Milan Reinartz : Fondateur et créateur de plateforme, investissement providentiel communautaire et développement de l’accès privé – E565
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Ce qui est intéressant, c'est que cette classe d'actifs, qui consiste à investir dans des entreprises américaines en phase de croissance avancée (licornes), comme SpaceX, Perplexity, OpenAI et Anduril, est probablement connue de beaucoup. Mais généralement, on ne peut les acheter que sur des plateformes comme Forge ou EquityZen, des plateformes de négociation secondaires américaines. Sur ces plateformes, le prix par action est très variable, souvent supérieur au prix primaire, c'est-à-dire le prix auquel l'entreprise a levé des fonds. Il est également très difficile d'y accéder avec des chèques de 10 000 à 20 000 dollars, et les entreprises elles-mêmes n'apprécient pas forcément cela : elles ne veulent pas que leurs informations soient divulguées sur le marché. Si vous êtes un family office important, vous pouvez vous adresser à Macquarie Bank ou à d'autres banques ou courtiers américains et acheter un bloc d'actions plus important. Mais même dans ce cas, supposons que vous ayez un patrimoine de 10 ou 20 millions de dollars : investiriez-vous vraiment 500 000 dollars dans SpaceX ? Si cela représente 5 % de votre patrimoine net, c'est probablement encore une part trop importante. « pour une seule classe d'actifs. » - Milan Reinartz, PDG de NonPublic
« Nous avons constaté qu'en Asie du Sud-Est, il y a quasiment une sursaturation de fonds, un manque de liquidités à la sortie et, par conséquent, un jeu particulièrement difficile. On espère que certains gagnants et certains gestionnaires de fonds afficheront des rendements et des DPI (distributions par capital) importants pour leurs commanditaires et leurs investisseurs. Mais pour l'instant, cette hypothèse n'est pas encore éprouvée. Du point de vue d'un gestionnaire de fonds, il faut donc, à un moment donné, cibler les grands family offices, idéalement des capitaux institutionnels, des fonds souverains, etc. Or, cela ne nous semblait pas chose facile. Nous nous sommes donc demandé : quels sont les besoins du marché et les problèmes liés à l'investissement en phase d'amorçage ? C'est ce qui nous a conduits à nous concentrer davantage sur une plateforme. Nous nous sommes dit : et si nous développions une technologie offrant plus de transparence et de liquidité aux investisseurs dans cet univers de l'amorçage ? » – Milan Reinartz, PDG de NonPublic
« L'aspect intellectuel de l'investissement est vraiment passionnant. Quand je travaillais dans la publicité numérique, je me demandais chaque matin comment diffuser plus de publicités, comment inciter les gens à acheter plus de hamburgers, de shampoing ou tout autre produit que l'annonceur souhaite vendre (un marché évidemment très lucratif). On se focalise toujours sur le même problème. Ce qui est intéressant avec l'investissement, c'est qu'on passe constamment d'un secteur à l'autre, car les industries et les technologies évoluent très vite. Aujourd'hui, grâce à l'investissement, je suis probablement plus compétent dans d'autres secteurs que la publicité numérique. Mon cerveau est constamment stimulé par l'exploration de tous ces différents domaines. J'ai vraiment adoré ça et j'ai voulu me consacrer pleinement à l'investissement. » – Milan Reinartz, PDG de NonPublic
Jeremy Au retrouve Milan Reinartz pour explorer comment l'investissement providentiel est devenu une plateforme communautaire, pourquoi le modèle économique du capital-risque en Asie du Sud-Est est inadapté et comment les marchés privés en phase de développement avancé offrent de nouvelles opportunités aux particuliers fortunés. Ils abordent la qualité des fondateurs, le manque de transparence des incitations et la nécessité d'une véritable analyse approfondie dans une région fragmentée. Un regard pragmatique sur les changements nécessaires dans l'investissement en phase d'amorçage et sur les transformations déjà en cours.