« On observe la même dynamique qu'en Asie du Sud-Est : un ensemble d'investisseurs locaux de diverses origines, des entreprises, des États, des fonds, et un écosystème d'investissement mondial, des fonds d'amorçage jusqu'aux levées de fonds en phase de développement avancé. Ce schéma est identique partout, y compris en Amérique latine et en Afrique. Ces deux éléments interagissent constamment. Et il semble que si l'on supprime complètement l'écosystème mondial et que l'on ne conserve que les acteurs locaux, les variations annuelles restent modérées. Dès que l'écosystème signale la disponibilité de ce nouveau modèle économique, les investisseurs en amorçage, en série A et en série B investissent. La disruption survient lorsque ce modèle interagit avec l'écosystème mondial, lorsqu'une forte incitation apparaît, par exemple, à générer un volume brut de marchandises sans monétisation, car c'est ce qui intéresse les investisseurs en phase de développement avancé. Ainsi, en l'absence de cette disruption mondiale, l'écosystème local demeure relativement stable. » - Dmitry Levit
« Je demande souvent aux fondateurs ce qu'ils feraient si les investisseurs n'existaient pas. Leur entreprise est-elle totalement impossible sans investisseurs ? Il faut construire une fusée. On ne peut probablement pas se lancer seule. C'est une possibilité, mais ce n'est pas ce que font la plupart des entreprises en Asie du Sud-Est. Quel est donc le capital minimum nécessaire pour valider votre prochaine hypothèse, et comment comptez-vous y parvenir ? Les fondateurs doivent réfléchir au capital requis. Ne pensez pas forcément à ce que veulent les investisseurs en capital-risque. C'est vous qui représentez le coût d'opportunité. C'est vous qui y consacrez votre temps et votre énergie, pas les investisseurs. Alors, pour vous, est-ce que ça vaut le coup ? Avez-vous validé suffisamment d'éléments pour justifier d'y investir votre vie et votre temps ? Ensuite, répondez à la question du capital nécessaire. Si vous avez décidé que cela vaut la peine et qu'il existe un marché, vous trouverez les fonds. » – Shiyan Koh
« La confusion vient du manque de clarté quant au consensus. Sommes-nous tous d'accord pour dire que Singapour est un pôle technologique qui fournit au monde des technologies de pointe exceptionnelles ? Sommes-nous convaincus que le Vietnam va supplanter la Chine comme centre manufacturier mondial ? Sommes-nous persuadés que l'Indonésie représente un immense marché de consommation ? Rien n'est clair. Tout est remis en question. Il est peu probable que 80 % des capitaux se concentrent sur un seul thème faisant l'unanimité. Bien que les négociants en matières premières, les acheteurs de poisson et les vendeurs de café semblent s'en approcher, cela aussi est temporaire. » – Dmitry Levit
Dans cet épisode, Jeremy Au parle de la surréaction, du bouleversement et de la confusion, du paysage des investissements de 2023 par rapport à 2024, et des 9 milliards de dollars d'apports de capitaux annuels et des attentes réalistes de sortie avec Shiyan Koh et Dmitry Levit.
Mots-clés : Surréaction, Dislocation, Confusion, Paysage d’investissement 2023 vs 2024, 9 milliards de dollars de capitaux levés annuellement, Perspectives de sortie réalistes, Shiyan Koh, Dmitry Levit, Asie du Sud-Est, Capital-risque, Leadership éclairé
