernière chose est qu'après cela, vous avez choisi votre offre, vous avez déjà construit une bonne entreprise, vous avez donc plusieurs offres. Ensuite, vous souhaitez effectuer des vérifications de référence. Ce qui est vraiment important ici, c'est que vous devez effectuer des vérifications de référence de la même manière qu'ils font des vérifications de référence sur vous. Ils effectueront des vérifications de référence directes que vous leur fournissez, et croyez-moi, le VC, ils feront des chèques indirects. Ils vont demander à leurs amis, leurs amis communs, hé, cette personne est-elle éthique? Cette personne est-elle un bon opérateur? Cette personne est-elle quelqu'un avec qui vous aimeriez travailler? Encore une fois, ils vous feront ça. C'est sur vous de faire de même à leur sujet. Vous devez faire le travail parce que, et je dis cela parce que je peux vous dire que dans mon expérience passée, il y avait des VC avec lesquels je n'ai pas travaillé et des fondateurs que je n'ai pas fait, des VC avec lesquels je n'ai pas fait le travail parce que les VC ont une si grande marque, je ne l'ai pas bien fait et c'était à mon regret, pour être honnête.

La vérité est que chaque VC va vous donner des références. Par exemple, les entreprises qui ont réussi parce que la vérité est que si le fondateur réussit, chaque VC aime traîner avec elles. Chaque VC gémit, dîne, s'enregistre lors des réunions du conseil d'administration et aide beaucoup. Si la société de portefeuille réussit, ce fondateur sera très heureux de la VC parce que VC est en plus, mais nous savons tous que le personnage est révélé non pas quand les temps sont bons, mais quand les temps sont mauvais. La vérité est que les temps sont mauvais, 39 fois sur 40 fois dont nous avons juste parlé. Il y a donc tellement d'entreprises populaires qui ne réussissent pas, zombies, mourantes, fermées ou acquises. C'est le cas normal. C'est 39 cas sur 40. Il s'agit de 19 cas sur 20. Il s'agit de 18 cas sur 20. Vous devez prendre cette impulsion de conscience de soi.

Je dois être comme, d'accord, je vais être dans deux années vraiment difficiles où j'ai, une chance sur 20, 2 sur 20, je suis vraiment optimiste par moi-même. 3 sur 20 chances de l'écraser, mais l'autre majorité du temps sera vraiment, vraiment difficile. Ainsi, faites cette conversation avec d'autres fondateurs qui ont traversé ces 17 chances sur 20 de moments difficiles, de taux d'échec, etc. Ayez des conversations sur la façon dont le VC travaille avec moi pour dépasser l'entreprise, expérimenter, réfléchir à l'avenir, pour se connecter à d'autres personnes, car si le VC ne fait rien, alors achetez simplement du capital. Entrez simplement endetté. Différents clients. Si tout ce que vous voulez, c'est du capital, il y a du capital, mais si vous essayez d'obtenir un VC, vous voulez obtenir, vous essayez d'acheter de meilleures cotes. C'est donc vraiment le nœud. Vous devez faire ces trois choses, ce qui constitue d'abord une grande entreprise, un ajustement du marché du produit proportionné à l'étape de la capitale que vous faites. Deuxièmement, par conséquent, au dos de cette bonne entreprise, l'expérimentation, exécutez un processus qui vous permet d'évaluer plusieurs VC. Cela vous permet d'avoir la possibilité de choisir un professionnel, un rapport et quelqu'un qui comprend réellement votre type commercial de VC. Troisièmement, exécutez un processus de vérification de référence solide et professionnel des fondateurs réussis et infructueux de leur portefeuille.

Adriel Yong: (15:29)

Merci beaucoup, Jeremy, d'avoir traversé ce processus de réflexion sur ce qui est un bon VC à choisir. Comment en choisissez-vous même un? Et surtout ce point sur les vérifications de référence. C'est, c'est presque comme faire une diligence raisonnable inversée, en tant que fondateur lorsque vous obtenez toujours la diligence raisonnable.

Mais c'est une partie tellement importante du processus de collecte de fonds, surtout lorsque vous choisissez un partenaire pour les 10 prochaines années. Je pense que la partie suivante de cette question est vraiment là, quels sont les drapeaux rouges pendant que vous passez par ce processus de diligence raisonnable en tant que fondateur vous-même. Quelles sont les choses que vous devriez rechercher, que ce soit dans les conversations initiales avec le VC, le stade de diligence raisonnable, ou même au point de signer une feuille de terme, les discussions sur les termes?

Jeremy Au: (16:17)

Ouais, je veux dire, je pense qu'il y a beaucoup de choses différentes ici. Au sommet, il est vrai que les VC semblent choisir des fondateurs. Je pense que c'est ainsi que le marché le voit. C'est ainsi que les médias le viennent. Voilà comment, quand, en tant que fondateur, je l'ai vu. La vérité est que, d'un autre côté, les meilleurs fondateurs peuvent choisir des VC, ce qui est, c'est une partie délicate. C'est comme s'il y avait un changement d'esprit, c'est-à-dire, êtes-vous un client? Êtes-vous un acheteur? Donc, parfois, c'est comme si les VC vous vendaient, vous obtenez les achats et ainsi de suite, mais les clients peuvent choisir, non? Je pense donc que c'est quelque chose que vous devez penser un peu. Les drapeaux rouges que nous avons, il y en a trois auxquels j'ai pensé. De toute évidence, il y a tellement de drapeaux rouges et tellement d'histoires d'horreur que j'ai vécu moi-même, que j'ai entendu parler de mes amis, ou que j'ai en fait vu des homologues ou des pairs faire bien dans l'espace.

Je pense donc que le premier, je pense que c'est le plus évident est la feuille de terme explosive. C'est donc un processus très rapide. C'est donc facile, mais je dis cela juste parce que parfois ce n'est pas évident pour les nouveaux fondateurs. Il est en fait correct au fait, pour un VC d'émettre immédiatement une feuille de terme. Ils vous aiment tout de suite, puis ils vous disent quels sont les termes immédiatement, discutant de la plage de paramètres, puis ils émettent peut-être avec le terme feuille. Peut-être qu'ils émettent une feuille de mandat le lendemain. Je pense que c'est bien parce que cela signifie que ce VC est excité et c'est le genre de position que vous voulez que le fondateur soit pour que vous ayez des VC qui sont passionnés par ce que vous faites. Je pense que ce qui est délicat, c'est que je pense que l'explosion des feuilles de terme, et ce que je veux dire par là, c'est comme une feuille de terme où cela ne vous donne pas suffisamment de temps pour prendre une décision. Je dirais que tout ce qui est inférieur à trois jours est vraiment hors de la norme du marché. Je dirais qu'une semaine est assez juste. Peut-être obtenir deux semaines, non? Je dis juste cela à titre d'exemple, mais au moins une semaine est le bon moment pour laisser quelqu'un prendre une décision considérée.

La raison pour laquelle j'essaie de dire cela est parce que, évidemment, sur une base technique, une feuille de terme peut être compliquée. Il peut avoir des termes économiques. Cela pourrait avoir vos droits de contrôle, il pourrait avoir les membres de votre conseil d'administration et il pourrait avoir des clauses de dilution. Il y a tout un tas de choses qui prennent du temps. Pour un premier fondateur, il faut du temps pour apprendre. Vous apprenez à collecter des fonds et ainsi de suite. Donc, vous voulez prendre ce temps pour parler à un avocat. Peut-être que vous n'avez même pas d'avocat. Vous voulez donc organiser avec un avocat, parler à un avocat, vous faire connaître, le café d'abord, la consultation d'abord, puis obtenir des conseils juridiques très rapidement pour obtenir un point de vue.

Vous voulez parler avec vos co-fondateurs pour dire comme, c'est la décision que j'ai prise, ou ce sont des options que j'ai. Une opportunité plus facile peut-être de dire un tas d'autres VC, je dis juste bien, pour dire, hé, j'ai une offre et j'aimerais que vous veniez maintenant et que vous preniez une décision et ensuite y aller. Cela vous donne le temps de négocier et de dire que nous pouvons peut-être déplacer certains de ces paramètres. Peut-être que vous vous souciez beaucoup de l'économie, mais je me soucie des droits de contrôle, ou je me soucie des droits de contrôle, je peux en donner un peu plus sur les sites économiques, mais il y a une conversation que je peux avoir. Maintenant, bien sûr, il lui donne plus de facilité à réfléchir à la stratégie car le VC a normalement une stratégie implicite pour vous voir. Vous voyez votre avenir et vous devez être comme, whoa, maintenez-le. Ils voient une vision de moi comme une entreprise financière, ou l'autre VC considère comme moi comme une entreprise complète.

C'est une vision différente de l'avenir. Lorsque vous signez un contrat, vous ne signalez pas seulement les termes du capital, vous signalez les termes de la relation de travail et vous signalez les termes de la stratégie et la promesse que vous faites au cours des deux prochaines années. Ainsi, avoir ce temps pour prendre une décision considérée est dans l'intérêt du VC et du fondateur. Car le fondateur est parce qu'il vous laisse être en position. Si vous, à la fin de ce processus, je suis comme, je suis content d'avoir rencontré un VC qui était rapide et décisif et que j'ai vraiment aimé que je délivre une feuille de terme. Après avoir fait mes devoirs et fait vraiment des devoirs intensifs au cours de la semaine dernière, je me sens à l'aise. J'ai pris une décision, je gagne le panneau et construit cette relation avec le VC. Pour le VC, c'est mieux aussi parce que vous voulez quelqu'un qui entre et y a pensé, a fait une vue, puis est considéré et est prêt à travailler avec vous. Vous ne voulez pas de mariage de fusil de chasse, puis les gens vont être frustrés. Les gens vont se mettre en colère. Les gens veulent annoncer le mariage, puis tout le monde a un voyage, une période terrible. Alors, que ce soit un processus, pour avoir ce processus, et ce temps pour respirer. C'est donc un.

Le second, en termes de réputation, est lorsque vous effectuez des vérifications de référence, et cetera. Si la personne a un siège de conseil, mais que la personne ne se présente pas ou si la personne se présente tard, ou si la personne ne lit pas le matériel du conseil d'administration à l'avance ou ne comprend pas l'entreprise, et que vous entendez cela sous référence, parfois je pense que les gens peuvent être comme, oh, ce n'est pas grave. C'est bon parce que le gars n'était pas là. Bon pour moi, je peux gérer le tableau moi-même. J'ai toujours acheté le contrôle. J'ai encore deux sièges sur trois ou un sur deux. C'est mieux qu'une personne absente, mais ensuite, je pense, et c'est ce que je pensais pendant un certain temps. La question pour vous est que vous deviez être là, alors pourquoi je vous donne ce contrôle si vous n'êtes pas là? Alors que nous, dans cette fiche de terme, pourquoi devez-vous être membre du conseil d'administration? Peut-être que vous pouvez être un observateur du conseil d'administration si vous ne vous présentez pas, ou peut-être que vous n'avez même pas besoin d'être sur une planche. Tout ce que j'essaie de dire, c'est que si vous le souhaitez, je pense qu'il y a beaucoup de promesses que les VC peuvent faire sur la façon dont ils vont améliorer vos chances, et cetera. Mais si vous entendez des vérifications de référence que cette personne n'est pas enregistrée, je veux dire, allez. Si le membre du conseil d'administration n'est pas enregistré, comment cette personne pourrait-elle vous aider à construire une bonne stratégie? Et quand les temps sont difficiles, comment peuvent-ils vous aider à prendre une bonne décision? Sans parler de prendre la bonne décision, sans parler d'une décision qui est dans le meilleur intérêt de l'entreprise.

Alors pourquoi offrez-vous des droits de contrôle du conseil d'administration à quelqu'un qui n'est pas là? Je pense donc qu'il y a beaucoup de plaintes que j'ai entendues. C'est comme, j'ai entendu que les membres de mon conseil d'administration ne sont pas enregistrés et puis c'est juste, je suis comme, oui, alors. Et je pense que c'est moins souvent l'entreprise. Souvent, je pense que cela pourrait être plus étiqueté aux partenaires individuels en termes de style ou de préférences, et je pense qu'il y a de bonnes raisons économiques pour les VC parce que, pour eux, ils sont occupés. Ils doivent parler aux nouveaux fondateurs, ils doivent collecter des fonds auprès du LPS. Il y a beaucoup de bonnes raisons pour qu'un partenaire soit occupé, mais du point de vue d'un fondateur, c'est un confort très froid, non?

Ceci est votre entreprise. C'est à eux de comprendre comment ils ont distribué des responsabilités au sein du fonds et tout ça, non? Je pense donc que je sois vraiment très clair sur qui sera sur votre planche et quelle est la valeur qu'ils vont fournir et s'assurer qu'elles seront là pour les bons moments, mais aussi être décisives de la bonne manière, d'une manière complète et considérée pendant les mauvais moments.

Et la dernière chose est que c'est un peu plus doux, mais le dernier drapeau rouge est-il, essaient-ils d'en tirer un rapide sur vous? Essaient-ils de vous "blitz"? C'est en fait assez délicat parce que je pense que nous tous, car les fondateurs essaient toujours de vendre. Nous respectons donc l'agitation lorsque quelqu'un essaie de vous vendre. Alors ils me vendent, je les vends et nous nous vendons tous les deux. Alors ça va. Nous essayons tous de nous déchaîner. Et oui, je pense qu'il y a évidemment une transactionnalité, non? Mais la vérité est que la transactionnalité n'est pas le bon cristal de graines de la relation parce que vous allez tous travailler ensemble sur un conseil d'administration ou en tant qu'investisseurs pour les 10 prochaines années. Et il y a souvent une phrase qu'il a utilisée, à droite, c'est-à-dire que vous pouvez vous marier et divorcer de votre conjoint demain, mais vous ne pouvez pas retirer quelqu'un d'une table de casquette pendant 10 ans. Je pense que, et ils peuvent, il y a beaucoup de mal qu'ils peuvent faire en termes de veto ou de rejoindre cette chose ou toutes sortes de trucs aléatoires.

Mais il y a aussi un peu de bien qu'ils peuvent faire, et donc vous vouliez ce cristal de graines droit. Et la vérité, encore une fois, comme elle le dit, 39 chances sur 40, il y aura des moments difficiles. Et même dans une chance sur 4 sur 40, il y aura un tas d'expériences de mort imminente sur le chemin d'y arriver, non? Il y aura donc tellement de décisions difficiles.

Et vous ne voulez pas que quelqu'un qui en tire un rapide sur vous, non? Parce que alors, comment faites-vous confiance à cette personne? Quel est le cristal ou la confiance que vous allez avoir là-bas? Et donc vous voulez prendre ce temps pour être comme, d'accord, cette personne me dit-elle la vérité? La vérité complète, pas la moitié, pas le mensonge, quoi que ce soit, est cette personne qui me donne de l'espace pour apprendre et me faire éduquer. Je me souviens que j'avais eu cette expérience avec un grand VC et il était comme, hé, Jeremy, c'est ce que tu veux. C'est ce que je veux. La vérité est que nous allons tous les deux gagner si nous atteignons ce certain niveau de résultat et si nous n'y arrivons pas, nous n'allons pas tous les deux obtenir de résultat. C'est ce que sont les paramètres. Je suis prêt à passer à ce paramètre pour vous et ce paramètre est très important pour moi. Ensuite, ayons cette conversation. La raison pour laquelle ce paramètre est important pour vous est à cause de A, B et C, et ce paramètre est important pour moi à cause de D, E et F. Dans ce scénario, tout est aligné. Et dans ces deux scénarios, ces choses ne sont pas alignées, non? Alors, comment voulons-nous construire notre relation ensemble? J'étais juste époustouflé parce que je me disais, oh, ce type m'a expliqué les clauses où nous pouvons choisir ce contrôle. Par exemple, ce n'est pas bon pour moi dans certains scénarios, mais c'est bon pour nous deux dans d'autres scénarios, et construire la confiance parce que je vais devoir collecter des fonds au prochain investisseur, à l'investisseur de la série A, à l'investisseur de la série B, à l'investisseur de la série C, et je dois faire confiance à ce guide expliquant les termes financiers parce que c'est une longue relation. Et donc je pense, être réfléchi à ce sujet du point A au point B au point C.

En fin de compte, les trois principaux drapeaux rouges sont un, explosant des feuilles de terme ou ne vous donnant pas suffisamment de temps pour considérer certaines négociations ou clauses clés, car il s'agit moins du contrat et plus de l'étape de départ de la stratégie et de votre partenariat. Le second concerne vraiment les vérifications de référence. Si la personne n'est pas présente ou, bien sûr, mauvaise ou sous-performante en tant que membre du conseil d'administration, mais n'est pas enregistrée en tant que grande. Le dernier est qu'ils essaient de tirer un rapide, ils essaient de vous blitz. Ils essaient de vous vendre à chaud et de ne pas essayer de vous aider à comprendre. Je pense que ce sont trois drapeaux rouges majeurs lorsque vous choisissez un VC en tant que fondateur.

Adriel Yong: (26:58)

D'accord. Merci beaucoup, Jeremy pour nous avoir parcouru la façon dont vous pensez à choisir un bon VC, à faire la diligence sur eux et à ce que les drapeaux rouges recherchent tout au long du processus. C'était vraiment perspicace et une bonne sorte d'apprentissage pour moi, en tant que VC et en tant que personne qui a l'intention de créer une entreprise à l'avenir également.