Les luttes de pouvoir en Asie du Sud-Est: droits de capital-risque, conflits fondateurs et retour de la dette convertible - E599

La dette convertible fait son retour. Les tours de table à prix fixe, comme je l'ai dit, étaient traditionnellement utilisés pour presque tous les investissements il y a 20 ou 30 ans. L'obligation SAFE n'est devenue la norme que ces 15 dernières années pour les startups en phase de démarrage. Mais la dette convertible revient en force pour les startups en phase avancée. Une obligation SAFE est donc totalement inappropriée pour une startup en phase intermédiaire, de croissance ou de fin de cycle. Imaginons que l'entreprise soit valorisée à 20, 15 ou 200 millions de dollars. On pourrait dire : « J'ai besoin de capitaux à court terme pour prendre une décision, mais il m'est difficile de prévoir le prix du prochain tour. » Je souhaite donc utiliser une structure d'obligation convertible pour absorber du capital et proposer : si vous me donnez 10 millions de dollars maintenant, par exemple, vous bénéficiez d'une décote de 20 % sur le prochain tour dans un an. Vous obtenez ainsi 20 % d'actions gratuites pour votre entrée anticipée d'un an. - Jeremy Au, animateur du podcast technologique BRAVE Southeast Asia

Jeremy Au analyse l'évolution des rapports de force entre les capital-risqueurs et les fondateurs en Asie du Sud-Est, en abordant en détail le contrôle du conseil d'administration, les droits des investisseurs et les raisons pour lesquelles la plupart des startups échouent malgré le soutien. Il partage des enseignements pratiques des deux côtés, souligne le retour de la dette convertible et explique comment les fondateurs devraient appréhender les conflits, la dilution et les enjeux politiques au sein du conseil d'administration.