Le jeu de financement: maîtrise des notes de sécurité, des sièges du conseil d'administration et du contrôle - E596
"In general, the more successful a startup is in the early stages and the faster they grow towards a unicorn, the more likely the founder is able to maintain majority control even all the way to exit. So if you look at, for example, Mark Zuckerberg—even though he has a minority share in terms of his economic rights, in terms of a percentage of the entire company—he has a special class of shares that gives him control and voting rights that allows him to have an outsized control par rapport à son contrôle économique réel. - Jeremy Au, animateur du brave podcast technologique de l'Asie du Sud-Est
"Les dispositions anti-dilution disent essentiellement que les investisseurs ont le droit de se protéger de la dilution au fil du temps. Il y a toutes sortes de versions de cela - le randonnée contre la moyenne pondérée complète - mais ils sont assez importants, et ils peuvent en fait être assez onéreux en Asie du Sud-Est, principalement en raison de la plus petite taille de résultats historiquement à ce jour, mais aussi le plus de temps de VC. Les options des employés sont la taille du pool, c'est-à-dire la quantité de bassin économique que nous économisons pour les employés. - Jeremy Au, animateur du brave podcast technologique de l'Asie du Sud-Est
"Convertible notes and SAFEs are simpler instruments that were generated over time. So in the past, if you go back 30 to 40 years ago, all investments were done through priced equity rounds. But convertible notes came second, and what they were was that convertible notes were basically saying, 'How do I create a debt instrument that allows me to be protected as a debt instrument for the next, for example, two to three years, but at the right timing be able to convert dans un type de résultat en capitaux propres? Il est donc censé être un document plus simple qui utilise un taux d'intérêt à court terme ainsi que certains autres mécanismes de contrôle, mais en gros, il ressemble à de la dette à court terme, mais se convertit en capitaux propres à une date future. - Jeremy Au, animateur du brave podcast technologique de l'Asie du Sud-Est
Jeremy Au a rompu les enjeux réels de la collecte de fonds en phase de démarrage - où les fondateurs échangent des capitaux propres pour la survie, et les investisseurs négocient le contrôle. Il a expliqué comment des outils de financement comme des notes sûres, des notes convertibles et un prix des ronds qui deviennent riches, qui obtient son mot à dire et qui se laisse laisser. Des pièges juridiques à la dynamique de la salle de conférence, cette session révèle ce que chaque fondateur doit savoir avant de signer une feuille de terme.
01:05 Comprendre l'économie des startups : Jeremy explique comment les startups sont confrontées à une "vallée de la mort" où ils brûlent de l'argent avant d'atteindre la rentabilité. Il présente l'idée que le financement s'accompagne toujours des compromis en droits économiques et de contrôle.
01:39 Dette vs Équité: Différences clés: une répartition de la façon dont la dette nécessite le remboursement et protège la propriété, tandis que l'équité abandonne un morceau de la hausse mais n'a pas besoin d'être remboursé si le startup échoue.
03:23 Financement des actions: stock privilégié, billets convertibles et notes sûres : Jeremy parcourt les trois outils de collecte de fonds courants, comment chacun fonctionne dans les tours à un stade précoce, et pourquoi les coffres-forts sont devenus la norme mondiale pour la vitesse et la simplicité.
08:00 Droits de contrôle et dynamique du conseil : la discussion se tourne vers la façon dont les changements de contrôle des conseils à mesure que les startups collectent des fonds. Jeremy explique pourquoi les décisions de gouvernance précoce façonnent le pouvoir et l'influence à long terme sur l'entreprise.