Luttes de pouvoir en Asie du Sud-Est : droits des investisseurs en capital-risque, conflits entre fondateurs et retour de la dette convertible - E599
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« La dette convertible fait son grand retour. Les levées de fonds en actions, comme je l'ai dit, étaient historiquement utilisées pour la quasi-totalité des investissements il y a 20 ou 30 ans. Le SAFE n'est apparu comme norme pour les jeunes startups qu'au cours des 15 dernières années. Mais la dette convertible redevient la norme pour les startups plus matures. Un SAFE est donc totalement inadapté à une startup en phase de croissance ou de développement avancé. Imaginons une entreprise valorisée à 20 millions de dollars, 15 millions ou 200 millions. Elle pourrait dire : « J'ai besoin de capitaux à court terme pour prendre une décision, mais il m'est difficile d'estimer le prix de la prochaine levée de fonds. Je souhaite donc utiliser une structure de dette convertible pour lever des fonds, puis proposer : si vous investissez 10 millions de dollars maintenant, par exemple, vous bénéficiez d'une réduction de 20 % sur la prochaine levée de fonds dans un an. Vous recevez donc 20 % d'actions bonus pour avoir investi un an plus tôt. » » – Jeremy Au, animateur du podcast BRAVE Southeast Asia Tech
Jeremy Au analyse en profondeur les dynamiques de pouvoir changeantes entre les investisseurs en capital-risque et les fondateurs en Asie du Sud-Est, en s'intéressant au contrôle du conseil d'administration, aux droits des investisseurs et aux raisons pour lesquelles la plupart des startups échouent malgré le soutien reçu. Il partage des enseignements pratiques tirés de l'expérience des deux côtés, souligne le retour des obligations convertibles et explique comment les fondateurs devraient appréhender les conflits, la dilution du capital et les jeux politiques au sein du conseil d'administration.