« Investir dans une loi de puissance, c'est un peu comme gérer Manchester United, Chelsea ou Arsenal. Ou mieux encore, comme préparer les Jeux olympiques. Vous êtes l'entraîneur de natation, à la recherche des talents capables de décrocher l'or. Aux Jeux olympiques, il y a l'or, l'argent et le bronze ; tout le reste ne rapporte rien. La plupart des nageurs sont moyens ; certains sont au-dessus de la moyenne, et d'autres sont bons. Mais en tant qu'entraîneur, vous vous concentrez sur les dix nageurs qui ont vraiment une chance de remporter l'or. C'est ainsi que se construisent les portefeuilles : en sélectionnant uniquement les meilleurs pour représenter leur potentiel, tout comme les pays choisissent avec soin leurs athlètes en gymnastique ou en athlétisme afin de maximiser leurs chances de succès. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech
« Si la taille de votre fonds est insuffisante, vous ne pourrez pas soutenir l'associé commandité, l'équipe, ni même respecter les obligations légales. Il existe un seuil minimal à atteindre. Par exemple, la Silicon Valley Bank finançait autrefois les engagements des associés commandités. Ils intervenaient et disaient : « Nous sommes ravis de fournir ce demi-million de dollars, voire ce million, pour que vous puissiez continuer à scolariser vos enfants ou à rembourser votre prêt immobilier. » Ils proposaient ce type de financement. Autre exemple : les prêts immobiliers. De nombreux fondateurs et investisseurs en capital-risque ont leur patrimoine investi en actions, qui ne peuvent pas servir de garantie pour un prêt immobilier. La Silicon Valley Bank était l'une des rares banques disposées à prêter sur la base de ces actions pour permettre aux investisseurs d'obtenir un prêt. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech
« Le terme « associés commandités » est essentiel car, bien que beaucoup soient appelés associés, les associés commandités sont les véritables dirigeants. Ils reçoivent le capital et s’engagent à l’investir dans des start-ups. Les associés commanditaires, quant à eux, sont ainsi nommés car leur responsabilité juridique est limitée. En cas de problème – qu’il s’agisse de manquements fiduciaires ou de négligence – les associés commanditaires ne sont pas tenus responsables juridiquement. En revanche, les associés commandités ont une responsabilité juridique illimitée pour de telles erreurs. » – Jeremy Au
« Les associés commandités ont également un intérêt financier dans le projet. Par exemple, dans un fonds de 100 millions de dollars, un associé commandité investit généralement 1 %, soit 1 million de dollars de ses propres fonds – c'est ce qu'on appelle un engagement d'associé commandité. Sur les 100 millions de dollars, 2 % du fonds sont alloués chaque année aux dépenses, ce qui représente 2 millions de dollars par an pendant les dix prochaines années pour couvrir les frais opérationnels. Si le fonds atteint 1 milliard de dollars – générant un gain de 900 millions de dollars –, 20 % de cette plus-value, soit 180 millions de dollars, reviennent aux associés commandités en tant que part des bénéfices. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech
Dans cet épisode, Jeremy Au parle de la loi de puissance de la chasse à la baleine, des incitations des LP et de l'économie des fonds VC 2 et 20.
Mots-clés : Loi sur la puissance de la chasse à la baleine, Incitations des commanditaires, VC 2 et 20, Économie des fonds, Singapour, Asie du Sud-Est, Capital-risque, Investisseur providentiel, Leadership éclairé
