Dynamique des investissements des bureaux familiaux, consommation remarquable et inégalité sociale et redéfinition locale - E294
«J'espère qu'ils investissent dans l'écosystème local et pas seulement dans des actifs financiers. Le bénéfice d'être riche est que vous pouvez faire ce que vous voulez. Au lieu d'une Lamborghini, pouvez-vous investir dans l'art public et l'éducation publique? Pouvez-vous investir dans des sports et des choses que beaucoup de gens peuvent profiter de votre avantage. Stanghold sur, et ce serait formidable de pouvoir déplacer une partie de ce centre de gravité en Asie. » - Shiyan Koh
«À court terme, les bureaux familiaux continueront de monter. Donc, ce montage de problèmes de problème va continuer parce que c'est une fonction de Singapour qui travaille dur pour attirer la richesse à la fois d'Europe et des États-Unis, et de la Chine également. - Jeremy Au
«Chaque famille est différente. L'une des préoccupations que les gens ont pour travailler pour les familles est la quantité de prise de décision qu'il aura. En fin de compte, tout va être décidé par le directeur ou aurez-vous la latitude pour créer un processus d'investissement et un comité plus institutionnels? - Shiyan Koh
Dans une conversation stimulante entre Jeremy Au et Shiyan Koh, plusieurs idées clés concernant les familles et leur influence sur l'économie de Singapour ont été discutées. Ils ont exploré les motivations derrière les bureaux familiaux à la recherche d'investissements mondiaux, les caractéristiques uniques des paysages de la famille et les défis et les opportunités qu'ils présentent.
Sujets clés discutés:
Investissements mondiaux: les bureaux familiaux diversifient de plus en plus leurs portefeuilles en recherchant des investissements en dehors de leur pays d'origine, motivé par le désir d'exposition à différentes géographies et classes d'actifs.
Rôle des banques privées: Bien que les bureaux familiaux reçoivent généralement des conseils de banques privées, elles recherchent des opportunités supplémentaires au-delà de ce que les institutions financières traditionnelles peuvent fournir, en particulier en termes d'accès aux gestionnaires émergents ou aux fonds plus petits.
Attribution et dynamique familiale: les conseils financiers aux bureaux familiaux tournent autour de la diversification, en les aidant à s'éloigner d'être uniquement exposés à leurs principales entreprises d'exploitation. De plus, les discussions sur le transfert de richesse, la prise de décision familiale et la philanthropie jouent un rôle crucial dans la formation de leurs stratégies.
Impact sur l'économie locale: Singapour a connu une augmentation des bourses familiales, attirant les talents et les investissements, qui contribuent à la création d'emplois et à la croissance économique. Des efforts sont faits pour encourager les bureaux familiaux à investir localement, contribuant au développement des marchés des capitaux et en soutenant les causes sociétales.
Considérations sociétales: équilibrer l'afflux de richesse avec la cohésion sociale est un défi, et les conversations concernant le soutien social, les inégalités et la définition de la notion de «local» sont en cours. L'importance d'éviter la consommation remarquable et d'adopter l'engagement communautaire est soulignée.
Cette discussion perspicace met en lumière le paysage évolutif des familles, leur impact sur Singapour et la nécessité de pratiques d'investissement responsables qui profitent à la fois aux familles et à la communauté locale.
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Bien sûr?
Jeremy Au: (02:03)
Matin, Shiyan.
Shiyan Koh: (02:05)
Bonjour, Jeremy. Qu'est-ce qui vous a fait porter la chemise rouge aujourd'hui? Je suis un peu, je ne suis pas prêt à ce moment.
Jeremy Au: (02:13)
J'aime vraiment porter du rouge. Depuis que j'ai perdu comme 20 kilogrammes, je suis comme, d'accord, je peux commencer à porter autre chose que le noir, et je pense que le rouge a été une couleur que j'aime, mais oui, j'ai tendance à le porter à la maison ou par une journée décontractée plutôt qu'une journée de travail. Mais oui, c'est ma chemise rouge chanceuse.
Shiyan Koh: (02:28)
Oh d'accord. Je ne sais pas pour quoi vous avez besoin de chance, mais bonne chance.
Jeremy Au: (02:31)
Eh bien, ça ne fait jamais de mal d'avoir plus de chance dans la vie, non? Sur cette note, j'aimerais faire un cri à deux personnes qui nous ont très gracieusement donné des commentaires. Je pense que c'est Ryan Wu, ainsi que Michael Nette. Les deux ont donné quelques commentaires sur la façon dont les épisodes pourraient être meilleurs, ce qu'ils aimaient et dans un cas comment améliorer le volume sonore de nos micros. C'était donc bien. Merci beaucoup pour les commentaires. Alors, qu'est-ce qui est intéressant pour toi, Shiyan? Avez-vous été sur des fils?
Shiyan Koh: (02:53)
J'ai été sur les fils. Produit le plus rapide à cent millions d'utilisateurs encore plus rapidement que Chatgpt. Je suppose donc que cela vous montre le pouvoir d'Instagram pour bootstrap de nouveaux réseaux sociaux, ce qui, je pense, est fascinant. Cela ressemble un peu à Twitter au début. Tout le monde est toujours gentil. Les trolls n'ont pas encore totalement compris des trucs, et personne n'a automatisé leurs bots. Il y a donc un peu de gens qui se jettent comme, qui suis-je ici? Et les gens essaient de trouver leurs tribus. Comme, où est Fintwit? Où est RealEstatetwit? Où est Econtwit? Les hashtags fonctionnent-ils? Il est donc en fait fascinant de regarder un nouveau réseau social essayer de former et de voir ce qu'ils empruntent par rapport à ce qu'ils proposent de nouveaux, et cela a donc été intéressant. Je n'ai pas encore publié rien.
Jeremy Au: (03:37)
Oh, quoi, alors tu viens de l'être, tu viens de continuer et maintenant tu es juste caché sur les fils?
Shiyan Koh: (03:41)
Je suis comme 90% de tout le monde, non? Tout le monde est un calendrier. C'est le 1 -9-90. Je ne suis pas une énorme affiche de toute façon. Ce n'est pas mon médium, mais ils disent que la construction d'un public est l'une des choses les plus élevées que vous pouvez faire, donc je devrais probablement y accéder.
Jeremy Au: (03:55) Ouais. Nous avons commencé à publier le podcast Brave et certains des vidéogrammes sur les fils. Je l'utilise également plusieurs fois juste pour parler de trucs, mais je n'ai pas beaucoup d'engagement. Je pense que j'ai été un peu de niche. Je pense que l'un de mes premiers fils? J'essaie juste de se remettre au mot "tweets". Ouais, j'étais comme, oh, comparons ce qui est pire, la circulation de Manille ou Jakarta? Très niche. Je n'ai évidemment pas de fiançailles parce que personne ne le sait.
Shiyan Koh: (04:16)
Je pense que le public est différent aussi, non?
Jeremy Au: (04:18)
Ouais.
Shiyan Koh: (04:19)
Parce qu'il se porte sur votre public Instagram et c'est probablement différent de votre public Twitter.
Jeremy Au: (04:25)
Ouais exactement, c'est le public professionnel. public Je pense que Twitter
Shiyan Koh: (04:27)
C'est un peu comme, cela vous oblige à organiser votre public pour correspondre à ce que vous voulez. Sur Instagram, c'est beaucoup plus visuel. Je suis plus de restaurants, d'artistes et de choses. Ce n'est pas vraiment un public de travail, donc cela prendra un peu de travail, mais je suis curieux d'entendre ce que sont les expériences des autres et si, en faisons-nous une chose? Disons-nous l'utiliser parce qu'Elon ruine Twitter?
Donc, cela devrait être un peu intéressant à voir. Ce n'est pas souvent que vous voyez un tout nouveau réseau social partir de zéro, et il a des avantages, non? Il ne semble pas immédiatement que vous êtes sur une pièce vide, ce qui est comme, j'ai essayé Mastodon, j'ai essayé un tas de différentes sortes d'alternatives Twitter décentralisées et je me sentais toujours comme Super Nichey et un peu vide, et donc les fils, je pense que cela a l'avantage qui ne ressemble pas à la porte.
Jeremy Au: (05:14)
C'est tout simplement intéressant car Facebook continue de mourir lentement en tant que réseau social pour les personnes publiant. Mais alors, WhatsApp se développe bien. Instagram se développe bien, et maintenant, ils ont lancé des threads, ce qui est un peu intéressant parce que toutes ces sociétés précédentes décollent maintenant, historiquement ont été des acquisitions, non? Mais dans ce cas, ils n'ont pas acquis Twitter, ils ont juste acquis un talent quittant Twitter. C'est donc une sorte de continuation intéressante de ce produit par lancement d'acquisition, stratégie de Meta.
Shiyan Koh: (05:42)
Je veux dire, si cela fonctionne, pourquoi pas? Ce sera intéressant cependant. Je veux dire, nous pensons que Facebook est en train de mourir, mais c'est vraiment fort dans d'autres pays. Il continue donc à être comme dans tous les pays où ils ont déployé les bases de Facebook, comme le Cambodge et le Myanmar, beaucoup de gens pensent ou utilisent Facebook comme principale interface avec Internet. Ils n'utilisent pas Google ou YouTube. Comme interface principale. Et donc il y a encore quelque chose comme 3 milliards de personnes qui utilisent des méta-produits, ce qui est un peu fou, comme c'est la moitié du monde, et un pourcentage encore plus élevé de personnes qui ont des smartphones, donc c'est toujours un BMS avec lequel il faut compter.
Jeremy Au: (06:14)
Certainement. J'ai été amusé parce qu'à Singapour, les gens utilisent beaucoup WhatsApp, et je viens de découvrir récemment que j'étais à Manille pour ce voyage et j'ai réalisé que la plupart des gens utilisent apparemment Facebook Messenger comme moyen de communiquer entre eux. Alors j'étais comme, whoa. Quand j'étais en Amérique en utilisant Facebook Messenger pour parler aux gens, tout le monde pensait que j'étais un énorme bizarre. Les gens se plaindraient. C'est comme, pourquoi me envoyez-vous un message sur Facebook?
Shiyan Koh: (06:35)
Je veux dire, tu es un énorme bizarre. C'est vrai.
Jeremy Au: (06:37)
Merci, Shiyan.
Shiyan Koh: (06:39)
Je sais si c'est votre choix de messager qui stimule votre étrangeté mais le possède, mec. Profitez de l'étrangeté.
Jeremy Au: (06:45)
Mon préféré est comme toutes ces applications qui essaient maintenant de consolider toutes les différentes applications de messagerie en une seule. Je ne me souviens pas d'un, ça s'appelait Pager ou quelque chose comme ça, et je me disais, c'est comme Trello à l'époque, ou Trillian ou où c'était comme MSM Messenger, AIM et ICQ en un parce que les gens comme la trace perdue de toutes les applications de messagerie et maintenant il y a comme une nouvelle vague parce que non je reçois des messages sur LinkedIn, WhatsApp, Messenger, je ne sais pas. Moments amusants.
Shiyan Koh: (07:08)
C'est terrible. C'est terrible et c'est écrasant.
Jeremy Au: (07:10)
C'est ce XQCD, non? C'est comme, il y a comme 20 normes universelles, des citations aériennes, puis quelqu'un est comme, oh, c'est terrible, il y a 20 normes universelles. Nous devons créer une norme universelle qui englobe toutes les normes. Et après avoir fait cela, il y a comme, maintenant 21 normes. Quoi qu'il en soit, c'est mon XQCD. Mon webcomic préféré que j'envoie à peu près comme un autre VC ou un fondateur, presque comme chaque trimestre, je dirais, parce que je pense que c'est naturel, donc chaque fois qu'il y a la fragmentation brute, tout le monde est comme, créons une nouvelle norme universelle pour consolider l'espace et nous finissons par créer un autre droit? Bien,
Shiyan Koh: (07:44)
Vous ne m'avez jamais envoyé de bande dessinée XKCD, je l'ai laissé de côté.
Jeremy Au: (07:47)
Quoi? D'accord, tu as pu coller. Je vous l'enverrai après cela. C'est génial. Toutes ces webcomics. Alors oui, je voulais partager que vous avez eu une merveilleuse session plus tôt cette semaine par Hustle Fund, en parlant de familles.
C'était trois heures. Je voulais me connecter pendant une heure et je suppose que je dois écouter l'enregistrement pour les deux autres heures, mais en gros, il s'agissait de bureaux familiaux, puis il a couvert les États-Unis ainsi que Singapour et l'Asie du Sud-Est. J'ai donc pensé que c'était vraiment intéressant d'entendre ces profils où vous les avez fait partager sur leurs antécédents et oui, les stratégies d'investissement, et que les gens pensent que les gens sont très curieux à ce sujet en Asie, non? De toute évidence, c'est un afflux net de richesse pour l'Asie du Sud-Est. C'est un, mais deux, aussi, les gens les explorent comme des opportunités d'investissement, du point de vue du fondateur, mais les VC cherchent également à leur collecter des fonds pour le LPS. Donc un sujet assez intéressant. Je suis juste un peu curieux, pourquoi avez-vous décidé de le rassembler et comment s'est-il réunie?
Shiyan Koh: (08:39)
Oui, je veux dire, comme vous l'avez dit, c'est quelque chose que les gens ont beaucoup d'intérêt, que ce soit, nous avons des familles qui sont LPS, et donc ils sont un peu intéressés à rencontrer d'autres VC, à trouver d'autres opportunités d'investissement, et puis, bien sûr, nos amis VC sont comme, hé, j'ai entendu qu'il y avait beaucoup de cabinets familiaux en Asie du Sud-Est. Comment puis-je leur parler? Et donc il semblait qu'il y avait suffisamment d'intérêt des deux côtés pour rassembler un événement rapide qui aurait un attrait assez large et c'est un phénomène relativement nouveau en Asie, alors que je pense que c'est un phénomène beaucoup plus établi aux États-Unis et en Europe qui ont des antécédents plus longs de richesse familiale institutionnalisant. Nous pensions donc également comme une comparaison et un contraste entre les deux marchés seraient utiles pour les gens. Et donc peut-être que nous pouvons commencer par des définitions un peu parce que je pense que le bureau de la famille est un peu nébuleux. Mais généralement, lorsque nous en parlons, c'est un véhicule d'investissement qui est le résultat d'une famille qui a amassé une certaine richesse peut provenir de leur entreprise d'exploitation et ils sont un peu comme, hé, nous avons construit une excellente entreprise de fabrication, ou nous avons construit un grand, vous savez, de la distribution ou quoi que ce soit, mais nous voulons être en mesure d'investir dans d'autres choses et de diversifier notre richesse pour ne pas comprendre notre activité opérationnelle, nous permettre de faire un véhicule. Et je pense qu'il y a une vraie gamme de choses assez informelles où c'est comme si les oncles se sont réunis qui avaient construit l'entreprise et ils sont comme, hé, investissons simplement dans la propriété ensemble, ou allons-y et aimons investir dans l'enfant de mon ami, ou quoi que ce soit pour gérer des institutions assez professionnelles et institutionnalisées où ils ont également embauché des gestionnaires d'investissement professionnels, ils pourraient également gérer des impôts et d'autres stratégies. Nous pouvons également parler de la différence entre les bureaux unifamiliaux et multifamiliaux, mais c'est en quelque sorte ce qu'est un bureau de famille. C'est un peu comme si l'argent provenait d'une entreprise d'exploitation. Ils cherchent à formaliser et à essayer de diversifier leur richesse et d'investir dans d'autres actifs, et vous pouvez avoir une gamme de choses dans lesquelles ils investissent. Je dirais qu'en général, et ce n'est pas à tous les niveaux, mais je dirais que les États-Unis et les familles européennes ont tendance à être plus institutionnelles. Ils sont plus susceptibles d'avoir embauché un gestionnaire d'actifs extérieur. De toute évidence, vous avez besoin d'une certaine échelle pour pouvoir soutenir le personnel, mais je pense qu'en Asie, même avec des sommes assez importantes, souvent la famille est beaucoup plus impliquée. Plutôt que d'externaliser le tout aux gestionnaires de fonds professionnels. Et puis je dirais aussi qu'aux États-Unis et en Europe, l'accent est encore plus concentré sur l'optimisation fiscale et fiscale par rapport à l'Asie où nous avons une sorte de taxe plus simple.
Et à Singapour, en particulier, où nous n'avons pas d'impôt successoral, il y a moins besoin d'une sorte d'optimisation fiscale extrême. Et puis pour terminer les définitions, les bureaux multifamiliaux sont essentiellement des gens qui gèrent l'argent de plusieurs familles. Un peu pour obtenir une échelle et profiter également de pouvoir accéder à un peu plus de professionnels lorsque vous avez en quelque sorte l'échelle de l'argent de plusieurs familles en quelque sorte à être rassemblé. Mais oui. Commençons, commençons là et où devrions-nous aller d'ici, Jeremy?
Jeremy Au: (11:44)
Oui, je pense que c'est intéressant parce que c'est un afflux net de richesse pour AsiaPac et dans une certaine mesure donc en Asie du Sud-Est et à Singapour également. Je pense que cela est en grande partie parce que, à ce jour, 9% de tous les bureaux familiaux mondiaux se trouvent à l'APAC, et 60% de ces bureaux familiaux sont à Singapour, et c'est quelque chose qui s'est produit au cours des cinq dernières années. Je veux dire, il y a cinq ans, les bureaux familiaux à Singapour étaient très, très petits. Mais depuis lors, je pense qu'en raison de la politique intentionnelle, industrielle et monétaire et des incitations fiscales qui ne sont pas aussi cultivées efficacement par l'ampleur de l'endroit où il se trouve aujourd'hui.
Ainsi, l'Aum M moyen semble être d'environ 800 millions de dollars pour un bureau familial de l'APAC. Il y a donc évidemment un entrée nette de milliards de dollars dans la région de l'Asie du Sud-Est. Ce sont donc certaines des statistiques qui sont ici. Donc, l'une des questions qui se sont posées et qui m'intéressait était un peu comme, quelle est la diffusion, combien distribuent-ils aux marchés publics? Combien distribuent-ils par rapport à l'immobilier contre les startups, donc je pense évidemment que tous ceux qui sont techniques, c'est un peu comme attendre ces flèches. Quelle part de cette richesse est réellement allouée aux actifs technologiques privés? Donc, un peu curieux, de votre point de vue, de la façon dont vous pensez que les filices familiaux pensent à leur allocation d'actifs dans APAC.
Shiyan Koh: (12:52)
Oh mon Dieu. Il y a quelque chose que nous disons, vous avez rencontré un bureau de famille, vous avez rencontré un bureau de famille. Ils sont incroyablement diversifiés. Ils sont tous dans différentes parties de leur voyage. Et donc, je dirais qu'en fonction de qui appelle les coups de feu, ils auront des types d'appétits et des profils de risques très différents, mais je dirais qu'en général, la plupart des familles que nous rencontrons ici en Asie, en dehors de leurs principaux atouts de fonctionnement, ils ont tendance à aller dans l'immobilier en premier. Vous savez, c'est quelque chose qui est comme familier et solide. Puis les actions publiques et éventuellement la dette institutionnelle, puis les alternatives. Et donc l'allocation aux alternatives est beaucoup plus faible, je dirais, qu'aux États-Unis. Et en termes d'investissement en démarrage, vous êtes plus susceptible de le voir lorsque les jeunes générations sont devenues plus impliquées. Ils sont souvent plus désireux d'explorer la technologie et plus à l'aise d'investir nécessairement que les personnes âgées. Et donc, c'est vraiment en quelque sorte dans tous les domaines, et une grande partie de la conversation que nous avons eue mardi avec nos conférenciers était, comment avez-vous décidé de se lancer dans le capital-risque en tant que classe d'actifs? Par exemple, les trois gens avec qui nous avons parlé, vous savez, ils provenaient d'entreprises familiales assez traditionnelles et ils avaient chacun un intérêt essentiellement pour l'innovation et la technologie qui les ont conduits à ces allocations, et ils ont tout appris en faisant. Qu'il s'agisse d'apprendre en faisant et en faisant des directes et en prenant une décision selon laquelle, hé, nous ne sommes pas vraiment dotés de personnel pour faire directement comme une poussée majeure de notre stratégie et que nous préférons réellement allouer aux gestionnaires.
Donc, c'est joli, je pense que c'est un cycle, ce qui est souvent comme, les familles ne pensent pas qu'ils veulent payer des frais de gestion. Et donc ils essaieront d'abord d'aller directement, puis ils se rendront compte qu'à moins qu'ils aient un énorme personnel d'investissement, ils ne sont pas vraiment dotés pour aller directement. Et puis ils vont en quelque sorte tourner le coin et être comme, d'accord, allouons aux managers, puis reviendrons. Il y a quelques bureaux familiaux qui ont des programmes directs assez robustes. Ils ont tendance à être plus grands, et ou ils ont des antécédents d'investissement directement, et le principal est très à l'aise avec cela. Mais je dirais que c'est l'exception plutôt que la règle.
Si vous avez gagné votre argent en matières premières, dans la construction, dans l'immobilier, votre premier instinct n'est pas comme, permettez-moi d'aller construire un portefeuille direct car il ne semble pas si familier, et donc ils ont tendance à allouer davantage aux gestionnaires en premier. Mais même alors, je pense que pour les gestionnaires émergents qui veulent résister à des bureaux familiaux, il y a toujours un grand processus d'éducation parce que l'illiquidité de la classe d'actifs, c'est un fonds de 10 ans. Et le profil de risque est tellement différent, je pense, à partir de nombreux autres actifs qu'ils connaissent davantage, et donc, vous devez vraiment passer du temps pour construire la relation et éduquer un peu les gens sur ce à quoi ils devraient s'attendre.
Jeremy Au: (15:36)
Ouais, moi, je pense que c'est quelque chose qui, par conséquent, je pense que de nombreux fonds de VC commencent à hiérarchiser la tenue de la main pour avoir cette conversation. Et je pensais que c'était intéressant parce que l'invité parlait de la façon dont un processus d'éducation à double sens se déroulait, non? Je pense que c'était celui qui était des bureaux familiaux qui parlaient aux fonds de capital-risque de leur stratégie d'allocation, de ce dont vous venez de parler. Une autre main, comme vous l'avez dit, ils apprennent beaucoup des fonds de capital-risque sur la façon de déployer, ce qu'il faut rechercher et même les droits pro-rata. Suivez les opportunités d'investir dans cela et allez directement en conséquence. J'ai donc pensé que c'était une conversation assez intéressante.
Shiyan Koh: (16:09)
Ouais. Et je pense qu'il y a aussi un aspect de celui-ci, ce qui n'est pas purement financier où ils aiment apprendre les nouvelles technologies. Donc, même si cela n'est pas directement pertinent pour leur entreprise familiale, il y a un aspect où ils sont, hé, je veux savoir ce qu'il y a à la frontière. Um, grâce à mes investissements de fonds, je veux vraiment être exposé, un type différent de fondateur ou un ensemble différent d'industries, et c'est comme une façon d'apprendre, j'ai une peau dans le jeu, mais je reçois aussi des choses qui ne sont pas seulement orientées financièrement. J'apprends également l'espace ou la biotechnologie ou l'IA ou quel que soit le cas. Et donc je pense que c'est quelque chose pour les gestionnaires émergents pour garder également à l'esprit, qui est de pouvoir offrir ce genre d'accès et d'exposition à votre LPS également.
Jeremy Au: (16:54)
Je pense que l'autre partie qui était également intéressante était également la pièce de diversification géographique, à savoir que les bureaux de la famille asiatique recherchent plus d'exposition aux États-Unis. Vous savez, les Européens et les États-Unis recherchent plus d'exposition à l'APAC et à l'Asie du Sud-Est, après avoir regardé l'Asie du Sud et la Chine. J'ai donc pensé que c'était assez intéressant de voir que dans ma tête, je pense qu'un grand nombre de gestionnaires de fonds de VC s'attaqueront probablement à des bureaux familiaux locaux à cause de la géographie, de la proximité, mais je pensais qu'il était intéressant de voir que les scénarios et les vols ou à travers le monde.
Shiyan Koh: (17:23)
Oui, je veux dire, je pense qu'une autre caractéristique du paysage local du Family Office est que même s'ils n'embauchent pas nécessairement des gestionnaires de fonds institutionnels en interne, ils prennent souvent beaucoup de conseils des banques privées et c'est là qu'ils voient une grande partie de leur flux. Les banques privées leur offriront des produits et diront comme, hé, voulez-vous ce fonds BlackRock?
Voulez-vous ce fonds KKR? Quoi qu'il en soit. Et, ils reçoivent des frais de placement en cours, vous savez, un milliard de dollars de leur dernier fonds de 10 milliards de dollars ou quel que soit le cas. Et donc, ils recherchent un accès à d'autres géographies et classes d'actifs, euh, qui ne sont pas nécessairement médiatisées par les banques, et estimant que les banques sont peut-être, le bar pour passer à travers la banque, monte sur la plate-forme bancaire est assez élevé.
Vous devez être un très gros fonds et un grand nom. Et si vous cherchez une exposition à des gestionnaires plus émergents ou à des fonds plus petits, vous ne le trouverez tout simplement pas via votre banquier privé. Et donc, il y a un aspect qu'ils essaient d'aimer, d'aller à l'étranger et de trouver une exposition qui n'est pas disponible via leur type normal de conseillers professionnels.
Jeremy Au: (18:35)
Quels conseils donneriez-vous normalement ou avez-vous vu au bureau de famille?
Shiyan Koh: (18:40)
En termes d'allocations ou?
Jeremy Au: (18:43)
Ouais. Allocation ou réponses communes à des questions courantes que vous avez tout en ayant une discussion avec un bureau de famille.
Shiyan Koh: (18:50)
Je veux dire, je pense qu'il y a des conseils financiers et puis il y a comme des conseils familiaux et managériaux. Je pense donc que sur les conseils financiers, beaucoup de ce que les gens essaient de faire avec le bureau par rapport à la diversification, non? Ce qui est comme, vous ne voulez pas être exposé à cent pour cent à votre entreprise opérationnelle. Comment pouvons-nous vous aider au fil du temps à obtenir plus d'expositions différentes et à le faire d'une manière avec laquelle vous êtes à l'aise? Je pense donc que beaucoup de ce travail au départ est juste d'être comme, d'accord, vous êtes en ce moment exposé à cent pour cent à l'immobilier. Comment pouvons-nous retirer cela à 90%, puis à 85%, car c'est un processus. Cela prend du temps. Cela ne se produit pas du jour au lendemain. Mais je pense que la particularité des familles est également comme ils donnaient des conseils, hé, comment pensez-vous du transfert de richesse à la prochaine génération? Vos enfants apprennent-ils, euh, vous attendez-vous à ce que vos enfants travaillent dans l'entreprise familiale?
Vous attendez-vous à ce qu'ils prennent le contrôle du bureau de la famille? Quel est le rôle que vous vous attendez à ce qu'ils jouent? Je pense que souvent certaines de ces conversations sont probablement encore plus importantes parce que ce sont vos actionnaires, non? Il y a une dimension familiale à la prise de décision et je pense que JP Morgan, leur pratique de la richesse émet une assez bonne brochure qui guide les familles à travers des questionnaires et des conversations les uns avec les autres auxquels le patriarche ou le matriarche n'a jamais pensé, non?
Ils étaient juste occupés à construire l'entreprise et maintenant ils sont comme, d'accord, super. J'ai cette chose. D'accord, mais que ensuite, non? Et donc je pense que c'est comme une conversation intéressante. Et aussi autour de la philanthropie, comme, hé, nous avons eu de la chance. Hum, comment voulons-nous, comment voulons-nous représenter certains de nos intérêts philanthropiques par le biais du bureau de la famille, non?
Quelles sont les causes qui nous intéressent? Comment pouvons-nous nous présenter à notre société? Et vous le voyez réellement dans les dernières directives MAS pour les bureaux familiaux, c'est-à-dire que pour les bureaux familiaux qui se mettent en place à Singapour, ils essaient de les inciter à investir pour le climat et également des types de solutions ESG plus larges. En tant qu'île, évidemment, le changement climatique est une grande préoccupation pour nous, mais aussi d'investir davantage dans les entreprises locales, et les actions et le crédit locaux et non répertoriés locaux, afin qu'il n'amasse pas seulement des bassins de capitaux à Singapour, il aura également une sorte d'effet d'entraînement dans la véritable économie locale.
Jeremy Au: (21:22)
Oui, je pense que c'est la question de savoir comment cela interagit avec l'économie locale, et je pense que c'est dans le contexte de l'APAC. De toute évidence, c'est dans le contexte de l'Asie du Sud-Est et de Singapour. Je pense donc que ce qui a été intéressant, c'est que Singapour a récemment mis en place un mandat pour que 10% des investissements soient à Singapour. Cela va donc évidemment à diverses classes d'actifs, de l'immobilier aux actifs commerciaux aux actifs privés et aux investissements en actions. Je pense donc que c'est une chose qu'ils ont faite.
Je pense qu'ils exigent également que deux membres non familiaux fassent partie de l'équipe d'investissement, selon le bureau de la famille. Mais il y a un peu comme une dérogation ou une période d'extension, je pense qu'il y a plusieurs années pour trouver cette personne pour rejoindre le bureau familial local. J'ai donc pensé que c'était intéressant. Je pense que nous avons vraiment commencé à voir certains de ces emplois. Je pense que Ray Dalio a une grande fonction et beaucoup de gens ont été assez excités à ce sujet, je pense qu'ils embauchent pour environ cinq rôles au bureau de Singapour. L'un d'eux est un niveau VP, pour gérer une partie du travail philanthropique, l'APAC, la prise de décision, le lobbying et les conversations réglementaires.
Et puis je pense qu'ils recherchent également un chef d'état-major pour travailler avec l'un des principaux niveaux. J'ai donc pensé que c'était assez intéressant. Beaucoup de gens que je connais sont curieux ou intéressés à postuler pour le rôle. Donc, je pense qu'il y a une grande version des emplois locaux. Le numéro indique qu'ils ont embauché environ 1 500 personnes au cours des cinq dernières années à Singapour, donc je pense qu'il a été intéressant de voir ces liens.
Shiyan Koh: (22:39)
Les bureaux familiaux ont?
Jeremy Au: (22:40)
Oui, 1 500 baisses à Singapour au cours des cinq dernières années. Cela est apparu dans une séance de questions-réponses parlementaires ministériels, il y a quelques mois.
Shiyan Koh: (22:47)
Je suppose que c'est plus que ce à quoi je m'attendais. Je suppose que la question est: sommes-nous simplement en train de mélanger des emplois?
Jeremy Au: (22:51)
C'est une gamme. Ce ne sont pas seulement des investisseurs purs.
Shiyan Koh: (22:53)
Y a-t-il même assez de Singapouriens pour faire le tour?
Jeremy Au: (22:54)
Eh bien, je veux dire qu'il y a une autre réponse que j'ai vue il y a quelques mois. C'est comme s'il y avait une pénurie critique de talents de familles. Et je suis comme non, je suis sûr que nous pouvons trouver quelqu'un du côté bancaire ou du côté consultant qui peut être là, non? Et je pense que les milliers de 500 emplois ne sont pas seulement des rôles d'investissement purs. Ils sont également comme des rôles de back office, du milieu. Mais je peux imaginer que cela devienne lentement sa propre petite verticale, spécialisée parce que je pense qu'il est différent de travailler pour une institution par rapport à travailler pour un bureau de famille. Je pense qu'il y a différentes sensibilités, mais aussi différentes SOPS et règles à gérer, donc je pense que ce sera un ensemble de compétences intéressant et émergent, je suppose, ou de la spécialisation que les gens auront.
Shiyan Koh: (23:26)
Ouais. Je veux dire, je pense que je suis retourné au genre de chaque famille est différent. Je pense que l'une des préoccupations des gens qui vont travailler pour les familles est la quantité d'autorité décisionnelle avez-vous réellement. Est-ce que tout va finalement être décidé par le directeur ou avez-vous la latitude pour construire un processus et un comité d'investissement plus institutionnels et quoi que ce soit? Et à quel point votre mandat est solide? Je connais un certain nombre de gens qui ont travaillé dans des bureaux familiaux qui ont lancé, puis au fur et à mesure que le marché tournait, leur directeur ne ressemblait à plus de investissements pour les 12 prochains mois. Et ils sont comme, d'accord, qu'est-ce que je vais faire? Comme, asseyez-vous sur les mains. Je pense donc que c'est l'une des préoccupations que les gens travaillent avec les familles. Mais en même temps, il y a une opportunité incroyable de travailler avec des familles qui veulent être agressives, veulent diversifier et construire de nouvelles plateformes. Et donc j'ai aussi vu des amis sortir des institutions pour aider à aider les plus grandes familles à construire de nouveaux secteurs verticaux, et c'est aussi assez excitant.
Jeremy Au: (24:17)
Oui, et je pense que cela apparaît également de différentes manières pour ces emplois, non? Je pense qu'il y a évidemment beaucoup d'emplois sectoriels connexes. Ainsi, par exemple, je peux imaginer les services bancaires privés ou les avocats, avis fiscal. Vous savez, ce ne sont pas nécessairement des gens qui font partie des fonds, mais adjacents, et je suis sûr qu'ils ont beaucoup plus d'affaires en conséquence. C'est un.
Deux, bien sûr, et c'est le ruissellement du côté vivant. Je pense que Singapour bénéficie d'être un endroit idéal pour vivre. Vous savez, et historiquement depuis 20 ans, non? Et donc je pense que beaucoup de gens ne sont pas seulement, vous savez, de créer un bureau de famille, mais il y a des membres de la famille qui choisissent maintenant de vivre à Singapour et je pense que c'est également une dynamique intéressante. Je pense que c'est là que je pense qu'une partie de la sensibilité à un niveau gouvernemental-slash-societ est entré en jeu, non? Je pensais que c'était une dynamique intéressante où tous ces différents facteurs sont en jeu.
Shiyan Koh: (25:00)
Ouais, je veux dire, je pense que cela rend Singapour plus intéressant, mais je serais en quelque sorte, j'encourage les gens, si vous venez créer un bureau de famille ici, ne vivez pas seulement dans votre bulle. En fait, expérimentez Singapour, faites partie de la société et y contribuez, je pense que ce serait bizarre de juste, je ne sais pas, je pense que c'est comme facile de vivre, dans une bulle à Singapour. Alors peut-être que nous pourrions souffrir de la même accusation que nous vivons dans nos propres bulles. Mais vous savez, ce n'est pas le Singapore Orchard Road ou MBS ou quoi que ce soit, non? Il y a tellement plus dans le pays que cela.
Jeremy Au: (25:29)
Ouais, tu sais, moi, je pense que je connais Melissa Kwee, l'ancien chef du National Volunteer Philanthropy Center pendant de nombreuses années. Elle a toujours été un grand défenseur des familles à redonner et à engager. Et j'ai vraiment apprécié le récent article du Straits Times où je pense qu'elle a dit, hé, vous savez que lorsque nous pensons à ces afflux nets d'individus indevants à ultra-hauteur, je pense que ce n'est pas seulement une fonction de fournir évidemment des emplois, d'embaucher, mais aussi d'être considérés comme faisant partie de la communauté, non? Et je pensais que c'était une pièce vraiment importante parce que si Singapour devient vraiment cette Suisse, c'est bien, je pense qu'une dynamique très comparable pour les familles et la richesse familiale, alors je pense qu'il doit y avoir ce contrat social, bien, en ce sens, pour être reconstruit pour chaque vague d'immigration et d'émigration.
Shiyan Koh: (26:09)
C'est vraiment hilarant que ce que font les gens. Comme si j'avais des amis nordiques et ils ont fait une journée de cueillette comme la camionnette. Ils ont donc réunis leurs enfants et ils ont décidé qu'ils aimaient chercher des déchets dans leur quartier, mais il n'y avait pas assez de litière pour ramasser, et donc comme les enfants se battaient sur quel morceau de litière à ramasser. Et puis, mon ami était comme, de nombreux habitants semblaient très préoccupés en leur nom qu'ils étaient au soleil qui ramasse la litière. Et une tante lui a même acheté une boisson de paquets et était comme, sortant du soleil, arrête de ramasser la litière, ce que je pensais assez hilarant. Mais oui, j'apprécie le sentiment, mais je pense que c'est drôle qu'ils aient dû se battre pour ramasser la litière qu'ils n'ont pas pu trouver.
Jeremy Au: (26:53)
Je pense que le revers du bien de faire du bien est évidemment, ne déclenche pas, non? Je pense que Melissa Kwee en quelque sorte, j'ai trouvé l'article qu'elle a dit, l'un de nos problèmes nationaux est vraiment la cohésion sociale, qui est le revers de l'inégalité sociale, a déclaré Mme dont la famille gère les hôtels et les propriétés commerciales à travers la région. La suspicion et le ressentiment des étrangers venant ici pour inutiliser Singapour, laisser un goût amer dans la bouche des gens en raison de la consommation visible. Je pense que le mot consommation remarquable, parce que j'étais dans une prise récemment, et en gros, nous étions coincés dans la circulation près de Central Business District et je me souviens qu'il y avait environ 30 Lamborghinis qui étaient comme dans un groupe, et je pense qu'il y avait peut-être un club qui essayait de conduire ensemble. Ils conduiront, il y avait 30 Lamborghinis conduisant ensemble. Et tous étaient coincés dans la circulation parce que ce n'est tout simplement pas le bon moment pour conduire. Je ne sais donc pas à quoi ils pensaient. Je me souviens, je viens de voir le chauffeur un peu comme retirer son téléphone et je le regardais juste faire ça et il a commencé à enregistrer, vous savez, cette longue, la moitié d'entre eux avaient fait un tour. La moitié d'entre eux ont cessé d'attendre un tour. Il a juste fait ce pan en vidéo. Je me disais, mec, un électeur a été perdu aujourd'hui, vous savez, sur la base de cet enregistrement vidéo. Droite. Parce que je pense que la consommation visible peut être tout à fait, je pense que c'est, c'est dense de Singapour. Je pense que cela me rappelle un peu New York dans une certaine mesure. Quoi qu'il en soit, je pense qu'éviter les bêtiseurs comme ça est important, non? Parce que toute sorte de consommation visible est, vous savez, l'inégalité ne l'est pas, ce n'est pas amusant de regarder jamais. Droite?
Shiyan Koh: (28:14)
Ouais. Ce n'est pas amusant à regarder, mais ça existe non? Je veux dire, c'est comme une conversation séparée sur le soutien social et la redistribution, qui n'est probablement pas dans le mandat de ce podcast, mais nous pouvons, nous pourrions discuter de cette ligne hors ligne et de cette discussion sur la façon dont nous n'avons pas réellement un seuil de pauvreté officiel et pourquoi c'est le cas, et pourquoi nous devrions.
Jeremy Au: (28:32)
Ouais. Je pense qu'il y a toujours un débat puissant et parlementaire et je pense que c'est beaucoup d'intersections entre évidemment, immigrant contre non-immigrant, local contre étranger, richesse élevée contre classe moyenne de richesse faible par rapport à, vous savez, je pense qu'il y a tout ce genre de dynamique qui rendent les choses très difficiles. Mais je pense que cela revient en quelque sorte à aimer, car nous parlons des bourses familiaux et donc, donc je pense qu'il y a beaucoup de choses à la hausse, non? Ce qui est, je pense que des investissements et des investissements plus forts aident à créer des emplois, et les investissements peuvent aider à stimuler, vous savez, un peu comme la dette, le partage mondial. Ainsi, la façon dont nous minimisons les inconvénients d'un point de vue sociétal est également très importante. Je pense qu'il y a aussi beaucoup de bonnes personnes.
Shiyan Koh: (29:04)
Je pense que la chose locale et étrangère est intéressante parce que si nous y réfléchissons vraiment, c'est un pays immigré. Connaissez votre famille, Jeremy, mais mes grands-parents sont de Chine.
Jeremy Au: (29:15)
Ouais. Mes arrière-grands-parents. Mes grands-parents.
Shiyan Koh: (29:17)
Donc, à moins que vous ne soyez comme Orang Laut et que vous étiez comme originaire ici lorsque les Britanniques se sont présentés, comme très peu d'entre nous sont en fait vraiment natifs et en tant que pays immigré, je pense que c'est une question intéressante à poser comme, que signifie réellement local? Quand devenez-vous un local?
Jeremy Au: (29:31)
Lorsque vous rendez le service national, pour les hommes singapouriens, est un grand.
Shiyan Koh: (29:35)
D'accord, mais qu'en est-il des femmes? Nous ne faisons pas NS, mais comme cela ne fait-il pas de nous locaux? Ce n'est pas le cas, non?
Jeremy Au: (29:40)
Eh bien, j'utilise simplement Reddit comme seuil sur celui-ci, l'opinion publique.
Shiyan Koh: (29:46)
Non, non. Non. Mais c'est une question intéressante, non? Ce qui est comme, je ne pense pas que nous en parlions vraiment. Qu'est-ce qui fait que quelqu'un singapourien contre non? Quand quelqu'un peut-il prétendre être singapourien et, quand acceptons-nous? Quand acceptons-nous les autres? Donc, comme si j'avais rencontré des gens qui ont vécu à Singapour plus longtemps que moi. Mais j'ai un mot de passe rouge et ils ne le font pas, et je ferais des affirmations qu'ils sont plus singapouriens que moi. Je ne sais donc pas, peut-être un sujet pour un jour différent.
Jeremy Au: (30:08)
Oui, je suppose que vous savez, alors que nous attendons avec impatience, à quoi nous pensons être l'avenir, disons, des bureaux familiaux à Singapour et en Asie du Sud-Est? Pour l'avenir, en bas de la route. Pour moi, je pense que le court terme de marche, qui est évident pour moi, c'est que je pense que cela continuera de monter en fait. Ainsi, ce problème-slash-ce problème de lavage de problème va continuer parce que c'est fonction. Je pense que Singapour travaille dur pour attirer la richesse à la fois de toute évidence en Europe, des États-Unis et aussi de la Chine. Je pense donc que cela va se poursuivre au cours des prochaines années. Et je pense que deux, c'est, comme vous l'avez dit plus tôt, Shiyan, c'est comme, je pense que plus d'emplois seront créés parce que de plus en plus de bureaux familiaux commenceront à atteindre leur calendrier de deux à trois ans pour commencer à embaucher des professionnels locaux. Cela va donc commencer à émerger comme sa propre verticale. Que pensez-vous d'autre?
Shiyan Koh: (30:53)
Je pense qu'il y a comme, ce que j'espère se produira, je ne sais pas ce qui va se passer, mais j'espère que ce n'est pas seulement un endroit où ils viennent et de garer des fonds, mais ils investissent en fait dans l'écosystème local et pas seulement des actifs financiers. Je suppose que l'avantage d'être riche est comme si vous pouviez faire ce que vous voulez, peut-être au lieu d'une Lamborghini, comme, pouvez-vous investir dans l'art public? Pouvez-vous investir dans l'éducation publique? Pouvez-vous investir dans des sports? Des choses qui, vous savez, beaucoup de gens peuvent apprécier? Parce que je pense que ce genre d'amélioration de la qualité de vie de la ville qui vous entoure et pas seulement pour votre propre avantage personnel. Oui, je veux dire, nous pouvons espérer construire des marchés des capitaux plus robustes et plus profonds, ce qui, je pense, est quelque chose sur lequel New York et Londres ont connu une main-d'œuvre et ce serait formidable de pouvoir déplacer une partie de ce centre de gravité en Asie.
Jeremy Au: (31:37)
Ouais, je pense que c'est un point super juste. Je pense que les arts de New York sont fortement, sinon principalement soutenus par le patronage, pas bien sûr aussi avec le tourisme. Je pense donc que ça va être intéressant, je pense que l'effet secondaire est que nous pouvons potentiellement voir plus de patronage patron. J'ai entendu dire que la National Gallery est un endroit populaire pour beaucoup de gens. Cela signifie qu'un beau lieu est également un bel espace avec la philanthropie et les opportunités. Je pense donc que c'est aussi intéressant. Oui, je pense qu'une chose que nous continuerons à naviguer, je pense que la conversation pour aider notre société. Je pense que le contrat social se poursuit et j'espère qu'il s'améliore avec le temps. Nous reviendrons simplement à ce sujet, je suppose, dans quelques années et voir comment ça se passe.
Shiyan Koh: (32:12)
Ça a l'air bien. Lissons-le là.
Jeremy Au: (32:14)
D'accord. À bientôt.
Shiyan Koh: (32:15)
À bientôt.
