Prise de décision en capital-risque : attentes de croissance, biais et transactions rapides – E551
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« Vous allez prendre une décision. Vous allez rencontrer environ mille, voire cinq mille entreprises en un an, puis décider d'investir dans dix d'entre elles. Réfléchissez-y. Vous rencontrez chaque entreprise pendant une demi-heure ou une heure, et vous devez prendre des décisions rapidement. Si les investisseurs en capital-risque prennent autant de décisions, c'est parce que les meilleurs fondateurs sont très réactifs et agressifs dans leur approche des affaires. Et vous, vous devez être pressé. Vous devez agir vite pour conclure l'affaire. Je vais vous donner un exemple : aujourd'hui, j'ai eu un appel à 8 h et à 19 h, nous avions pris une décision. Nous l'avons finalisée à 20 h, soit 12 heures. Nous avons envoyé un message sur WhatsApp pendant ce temps, mais ce n'était pas suffisant. Maintenant, il faut se battre pour obtenir les fonds. Et je me souviens d'avoir attendu en me disant : « Mince, c'est trop lent. » Même moi, je trouvais ça trop lent. Mais on peut aussi se dire qu'on était peut-être surchargés de travail ou tout simplement trop confiants, non ? »
« Il y avait cette équipe qui s'est rencontrée grâce à Antler, et il s'est avéré que leur cofondateur n'était pas celui qu'il prétendait être : il avait un casier judiciaire. Imaginez un peu : les deux cofondateurs ont rencontré ce type, ignoraient tout de son passé, et maintenant, même si leur entreprise se porte plutôt bien, ils n'avaient aucune idée que l'un d'eux était un criminel. En tant qu'investisseur en capital-risque, si je savais que vous aviez un casier judiciaire, je dirais : « Hors de question, je n'investis pas dans cette entreprise. » Mais je ne me focalise pas uniquement sur les points négatifs ; j'évalue aussi les points forts. Comprenez-vous le marché ? Êtes-vous passionné par ce que vous construisez ? Allez-vous travailler dur et apprendre vite ? La qualité du fondateur est absolument essentielle. »
« Créer une startup, c'est comme un sport olympique. Ce n'est pas un sport universitaire, ni un cours noté selon une courbe de Gauss, et encore moins un système de réussite ou d'échec. Une personne décroche l'or, une autre l'argent, une autre le bronze, et le reste du monde repart bredouille. Alors, votre produit correspond-il au marché ? Savez-vous lever des fonds ? Avez-vous du charisme, un talent pour la présentation, et ce petit plus qui fait que les gens vous regardent et se disent : « Cette personne a quelque chose de spécial » ? Et bien sûr, on parle de produit révolutionnaire. Ce que vous développez est-il dix fois meilleur que la concurrence ou que le statu quo ? »
Jeremy Au a expliqué comment les investisseurs en capital-risque évaluent les startups en fonction de leur capacité à se développer rapidement, sous l'impulsion de fondateurs solides, dotés d'une stratégie claire et d'une adéquation parfaite avec le marché. Cependant, leurs décisions sont influencées par des biais cognitifs, des préjugés et des contraintes de temps. Les meilleurs fondateurs agissent vite, peaufinent leurs présentations et démontrent un potentiel de croissance exponentielle. Il a également abordé la manière dont les investisseurs en capital-risque évaluent les startups, les pièges courants des levées de fonds et l'importance de la rapidité et de la conviction.