SADAF SULTAN: Récités de collecte de fonds, modélisation financière et réalités de fondateur VC par rapport aux projections (plongée profonde) - E156

Il y a environ 5 ans, j'ai décidé de faire une pause dans l'investissement et de retourner au Bangladesh et de travailler professionnellement là-bas. Ce fut une transition intéressante dans ma carrière et stimulée par la nécessité d'être un opérateur par opposition à un investisseur. Je suis tellement content d'avoir été assez courageux pour le faire et c'est quelque chose que je conseillerais aux investisseurs de faire un jour, à s'asseoir sur le siège de l'opérateur parce que cela crée une énorme quantité d'empathie et les défis auxquels ils sont confrontés de jour en jour malgré des chances écrasantes. - Sadaf Sultan

SADAF est le fondateur de Finprojections.com , un centre de ressources de modélisation financière pour les fondateurs des startups. FinProjections cherche à rendre la modélisation financière accessible en fournissant des modèles Excel rigoureux basés sur des normes qui peuvent être utilisés pour construire tout type de projections de démarrage, quelle que soit l'industrie.

SADAF apporte sa vaste expérience en tant qu'investisseur et conseillant des startups dans la région. SADAF a travaillé pour Dwmarket , une société de capital-investissement axée sur l'investissement dans les services financiers. À titre personnel, SADAF a encadré les startups en mer en tant que mentor de 500 startups. SADAF a commencé sa carrière dans la banque d'investissement chez Goldman Sachs et s'est transformée dans sa carrière d'investissement dans l' IFC , la branche d'investissement privée de la Banque mondiale .

Au-delà de l'investissement et des modèles financiers, SADAF est passionné par l'élargissement de l'accès à l'éducation grâce à la technologie. Après l'IFC , SADAF a fait une pause dans sa carrière d'investissement pour retourner dans son pays d'origine du Bangladesh pour travailler au BYLC , une entreprise sociale faisant la promotion de l'éducation en leadership pour la jeunesse de sa nation. Il a aidé BYLC à adopter des canaux numériques de diffusion pour rendre l'éducation en leadership plus largement accessible dans son pays. Sadaf a complété son MBA de INSEAD

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Jeremy Au: (00:30) Salut, Sadaf, je suis tellement excité de vous avoir dans la série. Vous êtes l'un des rares CFO en Asie du Sud-Est pour les startups.

Sadaf Sultan: (00:47) Merci, Jeremy, de m'avoir fait dans la série. C'est un privilège. Vraiment excité de partager sur ce que nous faisons chez Finprojections. Nous essayons d'ajouter une certaine valeur dans l'écosystème des startups et ravi de partager ce que nous avons sorti dans quelques mois.

Jeremy Au: (01:04) génial. Sadaf, dites-nous qui vous êtes.

Sadaf Sultan: (01:07) Je travaille à Singapour en tant qu'investisseur au cours des deux dernières années. Je suis né et j'ai élevé au Bangladesh et j'ai grandi à Dakar. De là, j'ai poursuivi mes études de premier cycle au Minnesota. Je suis allé à l'université à Carleton, a étudié les mathématiques et l'économie. J'ai été fasciné par les marchés des capitaux aux États-Unis et j'ai fait des services bancaires pendant quelques années. A commencé professionnellement en tant que banquier et est passé à un investisseur, en particulier comme un investisseur de marché émergent. De plus, FinProjections est un projet parallèle que je fais pour construire pour l'écosystème.

Jeremy Au: (02:16) Incroyable. La chose clé que je veux demander est quand êtes-vous tombé amoureux de la modélisation financière?

Sadaf Sultan: (02:25) En fait, c'était dans mon premier emploi à l'abri de l'université en travaillant avec une banque d'investissement. Ils vous ont suivi une formation intensive dans l'Excel et la modélisation financière. Ce qui m'a fasciné, c'est comment vous pouviez raconter des histoires avec des modèles financiers et comment vous pouvez peindre un tableau d'un récit puissant avec. Mon premier emploi dans Goldman Sachs à New York a été de faire beaucoup de transactions de financement d'entreprise, comment transmettez-vous cela aux investisseurs, quels sont les leviers que vous devez tirer ou déplacer pour que cette transition se produise. Plus tard dans ma carrière, j'ai vu la même chose mais sous une perspective différente - comment un fondateur transmettrait-il la même chose à un investisseur avec un modèle financier qui raconte une histoire et qui m'excite; Il raconte une histoire au-delà des chiffres.

Jeremy Au: (03:48) C'est important. Raconter une histoire avec Excel et Numbers. Que signifie avoir un récit de nombres?

Sadaf Sultan: (04:12) Du point de vue de la startup, je pense que cela raconte une histoire ciblée. Prenez du recul et réfléchissez - quelle est la stratégie de cette entreprise. Ce que les entrepreneurs risquent, c'est qu'ils veulent généralement en faire trop et c'est emblématique d'un fondateur typique qui veut conduire et apporter des changements dans toutes sortes de directions, mais lorsque vous parlez aux investisseurs, il est préférable d'avoir une vision spécifique de l'avenir qui peut être soutenu avec un modèle financier et donc vous avez des chiffres aussi bien à l'appui de ce que vous souhaitez réaliser.

Jeremy Au: (05:41) C'est vrai. Mais lorsque les gens commencent à collecter des fonds, il n'y a pas beaucoup de chiffres. Cependant, même s'ils grandissent dans la série A, ils pensent que tout est question de récit et oublie la réalité des chiffres. Je pense qu'il y a trois niveaux à ce niveau - le niveau un: faire claire les chiffres; Niveau 2: Projection de l'avenir; Niveau 3: Quelles sont les choses dont nous avons besoin pour se débrouiller comme une étape importante. Autrement dit, si nous obtenons tout correctement, nous allons réaliser cet ensemble de résultats. Si nous obtenons des choses correctes, nous obtiendrons un autre ensemble de résultats. Qu'en pensez-vous?

Sadaf Sultan: (07:32) Je pense que c'est parfaitement articulé et c'est pourquoi même du point de vue d'un fondateur, la modélisation financière peut être un exercice si puissant. Il s'apprécie des conducteurs sous-jacents pour les affaires et les comprenant. Puis se préparer à tous les scénarios. Au-delà d'un outil de diligence raisonnable, il est extrêmement important pour les fondateurs de mieux comprendre leurs entreprises.

Jeremy Au: (08:32) Il y a deux niveaux à cela - un, les fondateurs comprenant leur entreprise et les conséquences de ne pas comprendre ou mal comprendre l'entreprise. La vérité pourrait être que VC met de l'argent, mais sachez qu'ils vont perdre les trois quarts de leur investissement, donc il est radié à l'avance. Mais le fondateur qui perd l'entreprise, ils perdent tout. Je pense que le coût de la modélisation financièrement inadéquate, des exigences en matière de capital et des entrées de capitaux est beaucoup plus douloureuse. On dirait que les VC sont ceux qui demandent une modélisation financière lorsque le fondateur devrait être celui qui est le plus investi parce que les conséquences sont si asymétriques.

Sadaf Sultan: (09:30) Absolument. Nous faisons un avis financier pour les startups et les aidons avec des modèles financiers. Le point de déclenchement numéro un pour vouloir un modèle financier est la pression d'un investisseur. Je pense qu'il est néanmoins nécessaire du point de vue de la discipline financière pour éviter beaucoup de douleur. L'une des expériences les plus douloureuses que j'ai vues par les fondateurs est de licencier des gens et il ne s'agit pas seulement de retirer certains articles de vos déclarations P&L, il y a une vraie conséquence humaine à ce sujet et plus vous pouvez réduire ce souffler, mieux l'expérience du fondateur dans la création de cette entreprise.

Jeremy Au: (10:35) Je suis d'accord. Vous dites implicitement que les licenciements se produisent parce que vous avez surchargé et que vous n'avez pas modélisé financièrement. C'est à cela que vous pensez?

SADAF Sultan: (10:45) Oui, trop surmulant, mais aussi en pensant à la qualité des revenus, en général. Et si vous brûlez de l'argent, pourquoi le faites-vous du point de vue de la stratégie à long terme. Ce sont des questions qui peuvent être posées beaucoup plus tôt pour éviter la douleur.

Jeremy Au: (11:26) J'adore ce que vous dites. Dites-nous ce que signifie la qualité des revenus? Les revenus ne sont-ils pas simplement des revenus?

Sadaf Sultan: (11:34) Absolument. Qualité des revenus. Une façon consiste à penser à votre clientèle et à suivre les revenus en termes de cohortes. C'est une façon organisée de penser les revenus qui entre en jeu. Les cohortes prennent un nombre défini de clients et suivent combien ils contribuent à votre résultat net au fil du temps de Let's Disons 12 mois. Si vous voyez beaucoup de baisse de la contribution des revenus de cette cohorte particulière, cela signifie essentiellement que vous vivez un taux de revenus élevé; Dépenser beaucoup en marketing pour acquérir, mais non en mesure de les conserver - vous pourriez être très généreux avec vos rabais et vos promotions. Bien que les choses soient bon marché et que cela les attire, rien ne les oblige à rester. C'est une mauvaise qualité des revenus en ce qu'elle ne soutient pas la croissance de l'entreprise.

Jeremy Au: (13:18) Je suis d'accord. Si vous faites ce que vous dites et que vous obtenez un mois plus intelligent, cela devrait apparaître dans les chiffres. Cela donne également une sorte de trajectoire en ce qu'ils peuvent utiliser les données passées et présentes pour voir où les choses vont dans le futur.

Sadaf Sultan: (14:13) Absolument. Lorsque vous projettez que les chiffres augmenteront, pourquoi croirais-je même que les chiffres augmenteraient? Donc, si vous avez fait cet exercice de suivi des cohortes et de montrer des améliorations d'un mois à l'autre et des chiffres à atteindre.

Jeremy Au: (14:45) Ce qui est intéressant, c'est que les gens demandent pourquoi devrais-je avoir ces projections et se déplacer des trucs au-dessus de la ligne et au-dessous de la ligne. Alors, ne regardons pas les revenus, regardons GMV ou la valeur brute, etc. Pourriez-vous partager pourquoi quelqu'un pourrait vouloir déplacer des choses comme ça?

SADAF Sultan: (15:35) Purement du point de vue de l'opération, vous voulez capturer le marché - vous essayez de créer quelque chose qui est systématiquement important sur ce marché. Pour ce faire, vous devez capturer une certaine part de marché et parfois les stratégies de pertes peuvent éliminer la part de marché de ces opérateurs opérationnels. Cela soulève également la question de savoir si vous capturez des parts de marché en brûlant de l'argent parce que ce n'est pas une stratégie durable. Si vous brûlez de l'argent pour capturer des parts de marché, vous devez vous demander comment vous conserverez la part de marché à long terme et créez de la valeur pour vos clients.

Jeremy Au: (17:13) qui s'est avancé rapidement. Nous avons commencé avec trois choses - comment les fondateurs manoeuvrent les livres, la stratégie de l'échelle de croissance négative et la dynamique et les compromis. Paraphrasant ce que nous venons de discuter, les entreprises commencent par le P&L standard, tout est normal, puis les fondateurs arrivent à des projections financières et ils commencent à manœuvrer pour améliorer leur marge brute. Là où se trouve la fourche, c'est qu'il est justifiable si vous cherchez à blitz scale ou même à une mise à l'échelle de blitz négative qui nécessite beaucoup de croissance pour compenser et beaucoup de collecte de fonds pour se ramifier. Il y a une tension entre ce que le fondateur promet ou articule par rapport à la réalité de l'entreprise par rapport à ce que pense l'investisseur. Comment conseilleriez-vous le fondateur à articuler ou à avoir cette approche équilibrée pour modéliser cela?

Sadaf Sultan: (19:11) Je pense que le tableau le plus courant que vous voyez sur une startup est cette croissance de bâton de hockey et qui est emblématique d'une entreprise soutenue en VC. Qu'est-ce qui est de plus en un problème, c'est que vous n'avez aucun moyen de double-cliquer sur ces hypothèses ou projections et cette croissance de hockey que je vois, d'où vient-elle? Ce qui doit vraiment arriver pour capturer un pourcentage du marché, en termes de rétention, etc. C'est important car alors, en tant que fondateur, vous ne dites pas seulement que je vais quadrupler mes revenus au cours des deux prochaines années, vous expliquez également des conducteurs valides comment vous allez arriver à ces chiffres et c'est plus crédible que de simplement dire des chiffres.

Jeremy Au: (20:32) C'est une fonction de forçage à créer une voie logique du fonctionnement de l'entreprise. J'ai vu de mon travail une pression pour encourir la structure. Ce sont les mêmes nombres, mais dans un nouveau flux. Je pense que cela a un bel effet pour améliorer l'entreprise. Je m'inquiète que cela oblige l'équipe interne à perdre la trace de ce qu'il faut faire et construire. Les fondateurs disent généralement qu'ils ont deux modèles, un pour l'investisseur et un pour l'équipe interne. C'est boire un peu le Kool-Aid, ce qui était une conversation délicate. Qu'en pensez-vous?

SADAF Sultan: (21:38) Pour être honnête, c'est une recette de catastrophe parce que si vous avez deux histoires différentes et que vous vous composez d'une manière différente pour les investisseurs et la prise de décision est difficile. Ce que vous voulez en tant que fondateur n'est pas seulement le capital, mais le capital qui est à bord du plan qui est exécuté, pas un plan fictif qui n'est pas vrai après avoir investi. Vous ne voulez pas ce désalignement.

Jeremy Au: (22:33) À propos de ce désalignement, je me souviens avoir dit à un groupe - les VC plus intelligents comprendront cela parce qu'ils voient 2000 decks et vous devenez sage aux erreurs les plus courantes, les hypothèses défectueuses les plus courantes, la légèreté la plus courante. Le meilleur scénario, ils l'attrapent et ils n'investissent pas en vous et le pire des cas, ils entrent et ensuite ils se rendent compte que ce n'est pas casher et que vous rompez la confiance, ce qui est bien pire parce que vous êtes collé les uns aux autres pour créer une entreprise avec deux histoires différentes sans relation de travail au niveau du conseil d'administration.

Sadaf Sultan: (23:29) C'est très difficile et être un fondateur est difficile comme ça. Idéalement, vous voudriez une planche qui vous permet et vous autonomise et croit en vous.

Jeremy Au: (23:52) Il y a une divergence intéressante car tous les fondateurs ne sont pas super et tous les planches ne sont pas super. Le meilleur scénario est que vous avez un grand fondateur et un excellent conseil d'administration ensemble. Il y a beaucoup de débats sur le fait que les gens voulaient que les conseils adoptent une position plus agressive plus tôt autour des contrôles financiers et de la gouvernance.

Sadaf Sultan: (24:40) C'est pourquoi je pense que les Finprojections sont si nécessaires. Je ne pense pas qu'un VC dans le monde ne veut être complètement sans main et ajouter aucune valeur. Même pour lever des fonds futurs à montrer à leurs propres investisseurs que nous sommes plus que du capital. Mais il est vraiment difficile de donner une attention suffisante à toutes vos sociétés de portefeuille de manière opérationnelle. Ce dont vous avez besoin, ce sont des parties externes pour venir compléter les efforts des VC pour faire cette création de valeur pour eux et travailler avec des fondateurs pour créer cette discipline au sein de leur organisation.

Jeremy Au: (26:00) Lorsque nous parlons de cela, les pires problèmes de fraude est qu'ils n'ont pas tous commencé par un objectif intentionnel de tromper.

Sadaf Sultan: (26:57) certainement. Beaucoup de ces problèmes se manifestent à mesure que les attentes s'accumulent et que les fondateurs doivent montrer des progrès. De plus, je ne récuserais pas les investisseurs aussi parce que si vous remettez de l'argent à une entreprise sans remettre en question sur quoi ils vont le dépenser. Si vous voulez donner un milliard de dollars à quelqu'un, vous devez vous assurer que l'évaluation est au niveau. Les investisseurs doivent interroger les fondateurs sur ces choses.

Jeremy Au: (27:54) Parlons-en. Chaque fondateur a une décision, s'il peut obtenir plus de capital, ils augmentent les modèles. À l'inverse, le VC affirme que la croissance n'est pas assez élevée, faisons-le et gardons la capitale augmenter la même chose. Comment les fondateurs devraient-ils penser à peaufiner ou à bricoler ces choses?

SADAF Sultan: (28:35) Il commence par une cible fondamentale de ce qui peut être réalisé et par quel type de soutien et les fondateurs sont les meilleurs armés à répondre car ils sont les plus proches du marché et ne compromettant pas ce résultat. Ils devraient repousser et dire que je ne peux pas fournir ce genre de croissance. C'est une chose difficile à faire en tant que fondateur, repoussant le capital. Ce qu'ils devraient réaliser également, c'est que dès qu'ils prennent cette capitale, cela renforce les attentes.

Jeremy Au: (29:41) Je suis d'accord qu'en fin de compte, le fondateur est plus proche de l'entreprise et du maître du processus de collecte de fonds. Je pense qu'il y a deux exercices à cela. Le premier exercice dont nous avons parlé est l'exercice de modélisation financière. Si les chiffres semblent bons ou ne sont pas bons, il y a une deuxième question à cela - si les chiffres ne semblent pas bons, les activités ont-elles besoin d'amélioration fondamentale? C'est comme essayer de mettre du rouge à lèvres sur un cochon et il n'y a pas assez de temps pour améliorer l'entreprise. Qu'en pensez-vous?

Sadaf Sultan: (31:15) Je pense que le problème se compose. Surtout maintenant. Vous pouvez vous en sortir en mettant du rouge à lèvres sur un cochon et être capable de collecter des fonds comme quelques tours. Mais au stade des semences, si vous n'avez pas d'économie d'unité sensée, si vous n'avez pas de revenus de qualité, si vous essayez de construire en plus de cela et d'accélérer ce modèle, vous prenez simplement cela et l'agrandissant dix fois plus grand et en série B, vous avez un problème beaucoup plus important. Ce qui devrait être fait, c'est de résoudre le problème au stade des semences, puis d'accélérer la croissance de l'entreprise.

Jeremy Au: (32:43) Je suis d'accord. Faites cette modélisation financière pour vous-même. Cela vous aidera à mieux collecter des fonds et à améliorer l'entreprise ou à déterminer ce qui doit être amélioré. Pourquoi est-il si difficile pour les fondateurs d'obtenir un modèle financier s'il s'agit d'une telle vitamine et d'un analgésique pour tant de problèmes différents?

Sadaf Sultan: (33:10) Il y a beaucoup de ressources et ils peuvent le faire eux-mêmes s'ils le souhaitent. Le vrai défi consiste à personnaliser un modèle à former. À cette fin, ce que nous faisons chez Finprojections, c'est que nous construisons de nombreux modèles personnalisés pour le commerce électronique, le SaaS, la logistique et même la fintech. Deuxièmement, l'autre problème est que les fondateurs ont recours à des sites Web indépendants pour construire un modèle financier pour eux qui construisent souvent le modèle le moins cher possible. Ce que vous voulez vraiment, c'est un modélisateur expérimenté qui s'assoit et comprend votre stratégie et s'aligne sur votre stratégie et s'appuie sur la base de la stratégie qui a été convenue. Pas hors de l'histoire, mais qui articule votre vision. Chez Finprojections, nous travaillons des deux côtés de la table. Nous nous asseyons avec des fondateurs, mais nous avons également cet état d'esprit des investisseurs.

Jeremy Au: (34:53) La chose à propos de la découverte de quelqu'un comme vous, c'est qu'il est généralement assez tard dans le processus.

Sadaf Sultan: (35:01) Je suis d'accord et ça devrait vraiment être plus tôt.

Jeremy Au: (35:09) Qu'en est-il de la question du coût? Qu'on le veuille ou non, la raison pour laquelle les gens optent pour des modèles financiers est de le préparer pour les investisseurs et ils recherchent de l'argent ou ils ont besoin d'argent. Comment y pensez-vous?

Sadaf Sultan: (35:39) Nous voulons créer un produit qui est ajusté pour les startups à chaque étape du voyage. Comme nous l'avons dit au stade initial, au stade des semences, une startup a besoin d'un modèle pour avoir des conversations d'investisseurs. À ce stade, les fondateurs ne recherchent pas quelque chose de compliqué. Ils pourraient même aller sur notre site Web et télécharger un modèle trié par leur industrie afin qu'il soit plus proche de ce qu'ils font. Nous avons également des tutoriels vidéo pour guider les fondateurs comment utiliser ces modèles. À l'autre bout, nous proposons également des consultations consultatives où nous montons à bord et les aidons à créer un modèle.

Jeremy Au: (36:59) Lorsque vous en parlez, quelle est la meilleure façon pour les fondateurs d'engager quelqu'un pour gérer les chiffres?

Sadaf Sultan: (37:25) Je pense que la meilleure façon pour eux de l'externaliser et de garder ce modèle à jour au fil du temps. La conservation de la même entreprise serait bénéfique car elles seraient habituées à l'entreprise et au modèle financier. Une autre chose qui est nécessaire est également une rétroaction mensuelle basée sur les modèles pour savoir où ils sous-performent.

Jeremy Au: (39:01) Donc, la question est maintenant de savoir comment savoir qui est bon et qui est de la merde. Comment testeriez-vous et vérifieriez-vous?

Sadaf Sultan: (39:19) C'est simple. Jugez la qualité des questions qu'ils posent. Possent-ils des questions de suivi intéressantes? Leurs questions suscitent-elles la réflexion? C'est ainsi que vous savez que vous avez un fournisseur de services qui fait attention aux détails.

Jeremy Au: (39:47) Je suis d'accord. C'est une bonne dynamique. Je vais probablement y ajouter deux choses. La première est qu'ils sont lents, peut-être qu'ils ont beaucoup de travail. Je pense que la vitesse est importante. L'autre chose qui saute est l'orientation future, le sens commercial. J'ai vu des gens construire des modèles à grande vitesse, un jugement élevé, mais un sens commercial faible. C'est comme si les modèles étaient presque trop lourds. Ils peignent l'entreprise comme cela pourrait être, mais pas ce qui doit être fait. Je pense que c'est une dynamique intéressante. Qu'en pensez-vous?

Sadaf Sultan: (41:50) Absolument, je suis d'accord avec les deux points, en particulier ce dernier. Comment utilisez-vous les modèles que vous créez pour des discussions internes? Les investisseurs veulent beaucoup de détails, mais pour une perspective pratique pour utiliser ce modèle. C'est un paramètre où je pense qu'avoir deux modèles est utile. Un détaillé pour les investisseurs et un simplifié pour les discussions internes.

Jeremy Au: (42:54) C'est un bon point et je pense que je partage un biais similaire en ce qu'un modèle plus simple en moyenne est meilleur qu'un modèle plus complexe parce que si tout le monde ne le comprend pas au moment où ils l'ouvrent, c'est inutile. S'il est simple et décrit 80% de la réalité, vous pouvez toujours ajouter plus de choses.

SADAF Sultan: (43:34) Une chose que FinProjections fait pour résoudre ce problème est que le fonctionnement du modèle peut être très compliqué, mais les sorties n'ont pas à l'être. Ainsi, les résultats se présentent généralement sous forme d'états financiers. Maintenant, comment pouvez-vous prendre ces sorties et les rendre encore plus faciles à comprendre. Parfois, les graphiques peuvent être un excellent moyen de raconter cette histoire et de choisir les bons graphiques pour chaque secteur. Faire entrer le nœud de l'histoire à l'investisseur d'une manière simple est un excellent moyen de communiquer.

Jeremy Au: (44:10) Une chose à ajouter serait de s'assurer que ce que l'investisseur et l'équipe de direction veulent changer devraient être modifiables.

Sadaf Sultan: (44:39) Absolument. C'est là que je pense que l'organisation modèle a également du sens. Certains des modèles que nous voyons sont juste bien construits, mais les hypothèses sont partout et il est difficile de voir où les choses sont. Et la simplicité aide non seulement l'organisation mais aussi pour les audits des investisseurs.

Jeremy Au: (45:12) Cela me rappelle que maintenant beaucoup de fondateurs me présentent après 20 minutes et me demandais "Suis-je en train de gérer une bonne entreprise?" Je ne sais pas parce que je ne peux évaluer que deux choses. Quelle est l'entreprise réelle multipliée par la façon dont vous communiquez la réalité de cette entreprise. Si je lutte avec la façon dont vous communiquez la réalité de cette entreprise et que je vous donne des commentaires à ce sujet, cela ne signifie pas que je parle de la réalité de votre entreprise. Si vous avez un excellent jeu qui explique votre entreprise, je peux parler de l'entreprise.

Sadaf Sultan: (46:05) Absolument. Même avant de construire un modèle, il est important de créer cette histoire très clairement. Souvent, les fondateurs ont un B2B et un B2C qu'ils conduisent en même temps. En tant qu'opérateur, il est impossible de conduire deux entreprises en même temps. Essentiellement, cela devient une conversation défensive sur les stratégies fondamentales au lieu d'une élevée.

Jeremy Au: (47:08) En fin de compte, pour les VC, sur 200 investissements, ils en font un. C'est une dynamique de jugement et maintenant que je suis plus âgé, je suis plus compréhensif. C'était plus adversaire en essayant de convaincre quelqu'un comment j'ai vu le monde. Ce n'est pas génial parce que chaque VC pense à quel point il veut travailler avec vous autant que vous pensez à quel point vous voulez travailler avec eux. En parallèle, cela a également réduit ma capacité à rechercher des VC qui voulaient travailler avec moi sur l'entreprise parce que la conversation ne s'est pas déroulée de cette façon. Juste une pensée. Comment y pensez-vous?

Sadaf Sultan: (48:38) Absolument. Je pense que ce ton est vraiment important. C'est bon de voir des fondateurs avec conviction. S'ils ne croient pas en ce qu'ils font, qui d'autre le ferait. Ce qui devient un problème, c'est lorsque vous essayez de résoudre les problèmes et qu'ils sont ignorés et que cela soulève des drapeaux rouges quant à savoir s'il s'agit ou non d'une personne qui prend bien les commentaires. C'est un équilibre entre avoir condamné et essayer de répondre aux questions au mieux de vos capacités.

Jeremy Au: (49:44) En fin de compte, c'est de bonne foi. Les fondateurs font un travail si difficile de mettre l'avenir dans le présent. Si vous me demandez quelle est la vitesse de la gravité, je peux Google. Si vous me demandez si cette entreprise augmentera 10X au cours des prochaines années, ce n'est pas une réponse oui ou non qui crée une discussion plus ouverte.

Sadaf Sultan: (50:30) Absolument. Il est également crucial dans quelle mesure les fondateurs sont-ils prêts à réfléchir aux idées et à divertir les possibilités. Vous avez également besoin d'investisseurs flexibles. Il est important de clarifier ce que sera cette dynamique.

Jeremy Au: (51:25) C'est important car en fin de compte, c'est ainsi que les VC embauchent les fondateurs en mettant du capital. La vérité est que les fondateurs embauchent également des VC. Vous devriez choisir quelqu'un avec qui vous aimez travailler pour le long terme. Envelopper les choses ici, pourriez-vous nous parler d'une époque où vous avez été courageux?

Sadaf Sultan: (51:58) J'adore cette question, Jeremy. Nous avons tellement parlé de modèles financiers que j'aime, mais nous n'avons pas trop partagé sur mon histoire personnelle. J'ai grandi au Bangladesh et j'ai passé la plupart de mes années de carrière formatrices aux États-Unis. Il y a environ 5 ans, j'ai décidé de faire une pause dans l'investissement et de retourner au Bangladesh et de travailler professionnellement là-bas. Ce fut une transition intéressante dans ma carrière et stimulée par la nécessité d'être un opérateur par opposition à un investisseur. J'ai travaillé avec une entreprise sociale lançant des initiatives sociales dans le pays. Je pense que j'ai appris beaucoup plus de cette expérience de ce que c'est d'investir et c'est quelque chose que je suis tellement content d'avoir été assez courageux pour faire et quelque chose que je conseille aux investisseurs de faire un jour, de m'asseoir dans le siège de l'opérateur parce que cela crée une énorme empathie et les défis auxquels ils sont confrontés jour après jour malgré des chances accablantes. Maintenant, en tant qu'investisseur, je suis beaucoup plus empathique et ma compréhension des besoins du fondateur et de la façon dont ils veulent être guidés et veulent être encadrés. C'est quelque chose que je suis content d'avoir été assez courageux pour faire.

Jeremy Au: (53:30) Incroyable. Quand vous y réfléchissez. Pourquoi est-il important pour vous que ce soit votre moment de bravoure?

Sadaf Sultan: (53:39) C'était important car jusqu'à ce point, j'avais un état d'esprit très piste à ma carrière. Faites trois ans de banque d'investissement, puis je vais aller du côté buy et c'est là que je vais être le reste de ma vie jusqu'à ce que je me rende partenaire. C'était une dissonance cognitive pour moi de partir et de rejoindre une entreprise sociale, mais si je ne le faisais pas, je serais enfermé dans une façon de penser très traditionnelle, mais je voulais vivre quelque chose de différent et explorer un monde plus large. Parfois, dans votre carrière, je pense que vous devez poursuivre ce qui est bien au lieu de ce que tout le monde veut que vous fassiez. Souvent, vous trouvez des récompenses en prenant des risques qui nécessitent du bravoure pour le faire.

Jeremy Au: (54:52) Merci beaucoup, Sadaf, pour le partage. J'adorerais conclure les choses en paraphrasant les trois grands thèmes que j'ai entendus. La première est, merci beaucoup d'avoir parlé de votre domaine d'expertise des modèles financiers; Comment les fondateurs devraient penser à la modélisation financière, aux compromis financiers, à la dynamique d'une histoire par rapport à une autre histoire, je pense que c'était vraiment un bon conseil. La deuxième chose que j'ai vraiment appréciée était le sous-texte plus profond autour de la conversation entre les fondateurs, le VC, l'équipe de direction, comment ils fonctionnent, comment ils se comportent, comment présenter la réalité et comment penser à l'avenir. Ce fut une grande conversation non seulement dans le contenu, mais en termes de ton franc. Et, troisièmement, j'apprécie que vous partagiez sur votre histoire personnelle sur ce que le Bangladesh signifie pour vous en tant que chez vous et un endroit que vous aimez, et vous construisez votre ensemble d'aide pour d'autres fondateurs en Asie du Sud-Est.

Sadaf Sultan: (56:00) C'était un merveilleux résumé. Ce fut un réel plaisir de vous parler, Jeremy, et vraiment excité de déployer des produits et des services intéressants pour les fondateurs. J'espère que cela va valeur ajouter pour eux.

Jeremy Au: (56:14) génial. S'ils veulent vous trouver, où devraient-ils aller?

SADAF Sultan: (56:17) Vous pouvez simplement me chercher sur LinkedIn sous le nom de Sadaf Sultan ou me contacter via Finprojejections.com.

Jeremy Au: (56:24) Merci.

Sadaf Sultan: (56:25) Merci beaucoup.