VC Regional Mengembalikan Skeptisme, Tantangan Struktural & Penciptaan Nilai vs Konsekuensi Perdagangan Pengisap Dengan Adriel Yong - E403
"Pada Dasarnya, Pada Akhirnya, Saya Selalu Mengatakan Jangan Pernah Membiarkan Ekor Mengibas-Ngibaskan Anjing. Dan CFO Adalah Orang-Orang Yang Secara Mendorong Dan Menghasilkan Nilai. Terbuka, VC Yang Tellah MEMUTUSKAN UNUK MENJADI TERBUKA, ATAU KANTOR KELUARGA ATAU DANA PEMERINTAH ATAU UTANG. " - Jeremy Au
"Aturan Dasar Ekonomi, Yaitu Keunggulan Komparatif, Adalah Bahwa Beberapa Negara Lebih Baik Dalam Beberapa Hal Dan Beberapa Negara Lebih Baik Dalam Hal Lainnya. Jadi, Bagaimana Anda Bermain Dengan Kekuatan anda? Sangat Bagus Dalam Hal Pénélitien Dan Pengembangan Dan Roket Luar Angkasa. Adalah Tiba-Tiba Tiongkok Mulai Mengatakan Bahwa Mereka Perlu Mempelajari Semua hal ini. Sekarang, di mana perusahaan-perusahaan amerika serikat berjuang untuk masuk ke asia Tenggara. Singapura. - Jeremy Au
"Kumpulan modal awal Anda adalah kumpulan modal yang sangat kecil yang akan terlihat lebih mirip dengan tipe startup Amerika. Anda membuat asumsi tentang strategi Amerika, dan kemudian tiba-tiba Anda menanggung kumpulan startup yang berbeda yang lebih tertanam dalam ekonomi régional. Menulis Kelipatan Tahap Awal Yang Lebih Tinggi. Semuanya Mulai Terkompresi Kembali. - Jeremy Au
Adriel Yong , Kepala Investasi di Ascend Angels , Dan Jeremy Au Secara Terbuka Membahas Skeptisisme Publik Tentang Lanskap Modal Ventura (VC) di Asia Tenggara. Mereka mecbandingkan hasil keluarnya vc amerika serikat vs réalitas keluarnya VC régional: lebih kecil sekitar 0,1-0,5 Miliar (lihat laporan cento provitures), membutuhkan waktu civh dari 10 tahun (vs persyarata Penjualan Perdagangan + IPO Yang Lebih lemah (NYSE / NASDAQ VS. Bei, Sgx, Set). Oleh Karena Itu, modèle Matematika Portofolio Perlu Diperbarui Mengingat Tantangan Pasar Struktural Ekosistem Yang Masih Muda, Yang Mengakibatkan Pergerakan Dana Saat Ini Menuju Kesepakatan Tahap Awal Risiko Harga Yang Lebih Rendah, Pinualan Sek. Penggunaan Utang Ventura, Dan Investasi Yang Lebih Disiplin Dengan Persyaratan Ekonomi Dan Kontrol Yang Lebih Ketat. HAL INI BERBEDA DENGAN MODEAU EKUITAS SWASTA BERKAPITALISASI KECIL DAN PENGGUNAAN LEFETURE UTAND UNTUK EKSPANSI PENDAPATAN BERGANDA. Para Pendiri harus memutuskan Profitabilitas di atas pertumbuhan, yang bertentangan dengan mandat vc yang tidak berdaya oleh norma kepemilikan minoritas. Mereka Juga Membahas lembah / Jurang Kematian Seri B, arbitrase Sumber Daya Manusia Terbalik (Mempekerjakan Talenta Yang Mahal untuk Memecahkan Pasar Dengan Margin Rendah, vs Tenaga Kerja Murah UpUk Menyerang Pasargan margin Meningkatkan Permainan Mereka Dalam Penciptaan Nilai Yang Sebenarnya (Daripada Memerdagangkan Momentum), Dan Bagaimana Para Pendiri Dapat Lebih Baik Dalam Merencanakan Penggalangan Dana Dengan Pandangan Yang Jujur Terhadap Realitas Dan Insentif DI BALIK BALIK.
(01:44) Jeremy Au:
Selamat Pagi, Adriel.
(01:46) Adriel Yong:
Selamat Pagi, Jeremy. Sangat Bersemangat Untuk Acara Sarapan Jam 8:30 Pagi.
(01:50) Jeremy Au:
Ya. Kami Jelas telah Melakukan Banyak Percakapan Yang Menyenangkan Tentang Pengembalian Dan Pendekatan VC Selama Beberapa Tahun Terakhir. Dan Saya Pikir Anda Melakukan Pekerjaan Yang Bagus Dalam Mensintesiskan Dengan Menambahkan Sudut Pandang Tertentu Dan Saya Ingin Mengambil Kesempatan Untuk Membahasnya. Konteksnya di Sini Adalah Bahwa, orang-orang cukup Bearish Terhadap Modal Ventura Dan Kelas Aset Asia Tenggara, Bukan? Saya Rasa Kami Merasa Bahwa Banyak Percakapan Yang Kami Ikuti Selama ini Tidak Terkesan Dari Sisi lp Mengenai Profil Ferme Hasil Rata-Rata Dana di Asia Tenggara. Dan Saya Rasa Kami Tellah Melihat Dan Berbicara Dengan Banyak Rekan-Rekan Kami Dan Juga Perusahaan-Perusahaan Portofolio Kami Tentang apa Yang Terjadi. Dan Saya Pikir, Kami Memiliki Sudut Pandang Yang Unik, Dan Mudah-Mudahan, Orang-Orang Akan Menghargainya Sebagai Sebuah Percakapan Yang Jujur.
(02:30) Adriel Yong:
Ya, Saya Pikir ini Benar-Benar Menyatukan Berbagai Hal Yang Berbeda Dan Mengapa Orang Berpikir Bahwa Modal Ventura di Asia Tenggara Seperti Sekarang ini. Saya Pikir Salah Satu ungkapan Menarik Yang Saya Dengar Adalah Bahwa Start-up Harus Melokalkan Pendekatan Mereka Alih-Alih Hanya Méalune Dan Menempelkan Pendekatan Amerika di Asia Tenggara. Dan Sebagai Konsekuensinya, Saya Rasa Hal ini Juga Terjadi di Dunia Pengelolaan Dana, Bukan? Mungkin 10 Tahun Terakhir ini Adalah Semacam Copy Pâte Pendekatan Modal Ventura Amerika Ke Asia Tenggara, Yang Belum Tenttu Cocok. Jadi Saya Bersemangat UntUk Menyelami Lebih Dalam Bagian-bagian Yang Berbeda UntUk Menemukan apa Yang Bisa Menjadi Lebih Baik. Dan, Semoga ini Menjadi Semacam Percakapan Yang Konstrukfi Bagi Orang-Orang Yang Berpikir untuk Menerapkannya, Tetapi Juga Bagi Para Pendiri Yang Berpikir Ututuk Menggalang Dana Dari Perusahaan Modal Ventura di Asia Tenggara.
(03:12) Jeremy Au:
Saya Suka apa Yang Baru Saja Anda Katakan, Yaitu Bahwa ini Juga Merupakan Fungsi, Saya Pikir Kurva Tingkat Pembelajaran, Saya Pikir UntUK Startup, Jelas Mereka Menemukan Lebih Cepat Karena Jadwal Mereka Setiap Dua tahun. Dan Saya Rasa Saya Merasa Seperti, Kami Selalu Berbicara Tentang Bagaimana VC, Tingkat Pembelajaran UntUK VC Individu Jauh Lebih Lambat Daripada Pendiri, Karena Anda Telah Melihat Beberapa générasi Dan Portofolio Perusahaan Yang Didanai Vc dalama Siklus en plein essor Dan Bust. Dan Kemudian Anda Bisa Melihat Seluruh Siklus Pasar Dan Kemudian Anda Seperti, Oke, Sekarang Saya Mulai Memahami Hal ini Hanya Selelah Beberapa Waktu. Dan Saya Pikir Untuk Menggandakan apa Yang Baru Saja Anda Katakan Juga, Asia Tenggara Memeliki Banyak Orang Yang Dilatih Di Amerika Serikat, Tempat Lahirnya Modal Ventura, Dan Kemudian Mereka Pindah Ke Asia Tenggara. Selalu Membuat Saya Bertanya-Tanya Apakah, Orang-Orang Yang Pindah Dari India, Dari Cina, Mereka Mungkin Tellah Mempelajari Pelajaran Yang Berbeda, Dan Membawa Cita Rasa Dan Pendekatan Yang Bebeda, Tetapi Saya Akan Mengatakan Bahwa ModalaRa Diable Ammera Serikat Sangat Berorientasi Pada Warisan Amerika Serikat Dalam Hal Bagaimana Mémikirkan Kelipatan Keluar, Bagaimana Memikirkan Hasil Keluar, Bahkan Model Penanaan, Aliran Modal LP Secara Historis Sudah Ketinggalan Zaman.
Dan Saya Pikir Jelas Asia Tenggara Adalah Singapura Yang Pertama, Yang Paling Ter-Amerika-Kan, Menurut Saya Singapura Berada Tepat di Sebelah Filipina Dalam Hal Perpaduan Budaya. Jadi Saya Pikir Itu Adalah Bagian Pertama. Dan Kemudian Jelas Modal Ventura Mulai Merembes Ke Dalam Ekosistem Lokal, Terutama Ke Indonésie, Sekarang Vietnam, Dan Tenttu Saja Dukungan Pemerintah Malaysia, Dan Saya Pikir Thaïlande Dan Filipina Berada Satu Langkah di Belakang, Menurut Saya, Dalam Hal KepadaTan Modalal.
Jadi, Saya Pikir Pertanyaan Mendasar Yang Kita Miliki Saat ini Adalah Seberapa Besar Hasil Dari Exit di Asia Tenggara, Bukan? Dan Saya Rasa Bagian Terbesarnya Adalah Bahwa Kita Tellah Membicarakan Hal ini Sebelumnya Di Podcast Sebelumnya, Yaitu, Kami Mengundang Dmitry Dari Cento Ventures. Dan Dia Cukup Banyak Menjelaskan, Dan Dari Sudut Pandangnya, Saya Rasa Dia Menulis Salah Satu Laporan Terbaik Tentang Hasil-Hasil di Asia Tenggara. Saya Rasa Asia Partners Juga Membuat Laporan Yang Fantastis Dan Mereka Berdua Sebenarnya Mengatakan Hal Yang Sama Namun Dengan Cara Yang Berbeda, Namun Pada Dasarnya Mereka Mengatakan apa Jalan Keluar Yang Optimal? Saya Rasa Seperti Itulah Cara Pandang Asia Partners. Cento Ventures Lebih Melihatnya Dari Sisi apa Hasil Akhirnya? Jadi sudut pandangnya sedikit berbeda, tetapi pada dasarnya mereka berdua berpendapat bahwa seratus hingga 250 juta adalah hasil akhir yang paling mungkin terjadi di Asia Tenggara, yang merupakan urutan besarnya lebih rendah dari sisi Amerika, yaitu Sekitar, SETIDAKNYA SATU MILIAR Dolar, Tetapi Mungkin di Sisi Yang Kecil, Tetapi Lebih Dekat Ke Lima Miliar Hingga 20 Miliar, Kami Tellah Melihat Potensi Yang Lebih Tinggi Lagi. Jadi Ada Perbedaan Yang Cukup Besar Antara Hasil di Asia Tenggara Dan Hasil di Amerika Serikat
(05:32) Adriel Yong:
Jadi Saya Hanya Ingin Mengklik Dua Kali Pada Hal Itu, Bukan? Apa Yang Terjadi Sebagai Konsekuensinya Ketika Anda Sekarang Mengatur Ulang Untuk, Anda Tahu, Sébagai Fund Manager, Melihat Startup Sebagai potensi Hasil Seratus Hingga 250 Juta, Alih-Alih iPo Besar Bernilai miarean dolar. Bagaimana Hal Tersebut Memengaruhi Strategi Dana Penyebaran?
(05:51) Jeremy Au:
Ya, Maksud Saya, Sebenarnya Pendekatan di Amerika Serikat Secara Klasik Adalah Bahwa Dari Portofolio Yang Terdiri Dari 20 Perusahaan, Satu Perusahaan Akan Menjadi IPO Bernilai Miliaran Dolar. Dan Bukan Hanya 1 Miliar Hari ini, Tapi Anda Tahu, Anda Bisa Melihat Lima Perusahaan Yang Membangun 10 Miliar. Jadi, Jika Anda MEMILIKI PROYEKSI TERSEBUT, MAKA PENDEKATAN KLASIKNYA ADALAH 19 Dari 20 Portofolio Anda Dapat Secara Efektif Kehilangan Semua Uang Anda, Mungkin Dari Itu Atau Tiga, atau Mungkin Mengembalikan Modal et Modal et ATAU ATAU ATAU ATAU. Tetapi Pada Dasarnya, Salah Satu Dari Mereka Akan Menentukan Hasilnya, Bukan? Dan Faktanya Adalah Jika Anda Melihat Rata-Rata di Amerika Serikat, Saya Sudah Sering Mengatakan Tentang Angka Ini, Sekitar Satu Dari 40 Startup Yang Didanai Oleh Seed Fund Pada Akhirnya Akan Menjadi Unicorn.
Jadi, Dana VC di atas rata-rata berarti 50% atau lebih, akan memeliki setidaknya satu unicorn dalam portofolio mereka, sectionarara 50% di bawahnya tidak memeciki Unicorn dalam portofolio mereka. Dan Sebagai Hasilnya, Anda Bisa Mendapatkan 20% plus Jika Anda Berada Di atas Rata-Rata Dan Jika et Berada di Bawah Rata-Rata, Maka Anda Secara Efektif Berada di Angka Nol, Atau Lebih Buruk Lagi.
Dan Saya Rasa Hal ini Mengubah Pendekatan Yang Menyenangkan, Yang Saya Rasa Akan Kita Bahas Lebih Lanjut, Namun Saya Juga Ingin Memerikan Perringatan Singkat, Mengapa Hal ini Bisa Terjadi? Salah Satu Penyebabnya Adalah Karena Asia Tenggara Adalah Pasar Yang Sedang Berkembang. Jadi Jelas Ada Beberapa Perbedaan Struktural di Mana Ekosistemnya Lebih Awal. Kedua, Pertumbuhan Ekonomi Secara Keseluruhan Lebih Lambat Dibandingkan Dengan, Misalnya, Cina. Ketiga, Pasar Dibagi Lagi Menjadi Enam Pasar Yang Berbeda Dengan Ukuran Yang Berbeda, Kondisi Pasar Yang Berbeda, Budaya Yang Berbeda. Jadi, Tidak Mudah Untuk Meningkatkan Skala di Berbagai Negara Dengan Cara Yang Sama Seperti Meningkatkan Skala di Cina di Bawah Satu Regulator Di Bawah comme di Bawah Satu Pasar Yang Sama. Jelas Sekali, Pasar comme memeliki 90 000 PDB par kapita. Cina Tumbuh Pada, 7 Hingga 10% Secara Historis Dalam Hal PDB Per Kapita. Jadi, Ini Adalah Pendekatan Yang Berbeda Yang Mereka Miliki.
Dan Yang Terakhir, Tentu Saja, Adalah Bahwa Pasar Modal Memeliki Struktur Yang Sangat Berbeda, Bukan? Jadi, en tant que Memeliki bursa SAHAH comme MELUUI CINA YANG MASIH MEMILIKI HONG KONG DAN SECARA HISTORIS MEMILIKI AKSES KE AS. India memeliki akses ke Pasar SAHAH INDIA. Dan Kemudian Ketika Kita Pergi Ke Asia Tenggara, Bursa SAHAM SINGAPURA SECARA HISTORIS TIDAK MENGIZINKAN PERUSAHAAN YANG MERUGI UNUK GO PUBLIC, YANG BERARTI MENDISKUALIFIKASI, SEPERTI YANG BISA ANDA BAYANGKAN, SEUA JENIS IPO DI AS. Reddit Masih Merugi. Itu Tidak Akan Diizinkan UntUk Mendaftar di Bursa Efek Singapura. Ada Bursa Efek Thaïlande, Bursa Efek Jepang, Dan Bursa Efek Indonesia, Yang Semuanya Bisa Dilakukan. Saya rasa mereka semua relatif dikelola dengan baik dan memeliki modal yang cukup untuk, Sekali Lagi, Keluarnya Seratus hingga beberapa ratus Juta Dolar. Namun Sekali Lagi, Kemudian Anda Mulai Mengalami Dinamika di Mana Perusahaan-Perusahaan Harus Menghadapi Dinamika di Mana Lebih Sulit Ututuk Membangun Perusahaan Yang cukup Besar UntUk Menjadi Perusahaan bernilai miaran dolar.
Dan Kemudian Mereka Tidak Bisa Masuk Daftar Karena Mereka Membakar Uang Settelah Tahap Tersebut Dengan Menggunakan Pendekatan Amerika. Jadi Saya Pikir ini Lebih Sulit Secara Struktural. Jadi Itulah Mengapa Saya Pikir, Dimitri Mengatakan Bahwa Dalam Episode Tersebut, Asia Partners Juga Berbicara Tentang Mengapa Mereka Mencoba Membangun Badak, Yaitu Perusahaan-Perusahaan Yang Bernilai Sératusa Juta Dolar, Yang Bisa Melantai DIBURAGE SEACHARS JUTA. Mereka Tidak Sepenuhnya Mendorong Perusahaan Portofolio Mereka UntUk Mencari, Kerugien Miliaran Dolar Yang Membuat Tempo Keluar di Pasar As. Jadi Saya Pikir Itu Adalah Bagian Yang Sangat Penting, Jelas itu penting Jika Anda Adalah Seorang Pendiri Dalam Hal Hasil Akhir, Juga Tenttu Saja, Sekarang Kembali Lagi Ke Pertanyaan Anda, Sebagai Hasilnya, et Kukanlah Dana Vc Yang Mengatakan OH, et Kenda Bukanlah Pesimis Dan Kami Tidak Ingin Perusahaan Kami Mengalami Kerugian Miliaran Dolar. Apa yang dikatakannya adalah bahwa kemungkinannya belum timtu 1 bandes 40. Dan jika et berada di atas rata rata atau 1 bandes 20, bagaimana jika ekosistemnya, tiga kali lebih sulit, rata-rata. Jadi 1 Dari 120, Bukan? Atau Jika et Benar-Benar Pesimis, Maka Mungkin 10 Kali lebih Sulit. Jadi, Jika Anda Adalah Satu Dari 200 Portofolio, Dan Sebagai Hasilnya, Kami Tidak Mengatakan Bahwa et Tidak Bisa Menjadi Dana Berkinenerja Tinggi, Tetapi Pada Dasarnya apa Yang Kami Katakan Adalah Bahwa Alih-Alih Menjadi DI AT Sebagai VC, Agar Anda Dapat Menghasilkan Ferme Hasil Yang Mirip Dengan VC Gaya Amerika Yang Bersaing Dengan Modal Gaya Amerika, Mencari Ferme Hasil Gaya Amerika, Maka Anda Harus Menjadi Dana 10 Persen Teratas. Mungkin Anda Harus Menjadi Dana 1 Persen Teratas Yang Mampu Menghasilkan Ferme Hasil Tersebut. Namun Saya Rasa Hal Tersebut Mendorong Kami para Vc Ututuk Membuat Strategi Dana, Anda Mungkin Masih Bisa, Ututuk Menjawab Pertanyaan Anda, Tetap Menetapkan Target Ututuk Memiliki Strate Douplin. Saya Rasa Anda Harus Tiga Kali Lebih Pintar, Lebih Bijak, Lebih Membantu, Mungkin Lebih Murah Dalam Hal Persyaratan Kesepakatan Atau Dalam Hal Konservatisme Anda? Dibandingkan Dengan Mitra Amerika Utuk Mendapatkan Keuntungan Yang Sama. Dan Lagi, Jika Anda Telanjang, itu Mungkin 10 Kali Lipat. Dan Saya Pikir di Situlah Saya Pikir Orang-Orang Seperti Memeliki Kesenjangan Strategis Dalam Hal ini. Yaitu Saya Ingin Memeliki Pendekatan Portofolio Gaya VC Dengan Budaya Gaya VC Di Amerika Serikat Dengan Asumsi Bahwa Asia Tenggara Memeliki Struktur ARUS KELUAR MODAL DARI AMERIKA Serikat. Dan Kemudian Hal Itu Rusak dengan Sangat Cepat Karena Begitu Anda Memeliki Kesenjangan fondamental Dari Kenyataan Tersebut, Maka Anda Tidak Dapat Merealisasikan Fermed Hasil Tersebut. Dan Kemudian Strateci Anda Menjadi Berantakan, Dan Menurut Saya apa Yang Terjadi Sekarang ini Adalah Semua Orang Mulai Mendaur Ulang Lingkaran Pembelajaran Tersebut di Asia Tenggara.
(10:19) Adriel Yong:
Ya. Jadi Saya Ingin Mengulang Kembali apa Yang Anda Katakan Tentang Kelipatan. Saya Pikir Itu Adalah Topik Yang Besar. Ketika Saya Pergi Ke Amerika Serikat, Saya Bertanya Kepada Beberapa Teman VC Saya Di Sana, Hei, Bagaimana Anda Membayar 40, 50 JUTA POST Money, Dengan Pendapatan di Bawah Satu Juta Dolar, Bukan? Karena, Venture Rally Di Asia Tenggara, Penjaminan PaDa Kelipatan Seperti Itu, Kelipatan di VC Asia Tenggara Lebih terbiasa Menjamin Sesuatu Pade Pikir Ada Laporan Yang Berbeda Tentang Bagaimana Hasil Rata-Rata ataU Median Petuk, Katakanlah, Tujuh Megah UntUk SMP500 Kira-Kira Sekitar 65X PE. Dan Kemudian Ketika Anda Melihat Garam, Bursa SAHAM LOKAL DI ASIA TENGGARA, APAKAH ITU KL, BANGKOK, SECARA EFEKTIF, SATU ATAU DUA KALI LIPAT LEBIH RENDAH DARI ITU. Jadi, Saya Ingin Mentengar Pendapat Anda Tentang Bagaimana Seharusnya Kita Berpikir Tentang Kelipatan Dan Bagaimana Implikasinya di Sana.
(11:10) Jeremy Au:
Kenyataanya Adalah Bahwa Hal ini Benar-Benar Merupakan Fungsi Dari comme Dan Bukan Fungsi Dari Bursa SAHAH INDIVIDUEL YANG TIDAK BERKINERJA BAIK KARENA comme Benar-Benar Memiliki Kepadatan Modal. Mereka Adalah Investor Ritel. Mereka Adalah Negara Terkaya di Dunia untuk saat ini. Dan Kemudian Anda MEMILIKI SEUA KEKAYAAN LIKUID INI, JELAS ITU ADA DI SANA DAN MERAKA MASIH MEMILIKI KEKAYAAN TERSEBUT BERDASARKAN BASE PAR KAPITA. Jadi Bayangkan Bahwa Bursa SAHAH comme Sangat Didukung Tidak Hanya Oleh Instusi Global, Tetapi Juga Investisseur Ritel Dengan Banyak Modal Yang Berinvestasi di Etf Dan Pasar SAHAM SECARA KESELURUHAN. Jadi Pada Dasarnya apa Yang Anda Alami Adalah Pusaran Modal ini Pada Dasarnya Menyedot Lebih Banyak Modal Dari Seluruh Dunia. Jadi, setiap orang yang ingénin Mendaftar secara global Akan Mendaftar di bursa saham AS, bourse de New York à la nasdaq karena Instusi jepang dapat meredagangkan aset dengan mudah, tetapi mungkin sulit sac. Misalnya, Karena Anda Tidak Memeliki Cakupan Pasar Yang Sama. Anda Tidak Memeliki Alat Perdagangan Yang Sama Dan Sebagainya. Jadi Saya Pikir Kami Hanya Harus Menyadari Bahwa Hal ini Sangat Bisa Dimengerti, Dan Saya Pikir Banyak Pendiri Yang Sangat Terkejut Karena Mereka Seperti, Hei, Saya Telah Mengumpulkan Seri A. Mereka Ingin Mendorong Saya UntUk Ipeo DI AMERIKA. Apa maksudnya?
Namun Tenttu Saja, Jika Anda Adalah Perusahaan Vietnam, Dan Kemudian Anda Mencoba Untuk Mendaftar di IPO AS, Maka Tiba-Tiba Anda Juga Memeda Beberapa Kelemahan Struktural Yang Kami Lihat Pada Grab Dan Grup Sea. Dan Bagi Mereka, Keduanya Terdaftar di Bursa SAHAH NEW YORK, SERTA NASDAQ SECARA INDIVUCU, SATU MELALUI SPAC DAN IPO IPO TRADISIONAL DAN APA YANG DITEMUKAN OLEH KEDUANYA, TETU SAJA, ADALAH BAHWA SEBAGAI SEBUAH PERUSAHAAN, KETEKA ANDA MEMBAND DARI PUNUH Dunia, Sekali Lagi, Ini Bukan Masalah Singapura Atau Asia Tenggara, Tetapi Masalah Pasar Negara Berkembang, Tetapi Bayangkan Anda Harus Membangun Cfo Yang Hebat, Yang Tidak Hanya Mampu Memahami Pasar Lokal, Tetapi Juga memiliki Kepercayaan, Wallala, TETAPI JUGA MEMIMILIKI KEPERCAYAAN DULOKA Maka Anda Perlu Mendapatkan Liputan Inisiasi Dari Semua analis. Le PDG de Kemudian Anda Hanya Menghabiskan Banyak Waktu UntUk Berbicara Dengan Mereka Semua Dan Sebagian Besar Volume Dilakukan Oleh Instusi Besar Karena Mereka Yang MEMUTUSKAN APA YANG MASUK KE ETF. Mereka memutuskan apa yang masuk, apa yang mereka rekomendasikan utuk dibeli atau dijual, ditahan. Jadi, ini Sebenarnya Adalah Otot Yang Sangat Berbeda Karena Tiba-Tiba, Anda Mémanfaatkan Keahlian Pasar Publik Yang Pada Dasarnya Sulit Ditemukan Bahkan di Singapura. Pada Dasarnya Mereka Ada di New York, Bahkan Tidak Ada di Sf. Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Harus Memeliki Keahlian, Bisa Berbicara Tentang Indonésie, Pasar Vietnam. Jadi Ada Satu Sisi Dari Hal Tersebut, Namun Anda Dapat Membayangkan Sisi Lainnya, Yaitu Anda Adalah Investisseur Ritel di Amerika Serikat Dan Kemudian, Anda Tidak Memahami Grab. Anda Tidak Memahami Grup Sea Karena Anda Tidak Memahami Asia Tenggara. Jadi Sulit Bagi Anda UntUk Menjadi haussier.
Dan Saya Ingat Saya Sedang Naik Bus Pada Tahun 2012, Saya Pikir, Dan Saya Ingat Saya Sedang Berbicara Dengan Seorang Pria Dari Klub Sierra. Jadi Dia Adalah Seorang Pennta Lingkungan. Dia di San Francisco, Saya Naik Bus Bersamanya Untuk Mendaki Pacific Crash Trail. Dan Ini Terjadi Sekitar Tahun 2015 Juga. Sekitar Rentang Waktu Itu, 2012, 2015. Dan Dia Baru Saja Berbicara Kepada Saya Tentang Pembicaraan Yang Disebut Tesla. Saya Ingat Dia Baru Saja Mengobrol Tentang Dunia Dan Dia Adalah Jeremy, Saya Sangat Bersemangat Tentang Tesla Karena Saya Adalah Ketua Klub Sierra Dan ini Akan Menyelamatkan Dunia, Tetapi Orang ini Adalah Seorang insineyur yang hebat. Saya Juga, Saya, Saya Memahami Hal ini Karena Sebagai Mantan Insinyur di Ford, Dan Kemudian Saya Seperti Seorang Mahasiswa Baru, Saya Seperti, oh, Saya Tidak Pernah Mémiliki Kendaraan Listrik Tesla Yang Termihat Sangat Ju Orang ini Seperti, Saya Ikut Serta, Saya Menaruh Semua Uang Saya, ini Adalah Tujuan Yang Baik.
Jadi, Ada Yolo Ritel Dalam Beberapa Hal, Tetapi itu Akan Menjadi Beberapa Peningkatan Yang Diperlukan Yang Perlu et Miliki Untuk mememiki reli Ipo Yang Hebat Dan Sebagainya. Jadi, IPO yang melejit itu benar-benar kunci karena kemudian Anda mulai bekerja sedikit mundur, yaitu jika Anda tahu bahwa akan ada kelipatan rasio harga terhadap laba IPO yang tinggi di pasar, yang menilai Anda dengan kelipatan yang tinggi, Meskipun Anda Kehilangan Uang Secara Bersih, Bukan? Karena Pasar comme Mampu Menjadi Cukup haussière UntUk Menanggung Kerugian Anda Dalam Jangka Pendek Dengan Keyakinan Akan Ekspektasi Masa DePan, Yang Merupakan Perilaku Yang Tidak Benar-Benar Kita LIHAT di investisseur Ritel atau Asia Tenggara. Kemudian Anda Dapat Bekerja Mundur Sedikit, Tetapi Hanya Modal Tahap Akhir Anda, Dana Crossover Anda Dari Dana Pe Dari Tahap Ipo. Jadi Dana Ekuitas Swasta Tahap Akhir Anda Dapat, Sebagai Hasilnya, Memeliki Kelipatan Yang Lebih Tinggi Dengan Harapan Mereka Dapat Pergi Ke Sana. Dan Kemudian Dana Tahap Menengah et Dapat Memeliki Ekspektasi Yang Memeliki Kelipatan Yang Tinggi. Dan Kemudian Orang-Orang Tahap Awal Anda Dapat Memeliki Ekspektasi Dengan Kelipatan Yang Tinggi, Dan Kemudian Mereka Dapat, Dengan Sendirinya, Memerikan Kelipatan Yang Tinggi.
Jadi, Anda Harus Bekerja Dengan Cara Anda Sendiri. Jadi Pertanyaannya Adalah, Mengapa Asia Tenggara Tidak, Saya Selalu ingat para Pendiri itu Seperti, Jeremy, VC Asia Tenggara Sangat Murah. Anda Tahu, Dan itu Seperti Cara Yang Negatif Untuk Mengatakannya. Rasanya Seperti, Kalian Sangat Murah, Dan Dibandingkan Dengan VC Amerika, Mereka Membayar Jauh Lebih Baik. Dan, Saya Pikir Sebagian Dari Hal ini Jelas Bersifat Struktural Dalam Arti Bahwa VC Asia Tenggara Memeliki Modal Lp Yang Lebih Sedikit Dibandingkan Amerika Serikat, Tetapi Juga Saya Pikir ini Adalah Kesadaran Bahwa Kelipatan Nilai Perushaan Jauhaug Lebih Rendah Karena, Sekali Lagi, Ekosistem Yang Sulit UntUK Startup Asia Tenggara, Yang Menurut Saya VC Amerika Belum Tentu Mengerti Ketika Mereka Bertemu Dengan Para Pendiri Asia Tenggara, Yang Sangat Terlatih, Berpendidikana Amerika. Jadi Selama Masa Zoom, Banyak Orang Mengumpulkan Banyak Modal Dari Dana Amerika Serikat Karena Orang ini Terlihat Seperti Saya, Berbicara Seperti Saya, Tetapi Kebetulan Hanya Mengumpulkan Dana Dengan Kelipatan 20x Padahal SAAT ITU MENGUMPUS Lipat. Jadi Mereka Seperti, Wow, Saya Berbicara Dengan Teman-Teman VC Amerika Dan Mereka Berkata, Wow, Asie Tenggara Murah, Kebijakan Suku Bunga Nol Belum Merembes Ke Asia Tenggara. Ini 5x Lebih Murah, Dari 100x Menjadi 20X. Dan Kemudian Baru Membayar. Dan Kenyataan Yang Janggal Sekarang Adalah Bahwa Banyak Dari Cérita-Cerita itu Tidak Berhasil, Sayangnya, Dan Tidak Akan Pernah Berhasil. Dan Sekarang, Jelas Kita Melihat Kompresi di Mana VC AS, Jika Mereka Berinvestasi di Asia Tenggara, Jauh Lebih Rendah. Dan Bahkan VC Asia Tenggara, Saya Rasa et Tellah Menyebutkan, 10 Hingga 20X, Saya Rasa et Mungkin Bisa Melihat 5x Di Sisi Asia Tenggara Juga. Jadi Saya Pikir Ada Dinamika di Mana Publik Keluar Berlipat Ganda Dan apa Yang Bersedia Mereka Tanggung Dan Kuantum serta Besarnya Ukuran Pasar Bursa Yang Keluar Tersebut Membuat Riak Pada Tahap Akhir, Yang Merupakan Tahap Menengah Tahap Awal. Dan Saya Rasa Hal Itu Membutuhkan Waktu UntUk Meresap Ke Dalam Sistem.
(16:28) Adriel Yong:
Ya, Saya Baru-Baru ini Berada di Hong Kong Dan Bergaul Dengan Beberapa Teman Private Equity, Dan Mereka Selalu Memeri Tahu Saya. Saya Tidak Mengerti Modal Ventura Karena Dalam Private Equity, Mereka Dapat Meningkatkannya Ketika Mereka Melakukan Pembelian Dan Mereka Melakukan Banyak Ekspansi, Bukan? Artinya, Mereka Masuk Dengan Harga Yang Sangat Murah Dengan Kelipatan Yang Sangat Murah Dan Pada Dasarnya Mereka Menjamin Bahwa Kelipatan TERSEBANG DU KATEMORI ATAU PERUSAHAAN INI AKAN BERKEMBANG DU KEMUDIAN HARI. Namun Dalam Venture, orang-orang di tahap awal seperti melakukan penjaminan emisi dengan kelipatan yang besar dan anda tahu bahwa kelipatan tersebut teus dikompresi di Seluruh seri seri Terjadi, Kelipatan Tersebut Akan Jauh Lebih Besar Daripada Kelipatan Yang Dijamin Oleh Para Investor Awal. Bagaimana Pendapat anda Tentang Itu?
(17:07) Jeremy Au:
Maksud Saya, itu Sepenuhnya Benar, Bukan? Dan Jika Anda Melihatnya Dari Basing Historis, Itu Masuk Akal, Bukan? Jadi Dana VC Anda Yang Sangat Amerika Sentris Dalam Hal Pendekatan Awal Mereka, Dan Banyak Dari Mereka Berinvestasi Di Startup Singapura, Kan? Yang Cenderung Jauh Lebih Mengglobal. PDB Per Kapita Singapura Secara Efektif Sama Dengan Amerika Serikat, Di Mana Terdapat Banyak Sekali Perusahaan Teknologi. Jadi, startup Tahap Awal, Yang Awalnya Ditanggung Sampai Batas Tertentu, Rasanya Masuk Akal Karena Anda MEMILIKI STRATÉGI VC YANG SAMA YANG BERINVESTASI SAMPAI BATAS TERTENTU, SEPERTI STARTUP YANG SANGAT BERPUSAT PADA R & D, MENURUT SAYA. Jadi Saya Rasa Tahap Awal Memeliki Kelipatan Yang lebih Tinggi Secara Relatif Karena Harus Dimulai Dari Suatu Tempat. Jelas Tidak Settinggi Amerika Serikat, Tapi Relatif Tinggi. Dan Kemudian, Tahap Menenngah Berkata, Saya Juga Bisa Percaya Pada Cerita ini. Mari Kita Dukung Itu. Dan Menurut Saya Yang Lebih Penting, Era Kebijakan Suku Bunga Nol Datang Dengan Baik UntUK PERIODE WAKTU INU UNUK TAHAP MENENNAH ATAU SERI B DAN TAHAP AKHIR ANDA TERUTAMA PENCETAKAN BESAR-BESARAN PADA TAHUN 2021, 2022, ERA PANDEMI, ADA BANYAK, AS Yang Masuk Dan Mereka Menciptakan Banyak liputan untuk apa yang biasa kita sebut hari ini, seri b, lembah kematian di-Asia Tenggara, yang lebih mirip bukan hanya lembah, menurut saya, karena menyiratkan bahwa, eta keluar dari lemba Tebing, Anda Baru Saja Jatuh Dari Tebing Dan Kemudian Anda Seperti Berjuang Selama Dua atau Tiga Putaran. Dan Kemudian Jika Anda Berhasil Masuk Ke Bursa SAHAH, MAKA ANDA AKAN SAMPAI DI SANA. Jadi, Menurut Saya, Lembah itu lebih bersifat Optimis, Dalam Artian Seperti itu.
Dan Kemudian Saya Pikir apa Yang Terjadi Adalah Ketika Perusahaan-perusahaan harus jatuh dari teing itu, seiring berjalannya waktu, maka semua vc tahap awal melirik kami. Saya Seperti, Oh, Oke. Ini Adalah Pendiri Yang Hebat. Dan Tenttu Saja Kami Juga Melihat Berbagai Jenis Perusahaan Yang Ditanggung. Jadi Tidak Terlalu Murni.
Sebagai Contoh, Kami Melihat Traveloka, Gojek, Grab. Ini Semua Murni, Relatif Murni Bermain Digital, Terutama Yang Jelas, Jelas Sangat Kuat di Bagian Logistik dan Bagian Perjalanan Dan Semua Dinamika Lainnya, Tetapi Saya Pikir Kita Mulai Melihat Juga Ekspansi Ke Dalam Ekonomie memeliki pdb yang 10x lebih rendah daripada singapura, bukan? Dan 10x Lebih Rendah Dari Amerika, Bukan? Dan Sekali Lagi, Ukuran Pasar Mereka Tidak Sebesar India, Meskipun Mereka Memeliki PDB Per Kapita Yang Sama, Mereka Tidak Memeliki Tingkat Pertumbuhan Yang Sama Dengan Cina, Bukan? Yang mana ekonomi mereka telah tumbuh dua kali lipat selama satu dekade lebih.
Jadi, Ketika Anda Tidak MEMILIKI FAKTOR-FAKTOR INI, MAKA TIBA-TIBA ANDA JUGA MELAKUKAN SOUS-SURYAGE, Tiba-Tiba Menjadi Tipe Yang Berbeda. Jadi, Kumpulan Modal Awal et Membayai Sebuah Kelompok Yang Sangat Kecil Yang Akan Terlihat Seperti Jenis Startup Amerika. Dan Kemudian Anda Membuat Asumsi Tentang Strategi Amerika. Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Menjamin Kumpulan Startup Yang Berbeda, Dengan Lebih Banyak Tertanam Dalam Ekonomi Regional. Dan Anda Mulai Melihat Orang-Orang ini Berguguan. Dan Saya Pikir di Situlah Kompresi Margin Anda Mulai Terjadi, Dan Saya Pikir apa Yang Terjadi Sekarang Adalah Ada Periode di Mana Ada Kelipatan Yang relatif Tinggi Dalam Hal Itu. Dan Kemudian Menjadi Panas Karena Tahap Akhir Masuk Dan Orang-Orang di Asia Tenggara Mulai Menulis Kelipatan Tahap Awal Yang Lebih Tinggi. Dan Kemudian Sekarang Karena Pasar Bearish Sedang Terjadi Dan Memang Demikian, Sebagian Besar Dari Mereka Sudah Pergi Dari Sisi As. Dan Sekarang Tiba-Tiba Tahap Menenngah Mulai Menyadari Bahwa Orang-Orang Tahap Awal Mulai Menyadari Hal itu. Jadi Semuanya Mulai Terkompresi Kembali. Jadi Saya Pikir Orang-Orang Berpikir, Bagaimana Cara Kita Menimbun Tebing Dan Membangun Gunung Lain Untuk Membuatnya Menjadi Datar? Dan Saya Rasa, Kebanyakan Orang Akan Menurunkan Ketinggian Benda ini Sehingga Tetap Saja Ada Penurunan, Tapi Mungkin Penurunan Yang Lebih Bertahap. Jadi itulah Yang Kami lihat.
(19:57) Adriel Yong:
Saya Rasa Anda, Anda Sering Membicarakan Hal ini Di orvel Juga, Bukan? Yaitu Bahwa Pada Dasarnya Ada Dua Jenis Ekonomi di Asia Tenggara Yang Kami Investasikan. Dan Kemudian, Setiap Jenis Ekonomi Membutuhkan Nuansa Tersendiri Dan Mengevaluasi Startup, Kelipatannya, Bagaimana Kita Berpikir Tentang Produk Yang Akan Dipasarkan, Strategi Perekrutan, Dan Sebagainya. Apakah Anda Ingin Menjelaskan Lebih lanjut tenteang hal itu?
(20:16) Jeremy Au:
Ya. Dan, Ini Akan Hadir Dalam Sebuah Episode Singkat Yang Akan Kami Tautkan Dalam Episode ini SETELAH Episode ini Keluar, Tapi Saya Pikir Satu Sudut Pandang Tentang Hal ini Adalah PDB Per Kapita, Bukan? Dan Saya Sudah Menyebutkan ini Sebelumnya. Jadi comme memeliki pdb par Kapita Sekitar 90.000 Dolar As. Jelas San Francisco Sebagai Sebuah Kota Dan New York Sebagai Sebuah Kota, Sebenarnya Keduanya MEMILIKI PDB Per Kapita Yang Lebih Tinggi. Jadi, PDB Per Kapita Singapura Secara Efektif Sama Dengan Amerika, 90 000 PDB par Kapita. Tenttu Saja, Singapura Adalah Sebuah Kota, Bukan? Jadi Volumenya Adalah 300 Juta Orang Dibandingkan Dengan Singapura Yang Hanya 5 Juta Orang Secara Efektif Berdasarkan Base Konsumen. Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Pergi Ke Batas Berikutnya, Yaitu Melihat Malaysia Dan Thailand, Yang Memeliki PDB Sekitar 15.000 par Kapita. Dan Kemudian Anda Memeliki Negara Asie Tenggara Lainnya, Yaitu Indonesia, Philippina, Dan Vietnam, Yang MEMILIKI PDB Per Kapita Sekitar Setentengah Dari Malisia Dan Thailand, Yaitu Sekitar 7.000 Hingga 9.000 Pdb par Kapita. Dan Tentu Saja, ini Adalah populasi yang lebih behsar juga. Jadi ini Sangat Menarik.
Dan Saya Bisa Membayangkan Seperti Dua Garis Diagonal ini, Bukan? Ini Seperti Negara Dengan PDB Tertinggi, Sangat Kecil. Dan Negara-négara yang memeliki pdb per kapita yang lebih rendah saat ini mememiki populasi yang lebih besar. Jadi Saya Pikir ini Adalah Dinamika Yang Menarik Sebagai Hasilnya, Yaitu Ketika Anda Membangun UntUk Negara Domestik et Dibandingkan Dengan Membangun UntUk As, Bukan? Jadi Sebenarnya Kita Melihat Hal ini di Inde, Bukan? Ada Banyak Pendiri Saas Yang Mengatakan Bahwa Saya Tidak Membangun untuk India Karena PDB Per Kapita India Mirip Dengan Indonésie, Vietnam, Philippine. Jadi, para Pendiri India Juga Memisahkan Dua Jalur. Yang Pertama Adalah Saya Ingin Menjual Ke Lokal Saya, Jadi Kami Melakukan Perdagangan Cepat, Yang Merupakan Hal Yang Berbeda Sama Sekali, Tetapi Anda Tahu, Ada Beberapa Tingkat Perdagangan Elektronik, Yang Melilibatkan Pembiayaan Lokali. Jadi Ada Berbagai Macam Hal Lokal Yang Mereka Lakukan. Dan Kemudian Bagian Lain Yang Saya Lakukan Adalah, Saya Ingin Membangun Saas UntUk Amerika Karena Saya Memeliki Diaspora India. Saya Memeliki Tim Teknisi Inde Yang Sebelumnya Tellah Bekerja UntUk Perusahaan Saas Amerika. Dan Sekarang Akselerator Dan Dana VC Benar-Benar Memeliki Dana VC Yang Besar. Saya Tidak Akan Menyebutkannya, Tapi Mereka Benar-Benar Memeliki Kantor, Satu di India Dan Satu di Sf Dan Satu Lagi Di New York. Dan Kemudian mereka melatih mereka seperti, kami akan melatih anda bagaimana cara Menjual, lalu kami akan membawa eta ke san, menjual eta ke vc comme yang meahami kelipatan saas, tetapi juga eta ke pelanggan potensial comme karena taba et mélika dinamika di mana anda membayar upah Tingkat India atau upah negara berkembang dibandingkan dengan harga as. Dan Kami Juga Melihat Bahwa Sebenarnya Bagi Banyak Perusahaan Cina Saat ini, Yang MEMPERLUAS comme Karena Anda Melihat Orang-Orang Perdagangan Elektronik Seperti Terumo Dan Shein, Dari Perspektif itu, Sceara Historis Kami Telah Daya Saig Yang Sangat Rendah Karena PDB Per Kapita, Bahkan UntUk Mereka. Dan Juga Sangat Kompetitif Dan Kanibal Sebagai Pasar, Tetapi Kami Memeliki Struktur Biaya Tiongkok, Yaitu Label Putih, Manufaktur, Rantai Logistik, dan Mereka Seperti, Tunggu, Saya Bisa Pergi Ke Amerika Dan Membayar 10x Lipat. Dan Kemudian Saya Bisa Memberikan Diskon Besar-Besaran Dari Struktur Pasar Amazon Dan Tiba-Tiba Mereka Bisa Keluar.
Jadi, para pemain e Commerce di cina melakukan apa yang diakukan oleh para pelaku saas India, yaitu mencoba mengambil keuntungan dari arbitrast atau perbedaan yang berlipat ganda di sisi kekuatan harga versus sisi struktur biaya. Jadi Saya Pikir Asia Tenggara Adalah Hasilnya, Kami Melihat Dua Jenis Perusahaan Yang, Misalnya, Kami Melihat ini untuk Orang-Orang Singapura Yang Semuanya atau Yang Sangat Berpusat Pada Amerika Dalam Banyak Hal. Jadi mereka membangun perusahaan-perusahaan dengan gaya Amerika, dan kemudian kita melihat hal ini jelas bagi orang-orang Asia Tenggara yang berpendidikan Amerika, jadi orang-orang Vietnam yang berpendidikan Amerika, orang-orang Filipina dan Indonesia yang berpendidikan Amerika. Jadi Mereka Juga Membangun Untuk Pasar comme Pada Tingkat Tertentu Dengan Menggunakan Struktur Tersebut. Saya Pikir Athena Adalah Contoh Yang Bagus. Jadi Mereka Melakukan Bantuan Elektronik, Bukan? Jadi apa Yang Mereka Lakukan di Satu Sisi Adalah Mereka Menggunakan Ea Filipina, Dan Kemudian Mereka Menggunakan Semacam Organisi, Tapi Mereka Menjualnya Ke Eksekutif Amerika Yang Menginginkan Asisten Eksekutif, Bukan?
Jadi Mereka Mengambilnya. Saya pikir kami juga melihat hal itu untuk call center, mengapa kami memiliki call center Amerika, pelanggan Amerika juga memiliki call center Asia Tenggara atau Filipina, dibandingkan dengan jika Anda membangun untuk ekonomi riil Indonesia, lalu tiba-tiba Anda membangun rantai dingin UNTUK Indonésie, Yang Tellah Kami Investasikan. Kami Juga Sedang Melihat Peternakan Ayam, Bukan? Anda Tahu, Ini Adalah Batu Bata Dan Mortir, Se-Lokal Mungkin, Ini Adalah Ayam Indonesia Untuk Konsumen Indonésie, Yang Juga Tellah Kami Investasikan. Jadi Saya Pikir Itulah Intinya, Yaitu Tiba-Tiba et Harus Memeliki Percabangan Jenis Perusahaan. Dan Dalam Episode Yang Akan Kami Tautkan Juga, Kami Akan Berbicara Tentang Subkategori Dan Ceruk Lain Dari Hal ini Yang Penting, tapi Menurut Saya Itu Adalah Klaster Utamanya. Ah, Saya Lupa Menyebutkan Diaspora, Saya Rasa Ada Banyak Diaspora Yang Tersebar di Thaïlande, Filippina, Cina, Rusia, Siapa Saja, Namun Pada Dasarnya Mereka Memeliki Pola Pikir Global Eropa, Misalnya. Beberapa Dari Mereka Akan Menangani, Saya Pikir Kita Telah Melihat Mereka Menangani Pasar Lokal Dan Mereka Cenderung Bersekutu Dengan Pendiri Lokal. Dan Kemudian Beberapa Dari Mereka Benar-Benar Akan Mulai Menangani Pasar Global, Pasar Asal Mereka, Bukan? Pasar Eropa. Jadi Saya Pikir Anda Melihat Banyak Orang Kripto, Mereka Semua Ada di Bali atau di Mana Pun. Dan Mereka Seperti, Oke, Saya Melayani Kripto. Saya Tidak Bisa Melakukan ini di Negara Saya Karena Dilarang ATAU Terlalu Berbahaya, Tapi Saya Bisa Melakukannya Dari Singapura, Bali, Jadi Saya Pikir Itu Adalah, Percabangan Yang Saya Katakan Dalam Hal Pembangunan Perusahaan, Tetapi Sebag. Beberapa Pendekatan Garis Miring Yang Mereka Miliki.
(24:49) Adriel Yong:
Saya Pikir Contoh Offshoring Amerika Anda Terkait Dengan Sangat Baik Dengan Poin Berikutnya, Yang Benar-Benar Merupakan Gajah di Dalam Ruangan, Bukan? Arbitras Ekonomi Tradivisional Anda Adalah, Hei, Saya Adalah Perusahaan Amerika Yang Menjual Barang Seharga Seratus Dolar comme Kepada Konsumen, Saya Ingin Meningkatkan Pendapatan Saya, Tetapi Pada SAAT YANG SAMA SAYA JUGAINGIN MINGURANGI STRUCKTIN Waktu Dan Saya Melakukannya Dengan Mempekerjakan Tenaga Kerja Yang Lebih Murah di Pasar Negara Berkembang. Dan Begitulah cara margin keuntungan anda secara besar-besaran dari waktu ke waktu, tetapi di asia tenggara, ya, ada upaya itu, ada upaya utuk menumbuhkan laba, tetapi pada saat yang sama, orang-orang juga meeningkatkatkan struktur biaya biaya biakebiga? Seperti Orang-Orang Mengimpor Talenta Yang Mahal Untuk Menyelesaikan, Seringkali, Masalah Yang Murah Dan Saya Pikir Itu Juga Mengapa Kita Tellah Melihat Banyak Perusahaan Gagal Dalam Perjalanan Menu MenuPembilitas, Bukan? Bagaimana hal itu terwujud dalam Pengalaman Anda?
(25:37) Jeremy Au:
Saya Rasa Ada Seratus Poin Yang Tepat Dan Saya Rasa Pujian Harus Diberikan Kepada Anda Karena Telah Mengatakannya. Anda Mengirimkannya MELalui Whatsapp Dan Saya Melihatnya Dan Saya Tertawa Karena Anda Menyebutnya Sebagai Arbitras Ekonomi Terbalik. Saya Tidak Tahu apa Frasa Yang Tepat. Saya Yakin Ada Istilah Yang Lebih Menarik Karena Arbitras Ekonomi Terbalik Belum Menjadi Istilah Yang Tepat. Saya rasa ini bukan cara yang tepat untuk meggambarkannya, namun saya rasa ini sangat tepat karena seperti alasannya, saya tahu orang-orang selalu bertanya, oke, mengapa amerika mengalami pertumbuhan yang tinggi dan inflasi yang rendah? Dan Kemudian Mereka Seperti, Pada Dasarnya, Walmart Pada Dasarnya Menjual Pakaian Yang Sangat Murah. Dan Kemudian Semakin Lama Semakin Murah Dari Waktu Ke Waktu. Dan Kemudian Walmart Tumbuh Besar. Dan Ya, Karena ProdUsen Cina Membuat Kaos ini Semakin Murah. Jadi, Anda Melihat Harga-Harga di Amerika, Dan Kemudian Anda Melihat Mesin-Mesin Manufaktur Raksasa Tiongkok Semakin Murah Dan Semakin Pintar, Dan Tentu Saja Sanksi-Sanksi Perdagangan Telah Merusak Hubungan ini. Jadi Semua Produsen Cina ini Akan Menjual Ke Terumo, Yang Akan Menjual Langsung Ke Konsumen Di Amerika, Dan Kemudian Inflasi Naik Dan Bla, Bla, Bla.
Jadi, Tapi Anda Tahu, Itu Seperti Aturan Dasar Ekonomi, Yaitu Keunggulan Komparatif, Yaitu Beberapa Negara Lebih Baik Dalam Beberapa Hal Dan Beberapa Negara Lebih Baik Dalam Hal Lennenya. Jadi, Bagaimana Anda Bermain Dengan Kekuatan Anda? Karena Meskipun Amerika Lebih Mahal, Amerika Sangat Bagus Dalam Hal Pénélitienne Dan Pengembangan, Sangat Bagus Dalam Hal Roket Luar Angkasa. Mereka Sangat Baik Dalam Semua Hal Ini. Sehingga Mereka Dapat Melakukannya Dengan Lebih Murah. Mereka Bisa Membuat Roket Luar Angkasa Yang Lebih Murah Dan Orang Lain Bisa Melakukannya. Mereka Bisa Membuat Desain Semikonduktor Yang Lebih Murah Daripada Orang Lain. Mereka Bisa Membuat Desain Produk Yang Lebih Murah Karena ini Semua Tentang Rasio. Rasio ini contre Rasio Utu. Dan Saya Pikir Salah Satu Hal Yang Memalukan Dari Pernisahan Antara As Dan Tiongkok, Jelas, Adalah Bahwa, Tiba-Tiba Tiongkok Mulai Berkata, oh sial, Saya Perlu Memelalajari Semua hal ini. Saya Harus Belajar Membuat Roket. Saya Harus Belajar Melakukan Manufaktur.
Dan Pada Latar Belakangnya, Ada Kabar Buruk Bagi Amerika, Tapi Itu Akan Menjadi Episode Lain Di Masa DePan, Bukan? Tapi Saya Pikir Alasan Mengapa Saya Mengatakan ini Adalah Bahwa ini Adalah Konsep Ekonomi Yang Sangat Penteg Karena Tiba-Tiba Ketika Kita Berbicara Tentang Asia Tengara, Saya Pikir Kita TELAH MELIHA Berjuang Untuk Masuk Ke Asia Tenggara. Jadi Kita Melihat Hal Itu Dengan Uber. Saya Pikir Kita Melihat Hal Itu Dengan Rocket Internet Dan Banyak Daria Mereka Yang Jelas-Jelas Mecpekerjakan Para Eksekutif Yang Sebagian Besar Merupakan Ekspatriat atau Berpendidikan comme Yang Jelas-Jelas, Dan Menurut Saya, Mungkin Sampai Sampai Singapura. Jadi Semua hal tersebut membuat struktur biaya ini secara fondamental menjadi lebih mahal, tentu saja secara per orang. Dan Yang Kedua Adalah Sedikit Kurang Responsif, Menurut Saya, Terhadap Pasar Lokal, Karena Itu Terganteng Pada, Grab Dan Gojek Bersaing Dengan Uber, Bukan? Grab Lebih Cepat, Lebih Memahami Pasar Lokal Dan Uber. Jadi Uber Kalah Bersaing Meskipun Uber Memeliki Keunggulan Dalam Hal Teknologi, Modal, Dan Sebagainya. Jadi, Maaf, Uber Kalah, Secara Fundamental. Dan Singapura Adalah, Dan Akan Terus Menjadi Pasar Yang Paling Penting Dan Mengutungkan, Itulah Kunci Utama Untuk Bermain di Sini. Itu Salah Satunya.
Tapi di Sisi Lain Yang Kita Miliki di Sini Adalah Bahwa, Uber Kalah Atau Memelih Untuk Kalah Dari Gojek, Yang Juga Masuk Akal Juga Karena Indonésie Sebagai Pasar Yang Sangat Mahal, Tapi Yang Ingenkankankan Adalah Mengapa Karena Struktur Biaya Pada Dasarnya Akan Lebih Mahal Daripada Mecpekerjakan Orang Lokal, Tapi Juga Menggunakan Gojek, Bukan? Ojek Lokal Yang Melakukannya, Yaitu Struktur Biaya Yang Lebih Rendah, Komisi Yang Lebih Rendah, Tetapi Juga Sejujurnya, Pengalaman Yang Lebih Baik, Bukan Berarti Lebih Aman, Tetapi Pengaman Yang Lebih cepat dalmtu. Jadi, Itulah Bagian di Mana, Anda Tahu, Akibatnya, Anda Menggunakan Tenaga Kerja Mahal Yang Tidak Berhubungan. Dan Kecepatan Tinggi UntUk Mengatasi Masalah Lokal. Dan Kembali Lagi Ke Poin Sebelumnya, Yaitu Sebagai Pendiri VC Yang Berada di Sebuah Dewan, Pertanyaannya Adalah, Apakah anda Mendorong Hasil Yang Sama Dengan As? Apakah anda MEMPERCAYAINYA? Atau apakah anda percaya bahwa hasilnya akan lebih Rendah? Karena Menurut Saya, Inilah Alasan Mengapa Kami Mengatakan di Sini Bahwa Tidak Salah UntUK MOMPEKERJAKAN EKSEKUTIF GAYA AMERIKA DAN MEMILIKI STRATÉGI DEWAN VC GAYA AMERIKA JIKA ANDA YAKIN HASILNYA AKAN SEPERTI GAYA Ini Juga Akan Menjadi Hasil 10 Miliar. Dan Anda Masih Bisa Keluar Dari Bursa Efek New York Dengan Kondisi Merugi. Jadi Sebaiknya Kita Merekrut Jenis Talenta Yang Sama. Dan Talenta Tersebut Memahami Strategi Dengan Lebih Baik Daripada Orang-Orang Lokal.
Dan Saya Pikir apa Yang Kami Mulai Sadari Adalah Bahwa Hampir Semua Starttup Sejak Saat Itu, Maksud Saya, Tentu Saja, Terus Menarik Alumni Dari Roket Dan Bercabang Itu Masuk Ke Bagian Saas Global, Bukan? Karena Mereka Mengatakan Bahwa Mereka Merasa Nyaman Dengan Hal Tersebut, Namun Saya Rasa apa Yang Kita Lihat Adalah Mungkin Mereka Menjadi Eksekutif, Namun Tim Mereka Sangat Lokal. Dan Saya Rasa Kita Sudah Melihatnya. Saya Tidak Akan Menyebutkannya, Tapi Ada Seorang Pendiri Dari Tiongkok Yang Kami Temui. Dan Kemudian, Perusahaan Pertama Yang Mereka Miliki Adalah Para Eksekutif tiongkok, opérateur Tiongkok. Dan Kemudian Hal itu Tidak Berhasil Karena Bahkan Struktur Biaya Dari Orang-Orang Tiongkok itu terlalu Tinggi UntUk Pasar Indonésie. Startup Jadi Berikutnya Yang Harus Mereka Lakukan Adalah, Menggunakan Lebih Banyak Orang Lokal Daripada Orang Cina. Jadi Pikirkanlah, para eksekutif tiongkok yang ditransfer dari iongkok Terlalu Mahal, utuk Pasar Indonésie, Bukan? Jadi Bagaimana Anda Bisa Melakukan Hal Tersebut UntUK Talenta Gaya Jerman Atau Eropa Atau Amerika, Bukan? Jadi, Hal Itu Bahkan Tidak Akan Berhasil.
Dan Juga, Saya Akan Mengatakan Satu aspek lain tenteang hal ini juga adalah bahwa ini bermain dalam stratégie satu negara contre banyak negara juga, yang merupakan satu négara. Ini Adalah Kode Pajak Tunggal, Kode Keuangan Tunggal, Pasar Tunggal. Sampai Batas Tertentu, Ada Skala Ekonomi Dalam Hal Skala Operasi. Jelas di Indonesia, Kota Tingkat Satu, Tingkat Dua, Tingkat Tiga, Dagangan Ryan Manefe Dan Wilson di Podcast Sebelumnya Yang Kami Bahas Menjelaskan Hal ini Dengan Baik. Jelas Mereka Masih Berbeda Dunia, Sejujurnya, Dalam Hal PDB Per Kapita Dan Struktur Serta Infrastruktur. Tapi setidaknya dari perspektif Tenaga kerja, seseorang dari jakarta bisa saja seperti, saya bisa menjadi tim ekspansi, tapi saya pikir jika et berpikir tenteang lompatan dari ekspansi singapura ke jakarta, apakah orang chingapura ataura amera atau cina bisa melakukan ekspansi? Menurut Saya, Bukan Berarti Mereka Tidak Bisa Melakukannya, Tapi Anda Tahu, Seperti Kemudahannya, Jakarta Tingkat Satu Ke Tingkat Dua Ke Tingkat Tiga Jauh Lebih Mudah Dibandingkan Dengan Ekspansi Pasar Dari Singapura Ke Ho Chi Minh.
Jadi Ketiga Lompatan Tersebut Pada Dasarnya Jauh Lebih Sulit, Tetapi Tenttu Saja Saya Akan Mengatakan, Saya Akan Mengatakan ini Dari Perspektif Bendera Pada Slide VC Jauh Lebih Seksi Bagi Saya, eta Tahu Orang-Orang Melakukan Singapura, KL, Orang-Orang Seperti, Oh, Oke. Saya Seperti, Singapura, Jakarta. Ho Chi Minh-Ville, Manille, Seperya Itu Jalur Yang Lebih Seksi. Padahal Saya Pikir Anda Mungkin Bisa Membuat Argumen, Mungkin Singapura, KL, Bangkok Terasa Sedikit Lebih Rasional. Saya akan mengatakan dari ibu kota, atau Anda bahkan bisa mengatakan Singapura, Hong Kong, Tokyo, Seoul terasa lebih rasional dari sisi PDB per kapita, budaya, kesamaan, struktur pasar, pendekatan pemerintah, tetapi dari sisi bendera, selalu terlihat lebih seksi untuk menjadi seperti, menaruh bendera-bendera itu, di glissement pada saat pergi ke pasar yang memangkas penggunaan dana.
(31:26) Adriel Yong:
Saya Pikir Itu Sangat Tepat Sekali, Apakah Negara Yang Anda Ekspansi Layak Untuk Mempekerjakan Seluruh Lapisan Tim Eksekutif Negara, Seperti GM, CFO, Dan itu Menghalangi Jalan MenuJu Profitabilitas, Bukan? Bayangkan Jika Anda Sekarang Mencoba UNTUK Melakukan Permainan régional Yang Dangkal. Anda Tahu Bagaimana Saya Harus Mempekerjakan Lima GM Negara, Lima CFO Lagi, Seperti Bagaimana Anda Bisa Mencapai Titik impas untuk itu Sebelum Rute Berikutnya Masuk, Bukan? PADAHAL JIKA ANDA MASUK LEBIH DALAM SECARA LOKAL, HAL ITU AKAN MENghasilkan Skala Ekonomi Yang Sangat Besar Pada Gnap.
(31:54) Jeremy Au:
Dan Saya Pikir Itu Tepat Sekali. Saya Pikir, Salah Satu Contohnya Adalah Banyak Pendiri Saas, Misalnya, Di Singapura, Mereka Membangun Dan Kemudian Mereka Mencoba Pergi Ke Indonesia Dan Kemudian Mereka Seperti, oh Sial, Sépertinya Tidak Ada Yang Mau Membeli SAAS. Benar. Dan Sulit Untuk Membeli Saas. Dan Alasan Mengapa Kita Membicarakannya Adalah Karena Saas Pada Dasarnya Adalah Tentang Menggantikan Tenaga Kerja, Bukan? Jadi Saya Bersedia Membayar Langganan Karena Membantu Saya Menghemat Waktu. Jadi Saya Melakukan Akuntansi Keuangan Dan Saya Membayar UntUk Saas. Saya Membayar 50 Dolar par Bulan, Kan? Katakanlah Seratus Dolar par Bulan, Karena ini Menghemat Biaya Seorang Akuntan Singapura, Yang Menghabiskan Biaya 90.000 Dolar selon Kapita. Jadi, Saya Membayar 1.000 Dolar par Tahun, Saya Menghemat 90 Dolar. Sedangkan Jika Biaya Tenaga Kerja Anda, ini Yang Kami Lihat, Seperti Malaysia Dan Thailand Adalah 15.000, Maka Commercial Off-Nya Bisa Dilakukan, Tapi Tetap Saja COMMOST, KAN? Klaster Mana, Industri Mana Yang Masuk Akal. Dan Kemudian, Jika Anda Pergi Ke Indonesia, Yang Sekali Lagi, Urutan Besarnya Lebih Kecil, Kita Tellah Membicarakannya Sebelumnya, Maka Orang-Oang Akan Berpikir, Hei, Saya Bisa Mempekerjakan Oangupiny, Pekerja Magang ATAU ATAU MAHASISWAUMANA Bukan?
Jadi, Banyak Orang Saas Seperti, Oke, Saya Ingin Melakukannya. Wilayah Layanan. Dan Kemudian di Situlah Mereka Mengalami Masalah Karena Mereka Mulai Membangun GM di Asia Dan Mereka Menyadari Bahwa Mereka Tidak Memeliki Margin Keuntungan Yang Sama. Dan Kemudian Mereka Harus Memangkas biaya Dan Kemudian Mereka Harus Menurunkan Harga Banyak Dan Kemudian Menggunakannya Lebih Sebagai Cara, Sebagai Bendera, Tetapi Juga Berharap Pasar Membauk Dari Waktu Ke Waktu, Yang Merupakan Permainan Yang Sangat Panjang. Mereka Memelih UntUk Keluar Dari Pasar. Dan Saya Pikir Tenttu Saja Orang-Orang Mengatakan, Pertumbuhan Yang Dipimpin Oleh Produk, Yang Juga Tidak Benar-Benar Berhasil Karena Pertumbuhan Yang Dipimpin Oleh Produk Hanya Berhasil di Negara Dengan PDB Per Kapita Yang Tinggi, Pada Dasarnya Memang.
Jadi tldr-nya Adalah Bahwa Semua Truisme Amerika Tentang Startup Dan Modal Ventura Justru Terbakar di Asia Tenggara. Ya, Ini Seperti Menonton Video YC Dan Kemudian Menonton Brave, Tapi Saya Rasa Kita Tidak Melakukan Pekerjaan Dengan Baik. Sebenarnya, Saya Pikir Kami Melakukan Pekerjaan Yang Baik Dalam Membicarakan Hal Itu. JIKA ANDA MENDENGARKAN SETIAAP DAN SETIAP Pendiri Mengatakan Hal Yang Sama, Yaitu Seperti Plg Tidak Berhasil UntUk Kami Dan Harga Jual Adalah Tentang Biaya Tenaga Kerja. Jadi Saya Pikir Kami Mentengarkan Semua Itu. Dan Anda Seperti, Seperti Sangat Bijaksana Dan Berbicara Tentang Percakapan Makan Malam Yang Kami Lakukan Dan Anda Menyatukannya. Kau Mengerti. APA YANG SALAH DENGAN BEBERAPA UNGKAPAN YC YANG MEMANGKAS Silicon Valley. Tapi Tenttu Saja Kami, Saya Pikir, Sejujurnya, Saya Pikir Salah Satu Hal Yang Akan Kami Lakukan di Masa Depan Adalah Dan Kemudian Percakapan ini Adalah Salun Satunya, Saya Pikir Kami Harus Sedikit Lebih Eksplit Tentang Logika Logika.
Dan Saya Pikir, Misalnya, YCBD Masih Masuk Akal. Jika Anda Berada di Singapura atau Phuket atau Jakarta atau Manila Dan Anda Membangun Untuk Pasar comme, Saya Rasa Hal Itu Masih Masuk Akal. Tetapi Jika Anda Membangun Untuk Pasar Lokal, Yang Merupakan Urutan Besarnya, PDB Per Kapita Yang Lebih Rendah. Dan Dengan Kesenjangan Infrastruktur Yang Mendasar di Tangga Utu, Maka Saya Pikir Semuanya Mulai Berantakan, Terutama di Sisi Penggalangan Dana Juga.
(34:13) Adriel Yong:
Ya. Jadi Apa Yang Pada Dasarnya Baru Saja Anda Bicarakan Adalah, Anda Tahu, Bagian Pertama Dari, Saya Kira, Solusi Yang Mungkin Dan Asia Tenggara, Ketika Kita Berpikir Tentang APA Yang Salah Selama 10 Tahun Terakhir, Buka? Solusi apa Lagi atau hal lain apa yang harus kita adaptasi ketika kita berpikir tenteang modal ventura di wilayah ini?
(34:31) Jeremy Au:
Ya, Maksud Saya, Anda Baru Saja Mengingatkan Saya Bahwa Kami Terdengar Sangat Bearsh, Tapi Sekali Lagi, Kami Ingin Mengklarifikasi Bahwa Jika et Adalah Perusahaan Yang Mengejar As, Anda Masian Bisa Menggunakan Dana comme, Bukan? Jadi Itu Salah Satunya. Namun Tenttu Saja, Jujur Saja, Dan Saya Rasa Seperti Yang Dikatakan Dimitri, Jika Pendapatan et Berasal Dari Asia Tenggara, Maka et Harus Sadar Akan Hasil Yang Akan Anda Dapatkan. Jadi Jujur Saja, Sangat Jelas. Saya Rasa Bagian Kedua Yang Harus Diperhatikan Adalah Sangat MEMPERHATIKAN Struktur Risiko versus imbalan Sebagai Hasil Dari Résultat Perusahaan Anda, Baik Dari Perspektif Pendiri, Tetapi Juga Dari Perspektif VC, Bukan? Jadi, Saya Pikir Dari Perspektif Pendiri, Saya Katakan, Tidak Ada Salahnya Menggunakan Tenaga Kerja Barat Yang Mahal Jika Anda Ingin Mengatasi Masalah di Barat, Bukan?
Dan Kemudian Anda Merasa Bebas untuk Menggunakan Zoom Dan hybride untuk menurunkan struktur biaya seperti yang anda inginkan, tetapi Menurut Saya, Jika Anda Membangun Sebuah Perusahaan Yang Menangani Masalah Dalam Negeri, Karena et Péluli Dengan Haluli, Adalah, Anda, Segeri, Karena et Péluli de Dengan, Adalah, Anda, et Karena et Péluli Dengan, HALUGAN, ANDA ANDA, ENOREND Patriot Negara Anda. Anda ingin bekerja di pasar lokal Anda, maka Anda bisa, namun Anda hanya perlu menyadari bahwa, hasil akhir dari perusahaan-perusahaan yang memiliki mereka, dan saya pikir di situlah Anda melihat kisah-kisah Tiongkok, Anda melihat kisah-kisah Tiongkok, Inde Juga. Dan Beberapa Ledakan, tetapi juga beberapa kisah sukses mereka tenteang Mengapa mereka jauh lebih efisien dalam hal modal Dan Mengapa mereka jauh lebih lapar daripada perusahaan-perusahaan amerika, atau bahkan peusahaan-perusahaan eroopa. Jadi, Apa Yang Ingin Saya Katakan di Sini Adalah Bahwa Jika Anda Tahu Bahwa Hasil Exit Secara Otomatis Lebih Kecil, Maka Hal Itu Akan Mengubah Cara et Menggalang Dana, Bukan? Yang Mana Menurut Saya, Anda Akan Jauh Lebih Disiplin Dalam Pengggalangan Dana, Bukan? Jadi Pengggalangan Dana, Mungkin Dalam Jumlah Yang Lebih Kecil Dengan Valuasi Yang Lebih Disiplin Karena Anda Ingin MEMPERTAHANKAN KEPEMILIKAN ANDA. Itu salah satu aspeknya. Atau Cara Lainnya Adalah, Anda Sejujurnya Menyusun Diri Anda Lebih UntUk Mendapatkan Hasil Ekuitas Swasta. Jadi, Anda Mengambil, modal Teman Dan Keluarga, Beberapa Modal Tahap Awal, Tetapi Pada Dasarnya Anda Memeri Tahu Mereka, Lihat, Hasil Saya Adalah Seratus Juta. Saya Akan Melakukan Penjualan SAHAM.
Dan Sebagai Hasilnya, Ada Banyak Sekali Anda Dapat Berkonsultasi Dengan Konservatif Menurut Standar Historis, Tetapi Saya Akan Mengatakan Penyebaran Modal Yang Sangat Bijaksana Dan Bijaksana, Sangat Disiplin Tenteang Struktur. Dan Kami Melihat Hal Itu, Misalnya, Di Perusahaan Kami, Seperti Baskit, Yang Baru Saja Menjalankan Rantai Pasokan di Indonésie. Jadi Salah Satu Hal Yang Kami Katakan Adalah Hei, Begitu Banyak Perusahaan rantai Pasokan Yang Gagal Dalam Hal apa Yang Menjadi Kunci Utama. Dan Dia Berkata, Saya Harus Lebih Konservatif Dalam Hal Arus Kas Daripada Orang Lain. Jadi, Saya Pikir Menyusun Pola Pikir Anda, UntUK MEMILIKI Struktur TerseBut Akan Membuka Beberapa Peluang Baru.
Jadi saya berbicara dengan sebuah perusahaan pasar B2B dan salah satu struktur utama yang selalu mereka miliki adalah Hei, ketika Anda berada di negara dengan PDB per kapita yang rendah, pelanggan Anda sangat sadar akan anggaran dan pemasok Anda tidak terlalu efisien ATAU EFEKTIF, Tidak Mampu Beradaptasi, Bukan? Maka Pasar B2B Klasik Mengatakan, Saya Akan Membebankan Biaya Kepada Pemasok UntUk Mengakses Pembeli. Hal ini Tidak Akan Berhasil Karena Mereka Tidak Memeliki Modal Atau Struktur Margin. Oh, Kami Akan Mengubah Pemasok Kami untuk Meningkatkan efisiensi mereka. Dan Kemudian Mereka Akan Memeri Saya Persentase Dari Keuntungan Itu UntUk Membayar Saya.
Hal ini Juga Tidak Benar-Benar Terjadi Karena Semua Orang Terlalu Banyak Memeliki Staf, Namun Jika Anda Melihatnya Dari Perspektif Ekuitas Swasta, Maka Anda Akan Berkata, Lihat, Mengapa Anda Tived Membeli SALAH SATU SATU PEMASOK, BUKAN? Dan Jalankan Perusahaan Itu Karena Anda Mengatakan Hal Itu Dan di Sinilah Letaknya, Memikirkannya Dari Sudut Pandang Ekuitas Swasta. Dan Kami telah Membicarakan Hal ini, Ekuitas Swasta Dengan Kapitalisasi Kecil Seperti Jenis Yang MEMPERTAJAM MESKIPUN SEBAGAI VC, ANDA MEMILIKI KELIPATAN YANG LEBIH RENDAH, NAMUN KELIPATYA JUGA RENDAH UTUTK MEMBELI PABRIK, BUKAN? Bahkan Kelipatan Yang Lebih Rendah Lagi. Jadi, Jika Anda Dapat Mengakses Utang Atau Ekuitas Yang Kita Bicarakan, Yang Anda Sebutkan Tadi, Dana Ekuitas Swasta Yang Dapat Menilai Utang Untuk Mendapatkan Levier, Misalnya, Tidak Ada Alasan Menghentikan Eksekutif Lokal Yangal, Seor Pinganganan Eksekutif Lokal Yangal, seor Pinghensikan Eksekutif Lokal Yangal, Seor Pinganganan eksekutif UNtuk Mengaksesnya Juga. Jika Anda memiliki koneksi yang tepat, pendekatan yang tepat, dan juga janji yang tepat kepada Bank bahwa Anda tidak mengalami kerugian bersih yang sangat besar setiap tahunnya, karena bank pasti akan mengatakan tidak, namun jika Anda mampu membangun Perusahaan Yang Mengutungkan Dengan Pendapatan Yang Mengutungkan, Maka Bank Akan Meminjamkan Uang Kepada Anda. Dan Kemudian Anda, Maka di Situlah Anda Dapat memulai Bola Salju Yang Akan Menghasilkan Ekuitas Pribadi, Tetapi Tenttu Saja, Ketika Anda Mulai Melakukan Hal Tersebut, Tentu SAJA KABAR BURUKA BAGI PARA VC ADALAH PARADA "Hei, Saya Bisa Membayar Arus Kas Dan Gaji Saya Sendiri. Dan Saya Tidak Perlu Mencapai Pasar Publik Dalam 10 Tahun.
Dan di Sinilah Menurut Saya Bagian Yang Sulit Bagi Para VC, Yaitu Jika Anda Mencoba Untuk Keluar Dari Pasar Publik, Dalam 10 Tahun, Karena Anda MEMILIKI JANJI DANA DALAM 10 TAHUN. Ah, itu adalah Bagian Yang Sulit. Tiba-Tiba Saja, Bukan? Karena Jika Para Pendiri Anda Akan Mememih Bagian Ekuitas Swasta, Karena Pada Dasarnya Mereka Mengatakan, Oke, Saya Masih Ingen Menjadi Perusahaan Bernilai Miliaran Dolar.
Saya Ingin Melakukan ini Selama 20 Tahun Dan Saya Ingin Menggunakan Campuran Utang Dan Ekuitas Dan Ingin Mendapatkan Keuntungan Di Setiap Tahapannya, Maka Saya Pikir Dana VC MEMILIKI STRATÉGI YANG BERBEDA, BUKAN? Salah satunya adalah mereka bisa masuk lebih awal di mana mereka masih diam. Jenis Hasil VC, Tapi Jelas et Harus Memeliki Jangka Waktu Yang Lebih Panjang, Jadi Mungkin Sebuah Kantor Keluarga, Sampai Batas Tertentu Atau Anda Mulai, Saya Pikir, Sehingga Anda Melihat Beberapa Dana Di Pasar Negara Berkembang Menjadi Dana Terka Terka Terka Terka Terka Terka Terka. Jadi Pada Dasarnya ini Adalah Reksa Dana Abadi. Jadi Mereka Tidak Harus Keluar Dalam Waktu 10 Tahun. Jadi Ferme Hasil Kertas Terus Naik. Saya Pikir Cara Lain Yang Bisa Anda Lakukan Adalah Dengan Fokus Pada Perusahaan-Perusahaan Bergaya comme Yang Masih MEMILIKI Profil Fermi Hasil Seperti itu. DiAbaikan Oleh Pasar Asia Tenggara.
Jadi Saya Pikir Ada Satu Sudut Pandang Lain. Atau Anda Bisa Mengatakan, Hei, Saya Sebenarnya Adalah Perusahaan Ekuitas Swasta Berkapitalisasi Kecil, Dan Saya, Itulah Yang Anda Janjikan Kepada Semua Lp. Dan Saya Pikir Sebenarnya Banyak Dana VC, Kami Tahu Sebenarnya telah Melakukan Diskusi Dengan LP, Yaitu Hei, Kami Sebenarnya Akan Menyatu Tersebut Juga Mengubah Bauran Portofolio Anda, Karena Alih-Aalih Memeliki Pengembalian Yang Sangat Tinggi, 10 Miliar Keluar di Bursa Saham comme Dan Sisanya Seperti, Tidak Mengembalikan Modal, Anda Sebenarnya Kehilangan Uang. Dan Tiba-Tiba pe terlihat lebih terbatas. Mungkin Terlihat Seperti, 10 ans, Sembilan, Satu. Maksud Saya, Saya Tidak Tahu apa jawaban yang tepat untuk campuran yang tepat karena orang-orang tidak benar-benar tahu, tapi saya pikir di situlah saya pikir orang harus secara secara fondamental, jika anda melihat itu, ya. Struktur Yang Menyenangkan Dan Ya. Modèle Yang Menyenangkan. Dengan Cara Yang Sangat Berbeda.
Jadi, Dan Saya Pikir Itu Sulit Karena Tiba-Tiba Anda Memeliki, VC, MAAF, ANDA Tiba-Tiba Memeliki Pendiri Yang Seperti, Hei, Jika Saya Membangun ini Dengan Cara Ekuitas Swasta, Saya Sebenarnya Bisa, itedak Perlu Keluar. Saya Bisa Menggaji Diri Saya Sendiri Beberapa Ratus Ribu Dolar par Tahun, Hidup Seperti Raja Dengan Tunjangan Dan Saya Tidak Perlu Keluar. Dan Kemudian Anda Tiba-Tiba MEMILIKI DANA VC YANG MEMILIKI KEPEMILIKAN MINIMITAS DI PERUSAHAAN-PERUSAHAAN INI. Dan Kemudian Mereka Tidak Bisa Keluar Karena Mereka Hanya Bisa Keluar Melalui Pasar Sekunder. Dan Pasar Sekunder Saat ini Diperdagangkan Dengan Diskon SETIDAKNYA 50 Persen, Jika Tidak 60, 70 Persen, Yang Merupakan Cara Yang Buruk UntUk Keluar Karena Sekali Lagi, Tidak Ada Likuiditas Yang Cukup UntUk Perdagangan Tersebut, Tetapi Juga Ada Cukup Banyak Pembeli Yang Memahami Asia Tenggara Sebagai Sebuah Pasar. Jadi mudah-mudahan ekosistemnya akan menjadi lebih baik dari waktu ke waktu. Jadi Saya Pikir Ada Satu Sudut Pandang. Dan Saya Pikir di Situlah Pendekatan Ekuitas Swasta UntUk Membeli SETIDAKNYA 51% SAHAM DAN PERUSAHAAN BERARTI ANDA MEMILIKI HAK UNUK MENGATAKAN OKE, SAREA MENDORONG SEBUAH PERUSAHAAN UNUK JALUR IPO DENGAN PETUMBUHAN YANG LEBUH Kendali, Saya Tidak Ingin Mereka Mellambat atau Saya Dapat Mengganti PDG Jika Mereka Ingin Mellambat. Mereka Mendorong Mereka UntUk Melakukan Penjualan Ekuitas Swasta, Yang Masih Bisa Dilakukan. Jadi Mereka Bisa Memaksa Secara Efektif, Bukan Memaksa, Maksud Saya Pemiliknya, Kan? Jadi Mereka Bisa Menjualnya Ke Fonds de capital-investissement Lain Yang Melihat Peluang Global Tersebut.
Jadi Perusahaan Ekuitas Swasta Sedikit Lebih Bijaksana Secara Global, Menurut Saya, Akuisisi Yang Ramah, Anda Masih Bisa Menjual Kepada Pengakuisi Strategis Perusahaan, Karena Anda Memliliki Kelampuan Menarik pelatuk itUtuk itUT Beberapa Dana Ekuitas Swasta. Saya Hanya Berpikir, Kita Tidak Bisa Menjual Sekarang. Ini Adalah Pasar Bearish, Tapi Mari Kita Pegang Asetnya. Kami Memeliki 51%, 75%, Seratus Persen. Kita Pegang Saja Asetnya Dan Dapatkan Uang Tunai. Dan Itulah Pengungkit lebih Banyak Utang Ututuk Membuka Nilai Aset. Dan Kami Menggunakannya UntUk Membeli aset Lain. Kita Gulung Dan Kita Beli Aset Lain Dan Menggulungnya. Jadi Ada Banyak Cara Berbeda Yang Bisa Dilakukan Oleh Pemain Ekuitas Swasta Dengan Kontrol Mayoritas.
Dan Sekali Lagi, Yang Ingin Saya Katakan Adalah Bahwa et Tellah Melihat Banyak Dari Langkah-Langkah Tersebut Yang Sebenarnya Dapat Dilakukan Oleh Para Pendiri. Para Pendiri Juga Dapat Menggulung Dan Menggunakan Uang Tunai Tersebut UntUk MEMBELI PERUSAHAAN LAIN. Mereka Sendiri Juga Bisa Menjualnya Kepada Pengakuisisi stratégie à Menjualnya Kepada Pe. Ya. Tapi Tentu Saja, Jika Anda Mencairkan Diri Anda Seperti Orang Gila di Tahun-Tahun Awal Dan Anda Menjualnya, Anda Membaginya Seperti Orang Gila Karena Anda Seperti Membelanjakan Uang Anda Seperti Orang Gila. Maka Jelas Kemudian Tiba-Tiba Hasil Ekuitas Swasta ini Terlihat Buruk Bagi Anda Karena Tiba-Tiba, Anda Terlihat Seperti Anda, Anda Menghasilkan Satu Miliar Dolar, Tetapi Butuh Waktu 20 Tahun Untuk Mencapai Hasham Hasham eta. Jadi Hal Itu Bisa Rusak Dengan Cepat.
(41:35) Adriel Yong:
Maksud Saya, Saya Rasa Ada Banyak Sekali Poin Bagus Yang Anda Sebutkan di Sana, Bukan? Menggalang Dana untuk m & as, yang sebenarnya merupakan waktu yang tepat untuk melakukannya, Mengingat banyak perusahaan yang berjuang untuk menggalang dana. Saya Pikir ini Adalah waktu di mana perusahaan yang kuat dan tim yang kuat dapat mengumpulkan uang untuk melakukan pembelian dan konsolidasi, kemudian mengarah pada tingkat intégrasi vertikal dan stuktur margin yang lebih baik. Saya Pikir Ada Juga Bagian Lain Yang Menarik Tentang Bagaimana Anda Sebagai Dana Membuat Harga Masuk Anda Menjadi Lebih Rendah Sebagai Fungsi Dari Risiko Investasi. Anda Berbicara Tentang Bagaimana Ekuitas Swasta Menggunakan Levier, Tetapi Saya Pikir apa Yang Mulai Kita Lihat Juga Adalah Bahwa Orang-Orang Melakukan Lebih Banyak Transaksi Sekunder. Saya Pikir Hal Itu Secara Historis Sangat Dikutuk, Anda Tidak Percaya Pada Pendiri Anda, Semacam Tabu, Bukan? Namun kenyataannya, ini adalah situasi yang Mengutuntungkan Bagi banyak pihak di Sini, menurut saya, ututuk semua investisseur, ini bagus karena mereka memeciki likuiditas yang cepat dan, jenis profil pengnebalian semua investor mungkin hanya seperti duia, tiga danasor mungkin hanya seperti duia, tiga danasor mungkin hanya seperti duia, Tiga xénua mire mungin Dengan Senang Hati Menyebutnya Sebagai Hari ini. Sedangkan Dana Anda Membutuhkan Profil Ferme Hasil Yang Jauh Lebih Tinggi Karena Modèle Dan Strategi Dana, Tetapi Bagi Orang Yang MEMBELINNYA, ANDA TAHU BAHWA DANA TERSEBUT MASUK DENGAN HARGA YANG JAUH LEBIH RENDAH KARENA ADANYA PIHAKAK KEDUA Pendiri, Mereka Akan Membersihkan Tabel Cap Mereka. Mereka Akan Membawa Modal Yang Lebih Bermanfaat Dan Strategis. Jadi, Bagaimana Pendapat Anda Tentang Memungkinkan Transaksi Sekunder? Bagaimana Keadaan Pasar saat ini?
(Jeremy Au:
Maksud Saya, Saya, Ini, Saya Memeliki Perasaan Campur Aduk Tentang Hal Itu, Tetapi Karena Saya Pikir Memang Benar Bahwa Dari Dasar Teknis Sebagai Dana VC, Anda Perlu Merealalisasikan Fembal Hasil, Bukan? Jadi, Merealisasikan Dua hingga Tiga x Ferme Hasil Dalam Waktu Empat Tahun, Sebenarnya Sangat Bagus Karena Pada Dasarnya Anda Merealisasikan 20, 30 Persen Llr et SETIDAKNYA, Anda Dapat Melakukan. Dan Anda Tidak Perlu Membuka 10X, Misalnya, 100x Tahun, Bukan? Jadi Menurut Saya, Bentuk Atau Kecembungan Kurva et Sangat Pentiting. Dan ini Jelas Berlaku Untuk Pengggalangan Dana Dan Kompresi Margin, Tetapi Juga Saya Pikir Transaksi Sekunder Juga.
Dan Anda Tidak Ingin Berada Dalam Situasi, Di Ujung Lain Dari Skala, Kami Hanya Akan Mengatakan et Memliki Dana 10 Tahun, Dan Kemudian Selesai. Karena Anda Adalah Reksa Dana Tertutup Yang Harus Selesai Dalam Waktu 10 Tahun, Maka Anda Terpaksa Menjualnya Pada Tahun Ke-10 Secara Efektif ATAU MEMINTA IZIN DARI LP ANDA UNTUK MEMPERPANJANG UMUR REKSA DANA ANDA. Dan Kemudian Pembeli Sekunder Tahu Bahwa Anda Harus Menjual Dan Kemudian Anda Berada Dalam Posisi Yang Sangat Buruk, Terutama Karena Anda Kebetulan Menjual Selama Pasar Turun atau Pasar Datar Daripada Pasar Naik. Jadi Sampai Batas Tertentu, Jika Anda Bisa Menjadi Pintar Dan Anda Seperti, Anda Menjual Selama Pasar Bullish, Pilihan Anda, Saya Pikir Ada Bagian Teknis Yang Menurut Saya Semua Reksa Dana Melakukannya Dengan Benar. Jadi Saya Rasa Setiap Reksa Dana Sudah Mulai Mempekerjakan Polisi, Orang Tuli UntUk Membantu Mereka Memahami Transaksi. Namun, Saya Pikir Kita Juga Mulai Melihat, Saya Pikir Kebalikannya Adalah, Saya Pikir Kita Mulai Melihat Lebih Banyak Reksa Dana Sekunder Diluncurkan di Asia Tenggara. Saya Rasa Beberapa Reksa Dana Sekunder Dari Hong Kong atau Cina Juga Mulai Menjajaki Pasar Asia Tenggara.
Sekali Lagi, Saya Pikir ini Adalah Kantor Keluarga. Ini bisa menjadi aset yang bagus untuk dimiliki oleh kantor keluarga karena mereka tidak memeliki persyaratan umur reksa dana selama 10 tahun, karena reksa dana ini bisa bertahan selamanya, bukan? Aset Multigenerasi. Dan Saya Pikir Kita Juga Melihat, Saya Pikir Masuknya Perusahaan-Perusahaan Utang Swasta Juga, Karena Heliconia, Misalnya, Structuring Debt, Karena Mereka Melihat Peluang itu Lagi, Kecanggihan vc Dan Untuk mengkinkan haltu itu di Dewan, Tetapi Jaug CFO Yang Memeliki Kemampuan untuk memahami hal itu ada di Sana.
(44:34) Jeremy Au:
Jadi Saya Rasa Sisi Teknisnya, Saya Rasa Saya Setuju Dengan Anda. Saya Rasa Itulah Cara Mengatasinya di Pasar Bearish Saat ini. Menurut Saya, Secara Fundamental, Pada Akhirnya, Saya Selalu Mengatakan Jangan Pernah Membiarkan Ekor Mengibas-Ngibaskan Anjing. VC adalah fungsi awal untuk memungkinkan perdagangan para pendiri dan Memeri mereka modal Risiko awal, tetapi para pendiri dan tim eksekutif serta cfo adalah orang-orang yang benar-benar secara fondamental Mendorong dan menghasilkan nilai, bukan? Jika Itu Masuk Akal. Jadi, jika dibutuhkan rata-rata 20 tahun bagi orang untuk menghasilkan perusahaan bernilai miliaran dolar, maka sumber modal utama haruslah dana ekuitas swasta atau dana terbuka, dana yang seperti, VC yang telah memutuskan untuk menjadi dana terbuka atau Kantor Keluarga atau Dana Pemerintah atau Utang, Bukan?
Maksud Saya, Ini Semua Seperti, Jadi apa Yang Saya Coba Katakan di Sini Adalah, Tetapi Jika Anda Membangun Dengan Cara Yang Bisa Menjadi, Perusahaan Bernilai Miliaran Dolar Dalam Bentuk apa Pun, Anda Adalah Pasar Amerika Serikat, Ada Tipe Pengembalian Gaya Amerika Serikat. Atau Mungkin et Baru Saja Menemukan Sesuatu Yang Benar-Benar Beruntung, Bukan?
Mungkin ada sesuatu yang secara fondamental masuk akal. Oh, Anda Memeliki Banyak Keuntungan Tersembunyi, Bukan? Anda MEMILIKI KEUNTUNGAN REGULASI, ANDA MEMILIKI KEUNTUNGAN JARECTAN ATAU KEUNTUNGAN MODAL YANG TIDAK DIMILIKI KEBANYAKAN ORANG. Jadi, Anda Ingin Mendorongnya Lebih Cepat Daripada Yang Bisa Dilakukan Oleh Bisnis Organik. Maka Anda Harus Mengambilnya. Jadi, Yang Ingin Saya Katakan di Sini Adalah, Inilah Mengapa Saya Sedikit Bingung Mengenai Perusahaan Sekunder Pada Tingkat Tertentu, Karena Saya Pikir apa Yang Terjadi Adalah Saya Pikir Jika SEKUAD VC Menjadi Sangat Kita Akan Menjadi Momentum, Anda Berdagang Di tempat Yang Sama, Dan Jika Anda Percaya Bahwa Itu Adalah Penciptaan Nilai Fundamental, Maka Tidak apa-Apa Karena Pada Dasarnya Kami Mengatakan Bahwa Kurva Risiko Imbalan Yang Kami Perdagkan Adala Ada Penciptaan Nilai, Maka Tidak Akan Ada Jalan Keluarnya. Kemudian, Mereka Menyebutnya, Permainan Pengisap, Siapa Yang Tersisa MemEgang Tas, Yang Banyak Kita Lihat di Kripto Ritel, Siapa Orang Yang Paling Sedikit Memahami Perusahaan Yang Tersisa Menang Bisjanana Kelipatan Tertinggi Sekunder Dan Mereka Tidak Bisa Keluar.
Jadi, Saya Pikir apa Yang Saya Coba Katakan di Sini Adalah Bahwa Hal Tersebut Tidak Masalah. Secara Teknis, Karena Itulah Yang Seharusnya Dilakukan Semua Orang. Dan Saya Rasa Semua Orang Sudah Melakukannya, Namun Saya Khawatir Jika Kita Tidak Disiplin Di Tingkat Dewan Direksi, Membantu Para Pendiri Dengan Realitas Fundamental Ekonhi Unit Dan Bisnis UntUk Mendapatkan Penciptaan Nilai tersebut, Dan KitaMana Karena Dittinggalkan Oleh Para Pemegang SAHAM, PADA AKHIRNYA KITA AKAN MENGACAUKAN PARA PENDIRI YANG HEBAT. Belajar Pelajaran Yang Salah Dari Vc. Dan Kita Sudah Sering Melihat Hal Tersebut, Sebenarnya, Saya Rasa Gita Dan Saya Sudah Mendiskusikan Hal Tersebut Di Podcast Terakhir Kami, Yang Juga Kami Tautkan Ke Podcast ini, Tapi Kami Baru Sangat Bahwa Vc Memiliki Tanggung Jawab YangAr Sangat Bahwa Vc Memiliki Tanggung Jawab Yanga UNTUK MENINGKATKAN KEMAMMAMPUAN MEREKA, UNTUK MEMAHAMI BISNIS, UNtuk Meluangkan Waktu di Dalam Bisnis, Dan Berhenti Membaca Video-video Sub-Stack ATAU YC.
Dan Kemudian, Menggunakan Kembali, Mengemasnya Kembali, Anggur Tua, Anggur Tua Dan Mahal Dalam Botol Asia, Tetapi Kemudian, Dan Kemudian Tidak Berhasil, Dan Perusahaan-Perusahaan Itu Meledak, Dan Kemudian, VC, ATAU PRINSIPA Dan Bergabung Dengan Perusahaan Lain. Maksud Saya, Konsekuensinya Ada Pada Pendirinya. Konsekuensinya Ada Pada Karyawannya. Konsekuensinya Pada Pekerjaan, Pada Pemasok. Saya Merasa VC Memeliki Tanggung Jawab Yang Besar Karena Mereka MEMILIKI KEMAMPUAN UNTUK MENDISKUSIKAN HAL INI, MENCOCKKAN POLA, MELAKUKAN PERCAKAPAN YANG JUJUR DA DALAM Diri Kita Sendiri, Dan Melakanan Percakapan Yang Jujur Dengan Para Pandi, Bukan? Jadi Menurut Saya, VC Memeliki Tanggung Jawab Yang Besar. Saya Merasa Bahwa Secara Pribadi, Saya Tidak Berpikir Bahwa VC Benar-Benar Melangkah Lebih Jauh Dari itu Karena ini Bukan Hanya Tentang Permainan Sekunder, Tapi Tentang Permainan Penciptaan Nilai. Jika Tidak, Hal itu Hanya Akan Menghancurkan Ekosistem Pada Tingkat Tertentu, Karena Pada Tingkat Tertentu, Setiap VC Amerika Yang Sudah Berada di Tahap Akhir Akan Seperti, Oke, Saya Pikir Kelipatan Di asia Tenggara itU Murah.
Jadi Saya Akan Membayar Kelipatan Yang Lebih Rendah Dari Amerika, Tetapi Lebih Tinggi Dari Asia Tenggara. Namun Ternyata Itu Adalah Dewan Yang Dikelola Dengan Buruk Atau Akuntansinya Buruk. Atau ada penipuan sehingga saya tidak akan pernah melakukannya lagi karena saya akan kehilangan muka dan saya tidak akan bisa dipromosikan atau menghasilkan keuntungan untuk dana pensiun saya atau sistem rumah sakit saya atau menghasilkan dana untuk dana abadi saya untuk Universitas, Jadi Saya Pikir, Saya Pikir Ada Sejumlah Politik Yang Nyata di Sekitar Yang Kita Bicarakan, Tetapi Saya Pikir di Situlah letak VC Ketika Anda Keluar Dari Permainan.
Dan Saya Pikir Alasan Mengapa Saya Dan Anda Senang Membicarakan Hal ini Adalah Karena Kami Ingin Sangat Jujur Karena Kami Berdua Memeliki Pengalaman Sebagai Pembangun Dan Kami Berdua Memiliki Pengalan Sebagai VC. Jadi Saya Pikir Untuk Para Pendiri, Semoga Anda Mengengarkan Podcast ini Atau Mengengarkan Orang Lain Yang Benar-Benar Jujur.
Saya Rasa Jelas Saya Merekomendasikan Gita. Dia Sangat Jujur. Shiyan Juga Sangat Jujur. Wings Juga Sangat Jelas. Dan Mereka Semua Adalah Pembawa ACARA Podcast. Tapi Mereka Semua Jujur Dengan Caranya Masing-Masing. Jadi Shiyan Sedang Melakukan Penggalangan Dana Global. Dia Tidak Melakukan Hal Utu di Asia Tenggara. Jadi Dia Pilih-Pilih, Tapi Dia Juga Sangat Terbuka Dalam Memerikan Umpan Balik.
Banyak Orang Yang Suka, Saya Pribadi Suka, Tapi Banyak Juga Yang Tidak Suka, Karena Mereka Berpikir, oh, apakah ini terlalu pesimis? L'aile Juga Melakukan Hal Yang Sama, Bukan? Pemilihan Portofolionya Sebenarnya Cukup Menarik. HAL INI MENCERMINKAN, Saya Pikir Perspektif Amerika-Nya, Tapi Juga Pemahamannya Tentang Beberapa Ekosistem Yang Dia Ambil Dari Bangkok. Dan Kemudian Anda Juga Bisa Melihat Hal Itu Pada Gita, Bukan? Dia Sangat Jujur Dan Bijaksana Tentang Ekonomi Lokal Dari Bisnis ini Karena Dia Adalah Seorang Mantan Pengusaha. Opérateur de Menemukan Seorang Juga. Jadi Saya Rasa Solusi Mendasar Saya Yang Pertama Adalah Bersikaplah Sangat Jujur, Semua Orang Harus Bersikap Sangat Jujur.
Kemudian Nomor Dua, Tentu Saja, Adalah Bijaksana Dan Bijaksana Tentang Efisienssi Modal Anda. Oleh Karena Itu, stratégie Pertumbuhan Anda, Jadilah Sangat Disiplin Dengan Strategi Anda Dan Oleh Karena Itu Jadilah Sangat Disiplin Dengan Strategi Penggalangan Dana, Karena Anda Harus Memahami Teing Seri B. Tebang Pilih, Tebang Pilih, itu Yang Terjadi. Dan Saya Pikir, Hal Ketiga Yang Benar-Benar Penting Bagi Saya Adalah Saya Pikir Pengggalangan Dana Sekunder Adalah Bagian Dari Menciptakan Nilai Langsung Karena Tidak Ada Cara Lain UntUk Melakukannya. Namun Saya Tidak Ingin Melihat Seluruh Permainan ini Sebagai Perdagangan Sekunder. Saya Benar-Benar Berpikir Jika Saya Harus Mengatakan, Jika Ada Komunitas Yang Sangat Kuat, Saya Benar-Benar Berharap Komunitas Yang Berani Itu Adalah Komunitas Yang Benar-Benar Fokus Pada Disiplin, Eksekusi Modal, pencipta nilai, kaRenen KaRenmi, pecipcipt Dua hal itu. Kami Jujur Satu Sama Lain Tadi. Dan Karena Kami Memahami Bahwa Pasar Sangat Sulit. Apa Yang Ingin Saya Katakan Adalah, Dan Saya Pikir, Kadang-Kadang Orang Mengatakan Kepada Saya, 'Hei, Jeremy, Apakah Anda Pesimis? Apakah Anda Hanya, Anda Tidak Menyukai Ekosistemnya? Saya Seperti, Tidak, Saya Seorang Patriot. Saya Kembali Dari Ekosistem Amerika Serikat Dan Saya Berkata, Saya Tidak Akan Memaksimalkan Karir Dan Nilai Perusahaan Saya di Sf atau New York Karena Saya Bisa Memaksimalkannya, Jika Ekosistem PasaSaRidAlnya Tumbuh Denan Bauk, Meskipun Pasaredya TumbuH Sedang Naik Turun, EV-NYA Tetap Tinggi, Bukan? Ya, Maksud Saya, Jadi Saya Adalah Seorang Patriot UntUk Asia Tenggara, Tapi Saya Tidak Mengatakan Bahwa Saya Tidak Menyukai Ekosistemnya.
Saya Hanya Mengatakan Bahwa Kita Masih Terlalu Dini. INI AKAN MENJADI LEBIH BAIK JIKA KITA JUJUR, JIKA KITA DISIPLIN, DAN JIKA KITA FOKUS PADA PENCIPTAAN NILAI. Namun Jika Kita Jujur, Disiplin, Dan Fokus Pada Perdagangan Satu Sama Lain, Secara Efektif Dalam Permainan Mandi, Kita Akan Menjadi Seperti, Oh, Siapa Yang Paling Bodoh? Oh, Saya Menjual Orang itu Dengan Harga 20X Lipat, Dan Saya Membelinya Dengan Harga 3x Lipat, Lalu Anda Seperti, Anda Tidak Menciptakan Nilai, Bukan? Maksudku, Oke. Secara Teknis, Anda Memang Menciptakan Nilai Karena Anda Percaya Pada Pendirinya Sebelum Orang Lain, Tapi Tetap Saja Anda Tidak, Maksud Saya, Bukan Itu Alasan Anda Masuk Saat Itu. Ya. Maksud Saya, Atau Jika Anda Seperti, Kami Berbohong Satu Sama Lain, Kami Disiplin Dan Kami Menciptakan Nilai, Maka Banyak Orang Yang Dibakar Jika Jujur, Kami Mencoba Melakukan Pencipta Nilai, tetapi Kami Tidak Dissiplin Sama KaRenai, Tetapi Kami Tidak Dishiplin Sama KaRenai, Tetapi Kami Tidak Dishiplin Sama KaRenai, Tetapi Kami Tidak Dishiplin Sama KaRena Menghabiskan Waktu Seperti Pelaut Yang Mabuk. Maka Kita Juga Tidak Akan Sampai Ke Sana. Jadi Saya Pikir Ekosistem Harus Memeliki Harapan Darwin Dan Tentunya Aspiratif. Pendekatan untuk Menjadi Seperti, Saya Pikir Anda Harus Memiliki Ketiga Hal Tersebut, Jujur, Penciptaan Nilai, Dan Disiplin, Yang Menurut Saya, Itu Sebenarnya Adalah Nilai-Nilai Komunitas UntUk Brave, Yang Cukup lucu. Tapi Saya Pikir Itu, Saya Pikir Bagaimana Saya Memikirkannya.
(50:53) Adriel Yong: Dan Saya Rasa Dengan Itu, Kita Sudah Sampai Pada Akhir Acara Sarapan Pagi Bersama Jeremy Dan Adriel. Saya Menantikan Acara Berikutnya. Sungguh menyenangkan untuk berbicara tenteang berbagai macam refleksi tenteang modal ventura di asia Tenggara selama 10 tahun terakhir, semacam arbitrase ekonomi terbalik dalam mempekerjakan talenta yang mahal hingga hasil akhir yang réelistis, yang daps 100, 250 JUTA MNA ATAU BAHKAN IPO, Daripada IPO multimiliaire Dolar Di As, Jadi Bahkan Hal-Hal Seperti Strategi Pendanaan, Penyebaran Menggunakan Ledefet, Sekunder.
(51:23) Jeremy Au:
Ya.
(51:23) Adriel Yong:
Luar Biasa. Terima Kasih, Adriel.