Joseph Mocanu: Fondateur de PhD Medtech, Global Healthcare VC & Emerging Manager Investor Mythes - E477
"J'ai réalisé que j'avais vraiment besoin d'étudier les affaires. C'est assez amusant car au départ, je savais si peu sur les affaires que je pensais vraiment que l'étudier via un MBA et la tête de la classe me rendrait instantanément compétent. Eh bien, non. Heureusement, à mi-chemin de mon MBA, j'ai commencé à comprendre que les affaires m'ont plus sur la pratique et à forger des liens. Gestionnaire d'actifs de boutique qui a investi dans des sociétés chinoises de la liste étrangère, appliquant des techniques de conseil en gestion pour améliorer leur valeur. " - Joseph Mocanu, associé directeur du Verge HealthTech Fund
"Certes, les maladies non transmissibles ou chroniques sont un objectif principal pour nous. Lorsque vous considérez les trois principaux tueurs - cancer, accident vasculaire cérébral et maladie cardiaque - ils règnent comme les principales causes de décès dans presque tous les pays, qu'ils émergent ou développés. Ces maladies sont vraiment un impact significatif sur la santé des Millions." - Joseph Mocanu, associé directeur du Verge HealthTech Fund
«Chaque système de santé est différent; en fait, le système peut varier entre deux hôpitaux juste en face de la rivière les uns des autres, sans parler des provinces ou des pays. Je ne peux pas éliminer tous les risques, agir tôt - lorsque l'entreprise est plus simple et sa structure plus malléable - peut considérablement faciliter le processus. - Joseph Mocanu, associé directeur du Verge HealthTech Fund
Joseph Mocanu , associé directeur du Verge HealthTech Fund , et Jeremy Au ont discuté:
1. Fondateur de PhD MedTech: Joseph a partagé son parcours éducatif de l'étude de la génétique moléculaire à l'Université de Toronto où il s'est initialement concentré sur le vieillissement et la recherche sur le cancer, à la réalisation du rôle essentiel des compétences commerciales dans la mise sur le marché des progrès scientifiques. Cela l'a incité à poursuivre un MBA, qui a catalysé ses premières entreprises entrepreneuriales, notamment en co-fondant une start-up de dispositif médical à l'âge de 22 ans, spécialisée dans l'imagerie cérébrale en temps réel.
2. L'approche mondiale du fonds ne concerne pas seulement l'investissement, mais aussi la repérer les grands fondateurs, indépendamment du marché des produits.
3. Mythes des investisseurs émergents du gestionnaire: il explique l'importance du capital des patients et de la prévoyance stratégique dans le capital-risque, en particulier crucial dans le secteur des soins de santé volatils. Ses expériences pendant la pandémie Covid-19 en 2020 illustrent les défis de la collecte de fonds au milieu des incertitudes économiques mondiales. En réfléchissant à ses relations avec différents systèmes de santé, il note l'importance de l'adaptation des stratégies d'investissement dans les environnements de soins de santé locaux.
Jeremy et Joseph ont également discuté de la dynamique des gestionnaires de fonds émergents, des obstacles à l'investissement lors des ralentissements économiques et des défis auxquels sont confrontés les stratégies d'investissement mondiales.
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(01:51) Jeremy Au:
Bonjour.
(01:52) Josepch Mocanu:
Matin. Comment ça va, Jeremy?
(01:54) Jeremy Au:
Bien. Je suis vraiment excité de vous avoir dans le spectacle. Je pense que vous êtes l'une des rares personnes qui sont vraiment solides sur l'investissement dans les soins de santé à l'échelle mondiale. Et donc je suis vraiment excité de partager votre histoire.
(02:03) Jeremy Au:
Joseph, pourriez-vous partager sur vous-même?
(02:04) Josepch Mocanu:
Bien sûr. Donc très rapidement, pour ceux qui ne m'ont pas vu, c'est probablement beaucoup de gens. Je suis le Dr Joseph Mocanu. Je suis cofondateur et associé directeur de Verge Health Tech Fund. Nous ne sommes pas votre fonds de capital-risque normal. Nous sommes un stade précoce, mondial et nous investissons dans ce que nous appelons la technologie de santé percutante, qui est une technologie qui peut vraiment faire bouger l'aiguille pour lutter contre l'accessibilité, l'abordabilité, l'efficacité et la qualité pour la santé. Et nous voulons le faire pour tout le monde, pas seulement des gens qui sont dans des postes plus privilégiés et des pays riches. Nous voulons vraiment investir dans des choses qui sont pertinentes pour tous les marchés émergents, à travers les communautés mal desservies. Et je fais personnellement cela depuis six ans et demi et avant cela, j'étais un investisseur providentiel dans le même espace.
(02:48) Jeremy Au:
Vous avez traversé beaucoup d'école. Vous avez donc fait votre premier cycle, vous avez fait votre maîtrise et vous avez fait un doctorat, et c'était aussi lié aux soins de santé. Pourriez-vous partager votre processus de réflexion pendant cette période?
(02:58) Josepch Mocanu:
Honnêtement, c'était un peu un voyage accidentel. Au début, je voulais devenir un scientifique parce que j'ai réalisé, nous vieillissons et nous tombons malades. J'avais commencé à programmer des jeux dès mon plus jeune âge. Et pendant un certain temps, j'ai pensé que c'était ce que j'allais faire dans la vie, mais vous savez, quand cela a pensé que je pensais, d'accord, eh bien, je devrais probablement faire un autre type de codage, alors acgand t, est allé faire mon premier cycle en génétique moléculaire. Je pensais que l'édition de gènes et le génie génétique allait être l'avenir. Et c'est comme ça que j'allais contribuer de manière significative. J'étais initialement intéressé par ce qui nous a rendu vieux, le processus de vieillissement. Cependant, quand je voulais poursuivre mon doctorat, et c'était il y a des années, il n'y avait pas beaucoup de financement ou d'intérêt dans ce domaine, mais où il y avait beaucoup d'intérêt, ce que certaines personnes peuvent considérer comme le cousin au vieillissement. Certains disent que nous avons de la sénescence pour empêcher le cancer de se former. C'est donc ce que j'ai fini par faire pour mon doctorat et tout cela était à l'Université de Toronto.
C'était en fait mon passe-temps secondaire ou un concert latéral pour faire un peu de programmation informatique pour un médecin qui a conduit à mon premier effort entrepreneurial dans l'espace de santé et à la réalisation qu'il ne suffit pas d'avoir inventé quelque chose, innovant ou utile. Vous devez en fait avoir un sens des affaires et un réseau pour obtenir cette innovation. Et c'est la seule chose que j'ai apprise de ce voyage d'entrepreneuriat simplement parce que j'étais si terrible ou plutôt ignorant que, j'ai dû apprendre toutes ces leçons à la dure. Et c'est cette réalisation de l'importance de l'entreprise qui m'a amené à obtenir mon MBA par la suite et à commencer ma carrière professionnelle après.
(04:35) Jeremy Au:
Je pense que ce qui est intéressant, c'est que vous avez commencé cette perspective scientifique, puis vous avez fait votre MBA, mais vous avez également choisi de faire un doctorat. Alors, quelle a été votre décision là-bas?
(04:45) Josepch Mocanu:
Eh bien, pour être scientifique, ayant un doctorat, au moins dans le, à l'époque, il y a quelques décennies était certainement une condition préalable. C'était donc le chemin par défaut. Et je pense que ce qui aurait probablement été utile à l'époque est de comprendre tous les différents chemins que vous pouvez poursuivre, et après un doctorat.
Beaucoup de doctorants pensent que le monde universitaire est par défaut, et il y avait un énorme déséquilibre de la demande d'offre. Il y a beaucoup trop de doctorants et de doctorants pour le nombre de postes de professeurs disponibles. Cela a causé beaucoup de confusion et d'angoisse inutile. C'était quelque chose que j'ai également affronté. J'ai eu un grand choix. Dois-je continuer avec le monde universitaire ou est-ce que je fais cette entreprise de startup? Mais beaucoup d'étudiants de doctorat, ont frappé la fin de leur doctorat, et ils sont comme, que dois-je faire? C'est donc un voyage intéressant, bien qu'un peu tangent de cette conversation.
(05:33) Jeremy Au:
Et donc après cela, vous avez décidé de devenir directeur de la recherche et du développement. Pourriez-vous partager sur cette décision?
(05:39) Josepch Mocanu:
Eh bien, c'était la startup, donc j'ai eu CO avait fondé cette startup de dispositifs médicaux qui a fait l'imagerie cérébrale en temps réel en utilisant EEGS avec ce médecin qui a 20 ans mon aîné. Et je suppose que j'étais peut-être un peu trop jeune pour être considéré comme un pair dans ce sens. Je n'avais que 22 ans lorsque cette startup a commencé à se produire. Alors oui, c'était un joli titre pour un enfant de 22 ans.
(06:01) Jeremy Au:
D'accord, donc vous construisez une startup, puis quelles ont été prises par la suite? Vous avez continué à voyager à travers le monde, la Chine et Singapour. Alors pouvez-vous également me guider à travers cette période?
(06:12) Josepch Mocanu:
Ouais, absolument. Donc le voyage mondial, et c'était quelque chose que je recommande vivement. Si vous en avez, si vous avez la possibilité de le faire au moins une fois dans votre vie. J'ai mis un sac à dos et je suis allé dans 21 pays au cours de six mois, je l'ai fait parce que je pensais que j'avais besoin de temps pour décompresser après avoir terminé mon doctorat. En même temps, avec ma startup, nous commençons des essais cliniques et parce que j'étais, vous savez essentiellement le codage et la conception du produit, je n'étais pas vraiment nécessaire, donc je pouvais m'éloigner en toute sécurité, vous savez, vérifiez parfois mes e-mails si quelque chose était important.
Et en fait, c'est intéressant à l'époque. Il ne semble pas que ce soit il y a si longtemps, 2007, vous deviez encore utiliser des cafés Internet pour faire beaucoup de choses. Et j'avais l'un des premiers Titan, qui était un petit ordinateur. Vous pouvez glisser le panneau avant ouvert et il a révélé un clavier et il a fonctionné sur la série Windows. C'était donc assez bon pour rester en contact même à l'époque. J'avais beaucoup de pensée à faire. Dois-je continuer avec la startup ou est-ce que j'essaie de poursuivre cet universitaire en faisant un postdoc et tout ce genre de choses? Et en fait, pendant mes voyages, j'ai eu quelques applications postdoctorales exceptionnelles. Je voulais donc passer du bon temps pour moi, voir le monde, aimer de la vapeur et réfléchir à ce que je veux vraiment faire avec moi-même.
(07:26) Jeremy Au:
Quelle a été la réponse à ce que vous voulez faire de vous-même après cela?
(07:29) Josepch Mocanu:
Je m'en tiendrai à la startup et je l'ai fait pendant une autre année environ. Et puis c'est à ce moment-là que j'ai réalisé que j'ai vraiment besoin d'étudier les affaires. Et c'est drôle parce que je connaissais si peu les affaires que je pensais pouvoir l'étudier. Je pensais que vous pourriez faire un MBA, vous rendre au sommet de la classe et soudainement boom, vous êtes doué pour les affaires.
Maintenant, heureusement, à mi-chemin de mon MBA, j'ai fait cette réalisation et j'ai commencé à réaliser qu'il s'agit de pratiquer les affaires et qu'il s'agit de connexions. Heureusement, je suis en réseau avec quelques personnes. Et l'un d'eux a fini par être une très bonne connexion qui m'a amené à la prochaine étape de mon parcours, qui travaillait à Shenzhen pour un gestionnaire d'actifs de boutique qui investissait dans des entreprises chinoises cotées étrangères et utilisant des techniques de conseil en gestion pour essayer de leur ajouter de la valeur. Et c'est ce qui m'a amené à consulter, ce qui m'a conduit à l'investissement à providentiel, ce qui m'a amené à verger.
(08:17) Jeremy Au:
Ouais. Je pense donc que le prochain morceau de votre carrière, vous avez commencé à devenir un consultant sérieux et vous étiez chez Oliver Wyman en consultant sur les sciences de la vie et la santé numérique. Pourriez-vous en partager plus à ce sujet?
(08:26) Josepch Mocanu:
Ouais. C'était donc ma première citation Unquote Real Job. C'était intéressant parce que j'avais vu ce que le conseil en gestion peut faire pendant l'école de commerce. Je n'avais aucune réelle appréciation de ce qu'il a fait. J'avais juste l'impression que c'était un tas de costumes, en pensant aux puces et en suivant essentiellement ce trope cité que les consultants volent simplement votre montre pour vous dire l'heure. Mais c'est là que j'ai vu la pensée stratégique réelle et la capacité de créer de la valeur en action parce que ces gars faisaient des investissements de type de capital-investissement, dans ces sociétés cotées.
Et nous avons vu le cours de l'action augmenter à la suite de ces actions stratégiques qui ont réellement fonctionné. J'ai donc pensé que ce serait génial si je faisais ça en anglais et rien des soins de santé. C'est donc c'est pourquoi je pensais que c'était une étape logique. Maintenant, je pensais que je ne le ferais que pendant un ou deux ans afin que je puisse apprendre la boîte à outils de conseil de base et ensuite recommencer à investir. C'était un travail vraiment intéressant et je dois dire que le salaire était aussi assez bon et ce n'était pas une croissance linéaire du salaire. C'était comme si la banque et le conseil étaient connus pour avoir leurs échelles de rémunération non linéaires, ce qui était vraiment sympa. Je faisais donc de la stratégie de R&D pour les sociétés mondiales de pharma et de biotechnologie à leur siège social.
J'ai donc commencé au bureau de Toronto parce que je suis canadien, mais je n'ai jamais fait un seul projet canadien. J'étais dans un avion dimanche soir jeudi trois ans et demi, puis je reçois un appel d'un autre Jeremy, qui vit à Singapour, qui a dit, Hé aimeriez-vous déménager à Singapour et m'aider à commencer et à développer la pratique des soins de santé en Asie du Sud-Est? J'étais allé à Singapour pendant mon école de commerce parce que j'entendais qu'il y avait beaucoup de choses vraiment intéressantes qui se passaient. Biopolis venait d'être construit et j'ai vraiment, vraiment apprécié. Je n'ai jamais pensé que je vivrais là-bas, donc quand j'ai eu l'occasion de déménager à Singapour, c'était comme une décision de type nanoseconde et je ne le regrette pas un instant. Je suis, vraiment heureux que l'occasion soit survenue il y a 10 ans et je n'ai jamais regardé en arrière.
(10:13) Jeremy Au:
Vous avez donc déménagé à Singapour en Asie du Sud-Est et là, vous avez passé une autre partie du temps à faire des projets de consultation, mais vous avez finalement choisi de devenir un gestionnaire de fonds de capital-risque. Alors pourriez-vous partager un peu plus sur cette transition que vous avez dit, hé, consulter n'est pas pour moi, mais je vais à la prochaine chose.
(10:28) Josepch Mocanu:
Absolument. C'est vraiment, encore une fois, une autre histoire accidentelle. Lorsque j'ai déménagé à Singapour pour la première fois, un de mes mentorés faisant une startup de santé féminine au Canada m'a demandé si je voulais investir dans sa startup, et maintenant après avoir profité d'un peu d'arbitrage fiscal à Singapour, j'avais soudainement de l'argent que j'avais la capacité d'investir, alors qu'il était très difficile d'accumuler des économies lorsque votre tarif d'impôt marginal de 58%. J'ai investi dans cette entreprise. Je pensais que ce genre de sensation soignée. Et donc j'ai réalisé, peut-être que je peux en faire plus. En parallèle, j'avais rencontré tous ces très grands fondateurs grâce à mon travail de consultation lorsque mes clients cherchaient des partenaires pour faire plus avec l'éducation, la technologie de livraison et le financement, car mes clients étaient très bons pour fabriquer des produits pharmaceutiques, mais tout cela était comme un territoire étranger.
Cependant, toutes ces startups que j'avais rencontrées pendant mon travail client n'étaient pas à l'échelle où ils pouvaient s'engager de manière significative dans ces multinationales mondiales. Donc, en conséquence, ils devaient collecter des fonds. Ils avaient besoin de capitaux pour acheter du temps, pour voir ces pilotes à travers, pour développer l'offre, pour évoluer dans plus d'un pays, mais ils ont eu beaucoup de temps à collecter des fonds. C'était un environnement très difficile. La seule idée des startups était dans l'investissement en démarrage était assez nouvelle et où vous le feriez dans plus de domaines traditionnels passionnants comme la technologie, la logistique. Domaines de startup traditionnels, non trop régulés, compliqués, lents, les startups de technologie de santé super risqués.
Alors j'ai pensé, hé, j'ai eu un salaire décent. Si je perds mon argent en essayant d'aider ces fondateurs à réaliser leurs rêves deux semaines plus tard, comme si la magie se produisait, plus d'argent apparaît dans le compte bancaire, cette chose appelée un chèque de paie est quelque chose qui est vraiment facile à s'y habituer. J'ai donc commencé à investir puis devenu finalement le premier investisseur dans les entreprises. Et un jour, j'ai réalisé que j'aime investir et soutenir ces rêves de fondateurs plus que j'aime écrire des diapositives PowerPoint ou demander aux analystes d'écrire des diapositives PowerPoint que personne ne lit vraiment. C'est alors que j'ai réalisé que je devais faire mon passe-temps, mon travail à temps plein. Personne à l'époque n'investissait dans le genre de technique de santé mondiale, dans laquelle je cherchais à investir. Et peut-être que je ne l'étais pas, assez bien pour googler parce que j'aurais vraiment aimé avoir envoyé mon CV à quelqu'un qui était déjà que j'avais cette idée folle ou une réalisation folle que je devais créer mon propre fonds de capital-risque.
(12:51) Jeremy Au:
Alors, comment était-ce de créer ce fonds?
(12:53) Josepch Mocanu:
Dépêchez-vous et attendez, en gros, une ardoise vierge. Je ne savais pas ce que je faisais. J'ai eu beaucoup de chance d'avoir eu de bonnes partenaires de pensée, de bons fournisseurs de services. Mon avocat était Noël, était super, super serviable. Nous avons en fait obtenu la licence assez immobile. Il y avait un certain temps car vous deviez encore rédiger votre plan d'affaires. Vous avez dû comprendre, d'accord, qu'est-ce que l'entreprise fait un peu de recherche primaire, parler à certains des VC. Je savais dire, hé, qu'est-ce que je dois faire attention? J'aurais probablement dû demander un peu plus de conseils sur la façon de collecter des fonds. Parce que je n'ai jamais collecté de collecte de fonds dans ma vie et je ne savais pas comment demander quoi que ce soit. Je ne savais pas comment vendre quoi que ce soit, sauf pour le projet de conseil occasionnel. Et le voici, tu es nu. Vous n'avez pas de nom de marque, vous n'avez rien et vous devez simplement vous mettre là-bas et partager votre vision et espérer que les gens trouveront intéressant et vous feront confiance pour gérer leur capital pour faire du bon travail.
Je pense que beaucoup d'articles spécifiques aux transactions, heureusement, j'ai eu une exposition à avoir investi dans des offres, les avoir vues progresser à leurs prochains tours, menant réellement des offres, même en tant qu'ange. Donc, cette partie, heureusement, j'avais un peu d'expérience, mais avec le recul, cela aurait probablement été une bonne idée de travailler pour un fonds de capital-risque pour au moins comprendre tout le cycle de vie. Je veux dire, en avant, six ans et demi plus tard, nous avons 23 sociétés de portefeuille dans nos fonds. Cela semble avoir bien fonctionné, mais il y a probablement beaucoup de réalités parallèles où je suis mort dans le fossé quelque part.
(14:13) Jeremy Au:
Qu'est-ce que ça fait d'être un gestionnaire de fonds émergent?
(14:16) Josepch Mocanu:
Assez terrible. Vous avez peut-être remarqué que ce n'est pas le meilleur moment pour être dans l'espace de capital-risque, soit en tant que startup, soit en tant que gestionnaire de fonds, grâce au. Un séchage soudain de liquidité et d'intérêt pour la classe d'actifs, ce qui, je l'espère, reviendra. Nous avons vu que la Fed vient de réduire le taux d'intérêt de moitié d'un pour cent.
C'est donc encourageant et dans la bonne direction. Ce n'est pas une classe d'actifs que beaucoup de gens sont si connus. Ainsi, quand ils veulent se lancer dans une classe d'actifs. Ils chercheront un gestionnaire établi, quelqu'un sur un fonds Four ou Fund Five, ou quelqu'un encore plus reconnaissable, comme Sequoia ou, NEA ou quelqu'un.
Vous êtes essentiellement une startup vous-même. Et je pense que le plus tôt vous réalisez que vous êtes une startup de pré-semences et que vous pensez comme une startup pré-Seed et réfléchissez à la façon dont vous collectez votre argent en tant que startup pré-Semence contre jambon et investisseur. Plus tôt vous ferez cette réalisation, plus cela va devenir facile pour vous, car vous savez alors qui vous devez poursuivre et vous savez comment vous devez présenter. Ne perdez pas votre temps avec les institutions. Et à moins que vous ne soyez très proche des bureaux de famille, ne perdez pas non plus votre temps là-bas. C'est vraiment le même genre d'investisseurs qui investiraient dans une startup de pré-semence.
(15:23) Jeremy Au:
Et vous avez pris la décision d'aller pour cette thèse, qui est comme, mondiale et de santé, non? C'est, je pense, une thèse unique, comme vous l'avez partagé plus tôt. Pourriez-vous partager pourquoi vous avez fait cela, car vous avez toujours été passionné par les soins de santé. Mais qu'est-ce que ça fait de positionner cette thèse pour les personnes qui ne sont peut-être pas aussi familières ou qui peuvent être familières, mais pas claires sur le capital-risque qu'un moyen d'investir dans cet espace?
(15:43) Josepch Mocanu:
Ouais. Il existe des fonds mondiaux de santé. Je pense que ce qui nous a rendus très différents, c'est que nous sommes un fonds d'impact mondial à un stade précoce. Et quand je veux dire tôt, je veux dire que nous pourrions être le premier enregistrement dans l'entreprise ou même le faire tourner dans une université. Cette partie est un peu difficile et non évidente. Si vous avez un milliard d'AUM, il est très facile d'être mondial. Vous venez d'ouvrir un bureau dans tous les endroits dans lesquels vous voulez ouvrir un bureau. Pour moi, c'était un peu une découverte accidentelle et à vrai dire, j'ai manqué d'objectifs pour investir à providence en Asie du Sud-Est. Ensuite, j'ai commencé à envoyer ma femme, qui est un ex-entrepreneur technologique, ex Apple, c'est toutes ces conférences technologiques parce que j'étais trop occupé à diriger ou à faire des diapositives PowerPoint pour que mes clients pharmaceutiques s'éloignent et aillent dans des endroits comme la Finlande pour Slash ou Paris pour bonjour demain et ainsi de suite. Elle est allée là-bas, elle a un assez bon œil pour les gens et les idées et elle trouverait de grands fondateurs et je ferais la diligence technique à ce sujet et nous ferions un investissement providentiel.
Nous avons donc commencé à devenir des anges mondiaux en premier, et nous avons été le tout premier investisseur dans une startup sud-africaine qu'elle avait rencontrée dans la neige fondue qui a vraiment dit, hé, je pourrais également mener des offres mondiales et réaliser qu'il y a cette notion vraiment puissante que là où une innovation est nécessaire n'est pas nécessairement là où elle est née. Ainsi, cette idée arbitragante d'un bassin mondial d'opportunités et de talents à l'endroit où quelque chose est vraiment nécessaire était la première base. Et puis l'autre chose que nous avons réalisée est que les évaluations en Afrique du Sud sont beaucoup moins chères que les évaluations à Singapour. Le rand sud-africain est vraiment faible, donc si nous investissons en dollars américains, ils ne manqueront pas d'argent pendant deux ans. Un peu semble que nous désactivons un peu l'occasion, voyant beaucoup de ces différences géographiques.
Et j'avais l'habitude de plaisanter que c'était des entrepreneurs décousus dans des environnements où il y a des investisseurs merdiques sont probablement les meilleures opportunités d'arbitrage géographique. Vous espérez juste que le prochain tour sera ailleurs. C'est ce qui m'a fait être un investisseur mondial. C'était vraiment accidentel. Et quand Ed et moi pensions à la thèse du premier fonds, cela a été une très belle occasion d'essayer de systématiser quoi, mes investissements providentiels ont fait accidentellement.
(17:39) Jeremy Au:
Ce qui est intéressant, c'est que, comme vous le faites, vous avez évidemment pris aussi deux ensembles de décisions, non? L'une est des géographies différentes lorsque vous avez fait ces investissements. Et puis bien sûr, il existe également différents verticaux dans les soins de santé. Peut-être que nous parlerons d'abord de la géographie. Alors, quand vous avez commencé en Asie du Sud-Est et à Singapour, puis vous êtes allé pour International, quelles sont les différences que vous avez remarquées géographiquement sur l'espace de santé?
(18:01) Josepch Mocanu:
Le système de santé est différent. Chacun. Et en fait, votre système de santé pourrait être différent entre deux hôpitaux sur les côtés opposés d'une rivière, sans parler des pays. Cependant, ils ont des archétypes. Et vous avez des inefficacités systématiques. Vous avez des problèmes systématiques qui sont courants dans presque presque tous les systèmes de santé.
L'autre chose que je me rends compte, c'est qu'il existe des risques souverains impliqués dans certaines géographies et que vous pouvez atténuer ces risques en dominant l'entreprise quelque part plus sûre. Mais vous ne pouvez pas, vous ne pouvez pas atténuer cent pour cent des risques. Heureusement, dans mon voyage d'ange, cela n'est jamais vraiment venu, mais la douleur de redomiciler quelque chose plus tard contre la douleur de le faire immédiatement quand la société plus simple et plus tôt était vraiment claire. C'est donc quelque chose qui, à Verge, nous appliquons assez religieusement que nous pensons qu'il est important de redomiciler l'entreprise à un endroit plus sûr que vous le faites plus tôt que tard. Et en fait, vous le faites presque comme une condition préalable à la fin de l'accord et nous l'avons fait plusieurs fois dans notre portefeuille, je pense qu'il est difficile de commercialiser une entreprise de technologie de santé à l'étranger avant de réussir sur votre propre marché si important de retirer cela du système, mais aussi dès que vous pouvez faire un autre marché.
(19:14) Josepch Mocanu:
Donc, au moins, vous comprenez en interne que tout ne ressemble pas à votre système de santé. Et cela vous donne que la neuroplasticité dès le plus tôt dans votre startup est une entreprise mondiale, à moins que votre seul but ne soit que le principal fournisseur de télémédecine au Bangladesh. Je veux dire, c'est, c'est suffisant, 160 millions. Mais si vous êtes un marché de 3 millions ou 4 millions, il est super important d'obtenir un peu plus d'exposition sur d'autres marchés dès le début. Et nous avons transmis de nombreux investissements qui ne semblaient pas vouloir le faire, mais les systèmes de santé, diffèrent en fonction de leur dépendance de la voie, comme comment ont-ils été mis en place?
Quelle a été la philosophie globale sous-jacente de la mise en place d'un système de soins de santé? Comment est-il payé? Quel est cet équilibre entre le conservatisme et la sécurité et l'innovation dans votre réglementation et aussi dans votre adoption? Combien de couches de prise de décision y a-t-il, disons, le niveau de l'hôpital par rapport au niveau de soins primaires? Dans quelle mesure les payeurs sont-ils sophistiqués, publics et privés? Et tout cela diffère considérablement selon la géographie, et ils différeront même entre les pays voisins, et dans certaines nations de l'archipel, elles différeront même entre les provinces. Une fois que vous avez suffisamment d'archétypes, vous pouvez comprendre, d'accord, nous devons utiliser ce livre de jeu pour poursuivre ce marché. Ou, nous avons réalisé que nous avons besoin de ce marché local pour les tests et l'itération, mais honnêtement, nous devons sortir d'ici dès que possible pour réussir cette chose.
(20:30) Jeremy Au:
La deuxième pièce est que les soins de santé sont un très grand espace. Il y a donc plusieurs verticales différentes dans cela, non? Il y a donc des diagnostics jusqu'à l'infrastructure d'espace d'essai clinique. Alors, comment pensez-vous cela? Comment avez-vous même un cadre pour ces secteurs verticaux.
(20:46) Josepch Mocanu:
Ouais, je pense que l'étoile North sous-jacente est, comment allons-nous avoir un impact sur le plus grand nombre de personnes possible? Comment allons-nous le faire à un accès à un prix abordable et avec un maximum d'accès et avec une décentralisation maximale? Et donc là où nous avons fini par atterrir, c'est, gardons les gens à l'écart des hôpitaux que lorsque vous êtes vraiment, vraiment, ils ne devraient être que lorsque vous êtes vraiment, vraiment malade et que vous ne pouvez rien faire d'autre parce qu'ils sont les plus chers et les plus difficiles à accéder.
En tant que startup ou entrepreneur en tant qu'innovation, car tout le monde est tellement occupé et il y a beaucoup de dollars en couches de l'entrée à la sortie. Nous voulions donc nous concentrer davantage sur les soins primaires ou la santé communautaire ou la santé à la maison ou la santé au travail et sur la détection et la prévention et le dépistage. Cela implique beaucoup de diagnostics, des appareils IoT de qualité clinique qui sont tous peu coûteux. Cela peut vraiment vous garder à l'écart de l'hôpital. Et puis l'autre est que si vous devez aller à l'hôpital et que vous êtes libéré, vous ne voulez pas y retourner. Alors, comment vous surveillez-vous à distance?
Comment gérez-vous votre maladie chronique à distance pour pouvoir vous assurer de ne pas revenir ou de ne pas empirer? Ils disent qu'une once de prévention vaut une livre de guérison. Nous avons donc adopté ce genre de concentration et si vous regardez ce qui nous tue réellement dans le monde le plus, ce sont toutes ces maladies chroniques non transmissibles ou la citation des maladies de style de vie non qualifiées qui vous tueront lentement au fil des décennies plutôt que pour vous tuer très rapidement comme une infection ou des accidents vraiment sévères ou un traumatisme mondial que vous ne parvenez pas. Mais honnêtement, les MNT sont maintenant plus de la moitié. Et en Asie, il représente plus de trois quarts de la charge de la maladie. Et les hôpitaux ne sont tout simplement pas construits pour le faire.
(22:26) Jeremy Au:
Cela signifie-t-il que vous êtes plus intéressé par les maladies chroniques ou y a-t-il différentes approches que vous regardez?
(22:31) Josepch Mocanu:
Certes, les maladies non transmissibles ou chroniques sont un objectif principal pour nous. Si vous regardez les trois principaux tueurs, qu'est-ce que c'est, le cancer, les accidents vasculaires cérébraux, les maladies cardiaques dans à peu près tous les pays de la planète Terre, comme s'ils émergent ou développés, ce sont les trois meilleurs tueurs. C'est donc clairement un domaine pour nous. Si nous voulons vraiment déplacer l'aiguille pour des millions de personnes sur lesquelles nous devons nous concentrer.
(22:51) Jeremy Au:
Alors maintenant, vous y êtes, après avoir fait toute cette expérience, quelles sont les réflexions ou les apprentissages que vous avez eu à ce sujet en tant que VC dans les soins de santé à travers le monde?
(23:03) Josepch Mocanu:
Cela semblera très cliché. C'est toujours l'équipe. Vous pouvez avoir la meilleure technologie profonde, le meilleur capteur, la meilleure approche, mais au moins aux étapes dans lesquelles nous investissons, et non dans des sociétés publiques qui sont censées se diriger avec leurs systèmes solides, mais même le leadership et l'équipe y sont importants.
Bien que Warren Buffett dit qu'il ne veut investir que dans des entreprises qui peuvent courir elles-mêmes, je vais prendre une équipe A et un produit B sur un produit B et une équipe n'importe quel jour de la semaine, n'importe quel jour de l'année qui est si important. Et comprendre les motivations et vraiment apprécier à quel point c'est difficile et les sacrifices que font les fondateurs, ce que cela peut être un voyage de 10 à 15 ans dans certains cas. Il est loin d'être aussi vite que votre parcours de démarrage B2B SaaS typique. Je pense que la patience est probablement la chose la plus importante que j'ai apprise de tout ce voyage. Je pense que j'étais une personne assez impatiente avant de commencer cela.
(23:50) Jeremy Au:
Pourquoi la patience est-elle nécessaire?
(23:52) Josepch Mocanu:
La patience est nécessaire sur tous les fronts. Si vous pensez à ce qu'un VC fait réellement, et je pense que beaucoup de gens pensent que VC consiste à trouver et à investir dans des startups. Honnêtement, cela semble que ce soit 5% du travail. Vous devez avoir de la patience en attente de facteurs hors de votre contrôle, que vos avocats effectuent certaines ou transactions. Ces jours-ci, les licences prennent un certain temps. Le processus de collecte de fonds, toute cette danse avec un investisseur que vous n'avez jamais rencontré auparavant, ou peut-être qu'il vous a été présenté à la légère par un ami ou un autre investisseur, établissant cette relation au point où il veut écrire une somme d'argent à sept chiffres dans votre fonds, où il n'a pas dit comment cet argent est alloué, c'est généralement un long processus.
Vous investissez très tôt dans les startups, comme je l'ai mentionné plus tôt, cela peut être un voyage de 10 ans. Et il pourrait y avoir trois ou quatre ans où vous ne voyez rien. J'ai eu le privilège et la malédiction de démarrer un fonds de capital-risque lors de la première pandémie mondiale en cent ans. Je pense qu'avoir confiance dans le processus, malgré la fermeture du monde pendant deux ans était quelque chose de très intéressant. Lorsque j'amorçais mon premier fonds, j'avais des engagements merveilleux en janvier 2020 d'ici juin 2020, s'ils n'avaient pas encore câblé l'argent au fonds, ils n'existaient plus.
Et fondamentalement, avoir à redémarrer ce processus de collecte de fonds au milieu de la pandémie était vraiment intéressant. Il y avait un, comment devrais-je dire, comme un effet de halo de, oh mon Dieu, nous avons besoin de technologies de santé numériques, car aucun de nous ne reçoit de soins, mais contrebalancé par, je n'ai aucune idée de la fin. Je gère une entreprise. Mes revenus sont nuls. Je dois faire la paie. Je ne peux donc pas investir dans votre aventure ici ou même des médecins, même des médecins privés. Nous avons des difficultés parce que c'est comme, d'accord, j'ai une belle voiture, une maison, des enfants à l'école privée. J'ai besoin de payer. J'avais l'habitude de gagner deux millions de dollars par an en consultations. Mes dépenses sont d'un million et demi par an. Je fais zéro dans les consultations, mais je dois encore payer un million et un demi-année en dépenses. Que dois-je faire? C'était donc une période vraiment intéressante.
La patience est importante là-bas. Vous ne pouvez pas précipiter certaines choses. Si vous êtes une entité réglementée, vous pouvez dire, hé, je suis pressé. Je veux vraiment aider les gens. Je veux faire ce genre de choses, mais la FDA sera comme, eh bien, quoi que vous soyez toujours dans la file d'attente, bonne chance, à moins que vous ne fassiez quelque chose de percé et ils ont créé, à leur crédit, la désignation de dispositif révolutionnaire, ce qui est absolument génial. Encore une fois, il y a beaucoup de choses qui sont hors de votre contrôle. En même temps, lorsque vous pensez à la quantité d'investissement est une pure chance et combien de choses peuvent réellement mal tourner, vous apprenez la patience.
(26:13) Jeremy Au:
Sur cette note, y a-t-il des réflexions ou des réflexions sur les mythes ou les idées fausses que les gens peuvent avoir sur l'investissement de VC de soins de santé?
(26:22) Josepch Mocanu:
Eh bien, l'investissement en VC de santé est vraiment, vraiment large. Je veux dire, l'investissement de santé dans des VC peut signifier investir dans les services de brique et de mortier. Cela peut signifier investir dans la biotechnologie, la découverte de médicaments, les dispositifs médicaux invasifs, les diagnostics et les systèmes informatiques de santé. C'est donc très, très large. Et quand les gens nous voient et qu'ils pensent à la technologie de la santé, ils pensent, oh, j'ai déjà une exposition décente parce que j'ai investi dans ce fonds biotechnologique, mais la technologie de la santé et la biotechnologie sont extrêmement différentes, tout comme la biotechnologie est différente de la construction d'hôpitaux et de cliniques.
Je pense donc probablement que notre domaine de la technologie de la santé, qui consiste vraiment à empêcher, à essayer de détecter les choses, puis à avoir des plates-formes pour essayer de fournir ces technologies et utiliser les données pour rendre la détection plus intelligente est quelque chose de relativement nouveau. Et je le ferais, j'oserais dire sous-estimé dans notre secteur qui change. Et je pense que vous avez vu beaucoup de faux départs aux États-Unis, vous avez eu un peu de spectaculaire, ou je devrais dire des échecs spac-taculaires dans l'espace de la technologie de la santé, mais je pense que, comme je l'ai illustré, est le résultat du véhicule, pas le résultat, ou plutôt le résultat du type de sécurité, par opposition au résultat de la technologie.
Je veux dire, si vous donnez à une entreprise des gobs d'argent avant d'être prête pour cela, et que vous vous attendez à ce qu'ils se transforment comme par magie en bénéfices et en croissance élevée, vous êtes dans la déception. C'est ce que nous avons vu avec tous ces espaces. Et je ne peux pas penser à un seul espace qui a réussi dans n'importe quel secteur. Peut-être qu'il y a, et peut-être que quelqu'un dans le public enverra une note de spectacle pour dire, hé, ce spac a réussi. Mais je n'ai pas pu en trouver à ce jour. Je pense donc que c'est une considération principale. Nous commencerons à voir nos premières introductions en bourse asiatiques dans la technologie de la santé très bientôt. Je ne veux pas commenter publiquement quel, mais je connais deux qui vont à l'introduction en bourse l'année prochaine. J'espère donc que cela créera un buzz positif pour dire que cela peut réellement fonctionner. Nous avons des histoires de réussite émergentes ici à Singapour que j'espère que dans les années à venir, enhardiront l'entrepreneur, comment devrais-je dire, vouloir être des entrepreneurs qui sont assis confortablement dans leur travail actuel pour dire, hé, si ce type ou une fille peut le faire, tout comme moi. Et je pense que ce serait une force vraiment positive dans notre écosystème.
(28:22) Jeremy Au:
Pourriez-vous partager à une époque où vous avez personnellement été courageux?
(28:25) Josepch Mocanu:
Eh bien, je ne veux pas soulager le point, mais le démarrage d'un fonds VC est super difficile. Les gens m'ont donc dit que j'avais été courageux pour avoir commencé un fonds de capital-risque sans aucune expérience de gestion des fonds et que j'ai essayé de faire une thèse au maximum difficile. Je vais réellement différer cela. Je ne dirai pas que je suis courageux là-bas. J'étais naïf et assez ignorant. Vous pouvez peindre une histoire et dire que c'était courageux avec le recul. Je pense que probablement une fois, j'étais courageux, je faisais mon premier voyage de sac à dos à l'âge de 17 ans dans un pays lointain où je ne connaissais pas vraiment trop de gens et c'était la Scandinavie et cela a lancé mon désir de voir le monde et de rencontrer des étrangers et d'être simplement vulnérable.
Et oui, je veux dire qu'il y a probablement des réalités parallèles, encore une fois, où je me suis retrouvé mort dans un fossé parce que je faisais confiance à la mauvaise personne. Mais je pense que avec le recul, c'était probablement celui des choses les plus importantes que j'ai faites en grandissant.
(29:08) Jeremy Au:
Pourquoi pensez-vous que c'était important?
(29:12) Josepch Mocanu:
Avoir du temps pour moi-même, avoir la capacité d'explorer librement, de voir de nouvelles cultures, de me forcer vraiment dans une position d'avoir un esprit ouvert, parce que vous ne pouvez pas simplement aller et ne pas interagir avec les gens si vous êtes dans un pays étrange. Et, vous devez manger, vous devez dormir quelque part, vous devez aller quelque part. Vous rencontrerez des gens vraiment intéressants en cours de route. Et vous apprendrez des choses vraiment intéressantes sur vous-même et sur l'humanité.
(29:34) Jeremy Au:
Qu'avez-vous appris sur l'humanité?
(29:36) Josepch Mocanu:
Fondamentalement bon.
(29:37) Jeremy Au:
De gros paroles. Comment ça?
(29:38) Josepch Mocanu:
Eh bien, je ne serais probablement pas ici, le contraire était vrai.
(29:41) Jeremy Au:
Sur cette note, j'aimerais conclure les choses en partageant les trois grands plats à emporter que j'ai obtenus de cette conversation. Donc, tout d'abord, merci beaucoup d'avoir partagé votre carrière de doctorat et comment vous étiez sur la voie par défaut de devenir scientifique. Et vous êtes devenu un scientifique, mais vous avez choisi de devenir fondateur ou une équipe fondatrice de stade précoce en termes de recherche et de science.
Numéro deux, merci beaucoup d'avoir partagé votre décision de créer un fonds de soins de santé sur la façon dont vous vous concentrez vraiment sur le côté consultant en gestion, l'apprentissage de l'entreprise voyageant dans le monde entre la Chine, Singapour et le Canada, puis éventuellement créer le fonds de capital-risque en tant que gestionnaire de fonds émergents sur les soins de santé mondiaux.
Et enfin, merci beaucoup d'avoir partagé vos apprentissages sur l'investissement dans les soins de santé à travers le monde. Je pensais que c'était fascinant d'entendre ça. Tout d'abord, la nuance entre le fait que différents pays ont des systèmes de santé différents et différentes régions ont des systèmes de santé différents. Et donc être réfléchi à ce sujet est important. Et deuxièmement, penser à travers les différentes thèses d'investissement ou verticales dans les soins de santé est un élément clé de l'entreprise. Et réfléchir à la façon de collecter des fonds au milieu d'une pandémie a également été assez éclairant. Sur cette note, merci beaucoup, Joseph, d'avoir partagé votre expérience.
(30:46) Josepch Mocanu:
Merci beaucoup Jeremy de m'avoir fait.