Loi de puissance, chasse aux licornes et passage de la jungle à l'autoroute : comment les investisseurs en capital-risque parient sur l'avenir de l'Asie du Sud-Est - E575
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« Si vous regardez les dernières nouvelles, Sonos a sorti une nouvelle barre de son utilisant une nouvelle technologie, appelée Arc Ultra. Ils avaient promis une technologie révolutionnaire. Mais en réalité, il y a environ trois ans, ils ont racheté une start-up danoise qui avait développé une nouvelle approche technologique pour rendre les appareils audio beaucoup plus performants et compacts. Autrement dit, au lieu d'un système audio avec deux enceintes et un caisson de basses, on peut tout intégrer dans un appareil beaucoup plus petit tout en conservant la même qualité sonore. C'est comme un format dix fois plus petit pour une qualité sonore identique, un argument de vente plutôt intéressant. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech
« Cette entreprise, MAYHT, a levé 10 millions de dollars. Elle a fait sensation sur TechCrunch, puis, un an plus tard, elle a été rachetée par Sonos pour 100 millions de dollars. Un retour sur investissement multiplié par 10 en un an pour le fondateur ! Ils ont inventé une technologie, levé des fonds, ont été rachetés avec un retour sur investissement multiplié par 10, et deux ans plus tard, leur produit est disponible sur la Sonos Arc Ultra. C'est le genre de retour sur investissement intéressant, car si vous êtes un investisseur en capital-risque, vous investissez 10 millions de dollars aujourd'hui et vous en obtenez 100 millions demain, soit un retour sur investissement multiplié par 10. » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech
Par exemple, Y Combinator investit dans 632 entreprises, dont environ 1 % sont des licornes. Prenons l'exemple d'Union Square Ventures, une société moins connue car très concentrée sur sa zone géographique, New York et les États-Unis. Union Square Ventures n'a investi que dans 62 startups, mais 8 % d'entre elles sont des licornes. Cela représente environ une entreprise sur douze. Autrement dit, sur un portefeuille de 20 investissements, on compte environ deux licornes. Ces stratégies sont très différentes. Certaines sociétés sont des « snipers » : taux de sélection élevé, excellent jugement, nombre restreint d'entreprises ciblées, et une efficacité maximale. YC, que l'on pourrait croire très sélectif, adopte en réalité une approche plus généraliste, certes prestigieuse, mais qui combine les avantages d'un fusil à pompe. D'autres sociétés, entre les deux, appliquent différentes variantes de cette stratégie. Grâce à ces analyses, nous avons pu établir une loi de puissance qui caractérise ces investissements en capital-risque. — Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech
Jeremy Au lève le voile sur l'univers impitoyable du capital-risque en Asie du Sud-Est, où 5 000 startups se frayent un chemin dans la jungle, mais où seules 10 parviennent à percer. C'est un jeu sans merci, fait de paris asymétriques, de résultats imprévisibles et d'un timing crucial. Il révèle ce qui se passe réellement au sein des sociétés de capital-risque : comment les associés commandités gèrent la pression des investisseurs et les paris des fondateurs, pourquoi une seule startup à succès compte plus que des dizaines de startups moyennes, et comment les meilleurs fondateurs progressent plus vite que prévu. Vous découvrirez des sorties à plusieurs milliards de dollars, les dynamiques de priorisation internes et pourquoi les levées de fonds ultérieures sont souvent plus politiques que rationnelles.